托底行情中的机会揭秘

　　近期两市连创地量，合计量能已经不足9000亿元，沪深两市单日成交量均在4000亿元左右，显露市场惜售心态明显；护盘利好和国家队始终在行动，尤其是3600点的托底成本线频频发挥作用，但并不能形成放量攻击态势。市场形成下有支撑，护盘有余，而上攻无量，破阻无果的格局。这是源于市场信心的恢复非一朝一夕之功，随着被套资金陆续割肉离场、抄底资金出逃锁定利润等因素影响，市场走势更为谨慎，同时国家队的托底手法也在发生改变。
多样化的国家队托底手法
　　拉两桶油，抬金融股是国家队在救市第一阶段(7月9日之前)时最常用的手法，此后国家队进一步扩大出击范围，首选中证500标的，直面做空主力，打开流动性缺口，缓解融资盘压力。由于大量买入蓝筹股来稳定指数，此时仍然有大量中小创个股持续下挫。在市场开始趋稳之后，救市进入第二阶段(7月9日之后)，国家队曝光度也随之降低，市场开始主要依靠自身力量进行调整。在7.15日和7.27日两次大规模的跳水时，国家队再度出手，不过与第一阶段相比，国家队无论是在买入个股数量还是买入金额上都明显减少，而且开始转战深市。近期来看，指数每每跌至托底成本线即3600点一线，国家队便明显出手护盘，指数脱离危险区间后则再度沉寂，玉名认为这说明“托底”是国家队资金的主要目的，但拉升则还希望通过激发市场热点去由市场自身展开。目前证金公司已明确买入股票49只。从证金公司出击个股特征来看，大盘股仍是首选，总流通股本10亿股以上的大盘股甚至超级大盘股达到31只；3亿股~10亿股之间的个股共15只。
国家队的退出法则
　　由于国家队资金对市场护盘作用日益增强，因此市场也产生了一定的依赖，尽管监管层一再辟谣，但对国家队撤退的担忧仍是投资者心头难以挥去的阴影。纵观世界各国历史上的救市，国家队的运作或藏“时间密码”，带来有益启示。 统计显示，世界各国救市“国家队”撤退，经历漫长过程。例如：美国，成立至退出为08—12年，历时4年；日本，成立至退出为62—69年，历时7年；韩国，成立至退出为90—07年，历时17年；德国，成立至退出08—13年，历时5年。此外，我国香港，成立至退出时间为98—02年，历时4年；台湾地区，成立至退出为00—07年，历时7年。玉名认为，由此 可见，各国或地区救市资金的撤退，跨度达4-17年，历时较长，而非在救市之初就撤离；并且这些“国家队”均是在大幅盈利的情况下才选择从容退出，因此股民要对行情有信心，更需要耐心和精选个股的细心。
个股的机会与风险
　　3600点以下再盲目做空和5000点以上盲目做多一样。消息面显示，7.31上午1200亿“国家队”基金突击成立，连同之前已发行待命的两只400亿基金，至此证金公司2000亿申购基金已拨出完毕。实际上从7月4日那个难忘的周末开始，“救市”贯穿整个7月，从证监会周六召集21家券商开会形成救市决议，到公安部副部长孟庆丰带队到证监会排查恶意卖空线索，从公司募发表不做空A股声明，到中金所限制期指日交易量，从上市公司集体发布增持公告，到国资委发布央企稳定股市承诺，可以说A股市场上除了小散以外，所有的市场角色在7月份都表达了护市决心，表达了对A股的信心，也宣告国家队拥有充足的资金。
　　个股跌停潮反复出现，这是股民要规避的风险。国家队当前救的是流动性并不是泡沫，因此近期市场频频出现个股跌停潮，其实际便是题材股泡沫破裂的连锁反应，而非救市不利。玉名认为目前风险股主要集中于以下几个方面：前期经过爆炒，而业绩并未达到预期的个股，近期连续破位明显，如暴风科技等；前期停牌躲过股灾的个股，近期一旦打开跌停便应出局，如章源钨业、中孚实业持续跳水杀跌；前期低位反弹超过50%后又震荡走低个股，明显是资金利用回归高位的机会撤离了；二次探底过程再度创新低个股，也会出现较大幅度的下跌，这些个股风险都需要股民重视。
　　机会点方面：5178点下跌到3373点用时19天，3373点距今已19天，8.4日的中阳宣告市场又到了选择方向的时候了。从月线看，二连阴，八月份理应是修复整理、小幅反弹的阳线，历史规律也显示，大盘每跌去20%都会有一次短线或中线的反弹。玉名认为回归市场最简单的一个规律来看：市场最大的利空，就是涨多了；那么反过来，最大的利好，就是跌够了，而且在底部也反复折腾够了。同时相比于指数短期的波动，投资者更重要的应该是调整好心态，并建立起正确的投资理念。低价、超跌、政策受益股是近期行情关注的重点，包括在8.3日时虽然指数还在下跌，但钢铁、煤炭、水泥等板块就先于指数异动，这也是一种启示。