3月2日 9:50

今早成长赛道领跌，半导体、光伏跌幅靠前，因为这些板块与指数联动最紧密，而指数这时还在全线下挫中。

今早领涨板块主要集中在避险板块，油气、农业都属于这类。俄乌冲突推高农产品价格，玉米期货价格逼近历史高点；俄乌冲突推动油气价格涨高，隔夜欧洲天然气上涨25%，美油大涨11%，布油大涨近10%。

3月2日 9:10

在传统基建板块退潮后，市场行情进入轮动局面。成长赛道连续3日活跃起来，消费板块在昨日领涨，“东数西算”概念、装配式建筑、建筑装饰、水利等新老基建板块也在昨日均涨超1%。

首先，基建板块大概率还会反复活跃，一是妖股浙江建投或有双头预期，二是“东数西算”概念暂时还未出现明显的退潮迹象。此外，中信证券也预计一季度基建增速有望实现8%左右的增长。中金研报也建议未来3-6个月关注政策边际变化或发力潜在有支持的领域，包括新老基建相关板块。

其次，成长赛道呈现轮动局面，没有特别强势且走出持续性的分支板块，如上周五以绿色电力板块走势最强，前日轮动到锂矿股，昨日又轮动到光伏板块。按照赛道的轮动规律，接下来半导体、军工等成长赛道也都可能被轮动到。其中，军工板块短期内可能更加活跃，一是受海外战争消息影响，昨日俄国防部长表示俄军将继续在乌开展特别军事行动，直至实现既定目标。二是两会报告中大概率会有2022年军费预算单列项目，一般在两会发布会上或者公报全文中公布。

至于近期成长赛道为什么走不出持续性？这或是因为成长赛道作为趋势板块，与指数联动比较紧密，在目前指数依旧处于震荡市的背景下，成长赛道的走势大概率也以震荡为主。中信证券称，二季度成长赛道进入系统修复通道的概率更大，当前仍需等待。

再者，啤酒、白酒、猪肉、鸡肉、旅游为代表的消费板块成昨日最大赢家。其实，消费扩容一直是两会热点的关注领域。中金称，涉及两会政策预期的板块或行业在两会前后表现通常较为亮眼。那么其他与消费有关的分支还有哪些呢？养老、辅助生殖等方向或是规避不了的话题。

总之，俄乌紧张局势仍不明朗，隔夜美股低开低走且三大指数均跌超1.5%。昨日A股指数也在震荡箱顶的压力位附近收盘，不排除今日震荡向下，那么在此预期下，今日或适合多看少动、谨慎追高。