(1)卖出对冲时机

  一般情况下，若基差发生下列变化时，卖出对冲者可作对冲交易保值或取得保值后的盈利。

  ①期货下跌，现货价格不变。

  ②期货价格不变，现货价格上涨。

  ③期货价格下跌，现货价格上涨。

  ④期货与现货价格均上涨，但现货价上升更快。

  ⑤期货与现货价格下跌，但期货降得更快。

  ⑥现货价从期货价位之下突破上扬。

  总之，基差强劲有利于作出卖出对冲交易。

  (2)买入对冲时机

  若基差发生下列变化时，可作出买入对冲选择。

  ①期货价格上涨，现货价格不变。

  ②期货价格不变，现货价格下跌。

  ③期货价格上涨，现货价格下跌。

  ④期货与现货同时上涨，但期货涨得更快。

  ⑤期货与现货价格同时下跌，但现货价格跌得更迅速。

  ⑥现货价从期货价位之上跌破下降。

  总之，当基差趋于弱趋时，可作出买入对冲抉择。

  概而言之，掌握基差及其变化，对于对冲保值交易者来说，选准时机不仅能够达到保值或尽量减少亏损的目的，而且在对冲交易中能够得到额外的盈利。

  在进行对冲交易之前，为了达到对冲的目的，首先要选择交易市场，比如主要农产品可以在许多市场上交易，这就要选择一个最有利的市场。例如交易量越大的市场，在进行期货交易时就可以得到最佳的买卖价格。因为不同的市场有不同的交易价格。其次，要选择适当的交易月份。某月份的流量越大，就越容易得到最佳的价格，在流量小的月份，可能会出现买进价高而卖出价低的亏本情况。

  基差的变动状况对于对冲交易至为重要，通过分析过去基差的变动来预测未来基差的走势是增强或变弱，这便有助于在做对冲交易时决定何时进行对冲或结束对冲。在谷物现货市场交易活动中，经常应用基差来作为定价的基准，价格经常以基差的形式来表示，即以低于或高于期货价格的形式来定价。一旦基差决定了，买卖双方即进行他们的现货交易。

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