大家都知道，在前面笔者就讲过分级基金的概念等。分级基金的主要特点是将基金产品分为两类或多类份额，并分别给予不同的收益分配。

  笔者以市场上品种较多的深交所分级基金为例，分级基金的母基金可以按净值申购赎回，但不上市交易，子份额不可单独申赎，但可分别在交易所上市交易。

  投资者在投资分级基金的时候，一定要明确所投资的份额是否与自己的投资需求和风险承受能力匹配，这样才能利用好分级基金的工具属性进行投资。

  什么是分级基金的配对转换?分级基金的配对转换机制是分级基金非常重要的属性。配对转换是指母基金与A、B两类份额之间可以相互转换，具体包括分拆和合并两个方面。

  一方面，投资者可以像申购开放式基金一样申购母基金份额，然后按基金合同约定的比例(一般为5:5或4:6)拆分成A份额和B份额，之后可以在交易所以市价卖出;

  另一方面，投资者也可以在交易所买入A、B两类子份额，按约定比例合并为母基金，之后可以以母基金的净值赎回。

  分级基金两类子份额交易价格除了受到其自身的净值影响外，还会受到参与者情绪和对后市走势预期的影响，这就可能使得交易价格与净值的涨跌幅往往并不一致，发生折溢价率的波动;当折溢价出现时，投资者便可以利用分级基金的配对转换机制进行折溢价套利。

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