零和博弈的结果是一方获利，另一方亏损。一方的收益正好是另一方的损失，所以整个社会的利益不会增加一分。也可以说，在零和游戏中，自己的快乐是建立在别人的痛苦之上的，两者大小完全相等。所以双方都想尽办法“损人利己”，对于非合作的纯竞技游戏。冯诺伊曼所解决是两个人的零和游戏：就像两个人下棋或打乒乓球。一人赢，另一人输，净利润为零。

  在股市中的零和博弈是怎么样的？

  实际上，股票市场短期是零和博弈市场，长期是正和博弈市场。所以股票市场既是零博弈市场，也是正和博弈市场。股价的不确定性在短期内总是处于随机的不规则运动中。那么一个人买，一个人卖，必然会导致一个人赚钱，一个人亏钱，亏钱一定等于赚到的钱(不包括交易成本)。

  假设甲、乙、丙、丁四位股东，期初，甲、乙各100元，丙、丁各100股（每股市值1元）。交易过程中，丙定价1.1元/股，卖出10股。甲接手丙的股权，丁以0.9元/股的价格卖出100股。乙接手丁的股权

  整个交易结束后各自的现金和股权：甲11股，现金89元。乙100股，现金10元。丙90股，现金11元。丁现金90元。最后丙赚了1元，甲亏了1元，乙赚了10元，丁亏了10元。综上所述，丙+乙赚的钱刚好等于甲+丁亏的钱。

  在短期内，股权价值没有改变，但交易发生了，财富没有增值，只是转移了。因此，从短期来看，股市是一个零和博弈市场。只要基于短期利润损益的金融市场是零和博弈市场，就不会改变零和博弈的本质。

  但是当你购买一家公司的股权时，你决定把自己的钱给那些能赚更多钱的人。他拿到钱更容易扩大生产规模，生产更多的商品，提供更多的服务。使他赚的钱越多，他赚的钱越多你的钱就会越多。即使是最小的股东，也可以消费这个公司的产品和服务。在上市公司中，很多个这样的小股东在消费他们的产品和服务，他们的收入自然会上升。而收入的增加会伴随着利润的增加，公司可以以利润的形式回馈给你分红，形成一个正向的流通体系。

  无论是货币的增值，还是制度的流通，在短期内都无法完成，但要经过一个长期的过程，可能需要一个季度、一年、三年或者十几年才能实现。因此，在中长期正和博弈市场中愿意与公司共同成长的股东称为投资者。

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