周四市场震荡反弹、个股分化，上证指数收于3643点、上涨0.57%，创业板指上涨0.15%、上证50指数0.82%，两市A股成交1.08万亿、成交略有放大。板块方面，公用事业、煤炭、农业、食品、汽车等涨幅居前，社会服务、房地产、传媒等跌幅居前；主题方面，能源电力、饲料养殖、白酒、中字头央企等表现较好，教育、锂电、传媒等表现较弱些；个股涨跌比为1508:3048、下跌家数更多些。

周四沪深港通的北上资金出现净流入25亿、南下资金净流入26亿，北上资金在连续数日的净流出后周四出现净流入、白酒带动茅指数护盘指数。近期市场等待管理层进一步稳增长的推进，从市场指数层面看、指数缺乏显著上攻动能；需要关注AH股的联动，近期南下资金持续小额净流入，如果港股能够出现显著反弹、那么A股指数也可能有机会，否则、震荡市的结构行情特征尚难改变。目前恒生科技板块仍是港股市场的不确定因素，腾讯用所持有的的京东股票作为分红，直接拉低了中概股尤其是电商类股票的股价，市场对互联网巨头们的估值定价仍在分歧阶段；当然，其他港股中借助新冠特效药的一些生物制药以及能源等表现较好些，这与A股市场的结构特征相似。场外资金正在等待一个资金回流港股市场的契机，以便激发具有较高估值优势的港股；目前似乎仍在等待中。

 隔夜欧美股市继续上涨，道指上涨0.55%、纳斯达克指数上涨0.85%，石油、铜、黄金以及比特币等均出现反弹，外围市场基于美国核心CPI走高、名义利率不变而实际利率走低背景下的配置需求仍在延续。考虑到年末结账效应以及量能持续不能放大，A股市场尚缺乏显著上涨的空间；因此，考虑到A股市场的独立性和韧性，维持前期思路：前期市场的上涨是存量博弈下的反弹，并非历史上量价齐升的新行情结构；市场料维持震荡平衡市格局。从市场结构看，年末结账效应下资金取向保守，高低轮动、板块反复轮动是年末结账背景下新的交易倾向；预计指数仍需在20日均线附近做反复震荡，在“稳增长”的金融地产基建等板块和“高质量发展”的双碳、专精特新等科技消费成长之间平衡，均衡配置为宜。

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