今天按照新的发行规则发行的第一只新股我武科技（300357）发布公告，预计2014年一季度收入增长率下滑20-30%。刚发行完成，还没有上市，业绩立即变脸，这说明什么？毫无疑问以前业绩的高增长是通过财务报表造假做出来的！这一次我武生物可以说直接打击了此次发行制度改革的软肋——不审核财务数据的真实性。未来即使管理层调查相关责任人，其实也用处不大，最多是对关造假责任人终身禁入，而大股东丝毫不用担心套现问题——因为他已经通过增量发行，套现2个亿，足够他吃喝玩乐了。

如果说我武生物大股还不够疯狂的话，奥赛康则更加沉重打击了这次发行制度软肋。奥赛康只发行了1186万新股，募集了7.9亿资金。而控股股东转让4360万股，直接套现31.8亿。没有了超募资金，代替的是控股股东的巨量减持。比超募资金圈钱更厉害，如果说以前超募是狼，那么现在就是猛虎来了，远超圈钱规模是以前是几倍。可以说无论是奥赛康的大股东还是承销商中金公司都对这次发行制度有很深的研究,他们钻了此次发行的最大的漏洞:通过高价存量发行,赤裸裸直接套现.

每次新股改革都是历史的倒退！这次也不例外.以前的发行制度下,大股东套现是不容易的,需要三年的限售期,所以出现了超募问题,股民称之为圈钱市场.现在叫原始股东套现市场,更加赤裸裸,毫无廉耻,而结果都是一样的,改革的成本由股民承担.这次奥赛康发行价高达72.99元，市盈率67倍。以前高价、高市盈率一点都没有得到遏制. 超募资金是没了，但是超募资金归属于上市公司，这些钱是流在上市公司了，没有离开中国。但是老股转让来了，一个更大的猛兽放出来了，套现资金是募集资金的5倍，这些钱直接进入大股东口袋，和上市公司没一点关系，而且大股东是一次减持到位,还不用上税公司上市后，对于大股东的那些承诺，维持股价,如3年不减持就变成了摆设，因为大股东从此再也不需要减持了, 这些大股东过几年摇身一变移民成为美国人,澳洲人,和中国人一点毛关系都没有。只是上市公司被掏空了,套现的31个亿足够再造几个上市公司了。并且这次发行改革还增加了这么多新毛病,发行改革不是倒退是什么?

按照目前的速度, 一个上市公司平均从股市抽走5个亿资金，未来这样的公司有800家，有4000亿资金需要从二级市场那走，目前一级市场申购的资金大致也就是这个规模,按照目前的速度,2014年打新的资金就会原始股东被吸走,再也不回到股市,资金没有了，股市不跌才怪呢。散户们在2005年股改后，再一次面临被抽血。未来巨亏，破产，跳楼的人又会增加。

A股的发行问题出在哪里呢？有进有出才是市场经济。我认为最大的问题在于半市场化。既然中国改革的方向是市场化，那么为什么股市交易制度和退市制度不是市场化？美国每年有300家企业IPO，而同时也有300家企业通过市场机制退市。中国股市新股发行实行注册制，等于给股市供给方面开了一个大口子，原始股东套现成为股市的吸金器，股市里面的钱是有限的，等于市场里面的面是有限的，你不断的注水，限制市场化的退市——不允许T+0交易，限制涨跌幅，直接导致股票不能通过市场的价格机制功能退市。这样的结果是什么？水越来越多，面越活越稀，最后股市成为一盆面汤，看谁还能吃面食？股市的市场机制不能发挥作用，股市不跌才怪呢！

如果管理层要想真的进行市场化改革，那就来个彻底的市场化，第一，就像药品招标改革一样，新股报价改为美式招标，按照各自投票价中标，最低价是中标价。不管是上市公司存量发行，还是超募都不要人为的限制。对给出高报价的机构让他们以最高价买，谁让你们机构愿意买了呢？买者自负！活该！第二，不要再放着桥不走，非要摸石头过河，放开股票的涨跌幅，实行T+0交易。第三，通过法律手段打击造假，让参与我武生物造假的相关券商，会计公司和大股东牢底坐穿！

如果以上三个制度不施行，我对散户的建议是，您该干嘛就干嘛去，珍惜生命，远离毒品，远离新股，远离股市。这个市场从来就不是为你们设计的。中小投资者是中国股市贡献最大的人，却永远是承担改革成本的人！

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