近日网上流传，自然资源部召开的闭门会议，明确二批次核心城市土地出让政策调整。限定土地溢价上限15%，不得通过调高底价、竞配建等方式抬升实际房价。到达上限后通过摇号、一次性报价、竞高标方案决定土地归属。

  众所周知，土地对于房地产企业而言，相当于“原材料”，在房价严控的环境下，若能控制土地出让价格，对地产业来说无疑是重大利好。

  中信证券最新研报称，天津延长部分土地的出让时间，深圳中止了部分集中出让土地的挂牌，第二次集中供地具体规则面临调整。在第一次集中供地，部分城市土地成交溢价率偏高，竞争过于激烈的背景下，对地方土地供给机制的调整是大势所趋。

  在招商证券看来，压制板块的因素改变或反转，即是触发板块估值修复的因素，其认为下半年行业毛利改善预期或兑现，同时系统性风险担忧或缓释：

  (1)压制板块的第一个因素在于市场对行业利润率继续恶化的担忧，这种担忧或会在下半年改善，一方面在于集中供地后续可能的政策优化，另一方面在于第一次集中供地的高溢价土地难以等到行业政策放松，从而降低房企博弈动机，使竞争环境改善。

  (2)压制板块的的另外一个因素是“对行业系统性风险扩大，而劣币出清趋缓的担忧”，这个担忧在下半年虽难以期待快速出清，但宏观层面降准对于供应链和合理购房需求的保障是一种托底，同时，行业内部项目层面并购或增加从而逐步降解风险。