来源：今日保

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黑马十二载：进击的中邮人寿，杀入市场前十

银邮系寿险公司由于其股东和资源优势，一直是寿险业特殊的存在，被行业寄予着太多的期待。

中邮人寿又是银邮系中的特殊，一个“邮”字道尽其商业模式之余，亦是之独享之词，奠定了这家公司独特的江湖地位。

中邮人寿成立于2009年，股东乃中国邮政集团及其系统内企业，根正苗红。不同于大型商业银行的保险子公司，中邮人寿不仅可与邮储银行开展紧密的银保合作，还通过遍布全国基层乡镇的邮政网点进行保险销售，令之成为其银保之外的另一专属销售渠道。

联想邮政分布广、数量庞大，且可深入到中国最基层甚至最偏远村、镇的网点布局，加之邮政集团在广大下沉市场的品牌背书，这一切的先天条件构成了中邮人寿快速打开局面、实现规模扩张的一个独特而重要的优势。

随后的数年，中邮人寿几乎走出了一单边向上的增长曲线。成立第二年，从零开始的中邮人寿便斩获20.3亿元保费，第四年破百亿大关，截至2020年底，保费已达到819.96亿元，跻身寿险业第九。

纵观中邮人寿的历史业绩，除了2014年的保费负增长外，年度保费增速均在两位数以上，也因此一度被誉为国内寿险业的一匹黑马，保费及资产规模更是领跑同批次保险公司。

规模增长的另一面，也带来了利润的增长。自2014年度实现盈利，迄今已连续7年保持盈利。尤其是，“十三五”期间，中邮人寿合计净利润近42亿元，利润增幅情况远超保费增幅，令之进入稳定盈利周期。同期，其资产规模也接近3000亿元，中邮人寿跻身大中型保险公司序列。

纵然在保费、资产规模、利润等硬核数字上有着颇为不错的表现，但中邮人寿也有着难言的阿喀琉斯之踵：如何与经典寿险经营理念更好的结合，放大银邮渠道的价值？

这一点几乎是所有银邮系险企的共同挑战：

如何走出产品单一，仅可销售少数久期较短的万能、年金产品？上述这类产品多有着极强的储蓄替代属性，大多数折标率仅在10%左右，不仅满期给付压力大，价值也相对不高，还极其消耗资本金。

这也解释了银行系险企需要不断加大资本金和发债的原因。期间，中邮人寿作为最大的银邮系险企，注册资本金也从5亿增长至215亿，且发债规模破百亿。这固然体现了集团公司的重视，但也是一重现实的压力。

对于一家成立12年，注册资本超过200亿，发债超100亿，总资产近3000亿的保险公司而言，如何提升更高的经营利润、做大资本回报率，提升产品价值率，是这个小巨头必须解决的问题。

牵手友邦：强强联合优势互补，一个新的想象空间

对于上述问题，多年来，中邮人寿转型与改革动作不断。

这集中体现在两大方面：

一方面，中邮不断加强银邮渠道的期交保费，2020年，中邮保障期为10期及以上的期交保费达到179亿，不仅同比增长177%，业务占比也从2019年的不到10%飙升到超过20%；

另一方面，中邮一直有个“个险梦”，至少从2013年开始，中邮即四处调研个险渠道，试图自建这一渠道，或者借助邮政网点的人员，建立个险业务。

事实上，期缴与长期经营几乎是每一个世界500强寿险公司的看家本领，或曰是之市值护城河。

但长险经营、营销队伍建设、个险渠道铺设、高价值产品及可观的续期保费等均非十数年功力甚至数十年经营方可达成，且需要有着更厚重的寿险经营底蕴。这也当是中邮人寿引战时要求投资者拥有金融保险经验的主要原因，取长补短。

中邮人寿所缺者，恰是友邦所长。友邦的故事，无需多言，这家将保险营销员制度带入大陆，且成为中国保险代理人领域最富盛名的国际保险巨头，寿险经营实力乃行业公认。

尤其是之长期坚持的“精英代理人”战略，打造高素质的保险营销团队，让友邦在中国一线城市及中、高端客户中牢牢占据一席之地，同时其强大的产能及价值能力也让同业咋舌、羡慕、争相效仿。

2020年友邦人寿实现保险业务收入397.98亿元，净利润达73.19亿元，当年友邦入选MDRT的人数高居我国第一。这一切，仅是在其只有北京、上海、广东、江苏等少数分支机构的情况下实现的。

对于已经形成一套成熟团队运作体系的友邦而言，如今正是加速复制模式、将领先优势转化为市场份额的最佳时机，而当初一众大搞人海战术的竞争对手则集体陷入增员难、留存低的漩涡。

如今，友邦也明显加快了分支机构批筹进度。半年间，两家省级分公司获批，其中四川分公司已开业。

特别是在我国金融市场进一步对外开放的大背景下，友邦也在积极寻求与中资企业的合作，意图深入参与尚未得到充分发掘的中国保险市场。反观基本完成全国布局，有着强大央企支持，有着一定基层基础的中邮人寿，对友邦而言则是门当户对，两者经营特点几乎完全互补。

正如今日友邦的公告所言：

友邦保险对中邮保险的投资将令本集团受益于拓宽的中国寿险市场机遇，以及与我们现行的中国战略互补的分销渠道和客户群所带来的潜力。

友邦保险将利用集团总部的资源为中邮保险提供有针对性的专业建议和支持。专业支持和合作的领域将包括产品开发、科技、投资和风险管理的专业知识及就拓展和深化中邮保险独有分销潜力方面的支持。

个银大融合渐成共识：驶向未知海域，开辟新航路？

今年对保险业而言，可能已至发展临界点。以寿险为例，虽然年度保费还可保持正增长，但2021年3至5月，行业已连续3个月出现单月保费同比下降。其中个险新单连续3个月暴跌，银保新单也开始出现单月下滑。业务的困顿意味着，行业已到改革最重要的关口，不破不立。

如今的个险，早已褪去光环，营销人海、粗放增员不再是增长的法宝，更不是保险公司们的“政治正确”；

而银保也逐渐重新正名，不再是空有规模的低价值渠道，无论在产品、销售还是客户方面，都还有着广阔的空间。

在未来，个险与银保的融合，已经被认为是未来保险的大势所趋，也是保险行业走出阴霾的一个重要方向。虽然，以何种方式、途径进行融合，既没有经验可循，也没有理论可依，但行业主体多认为，未来将属于那些有着渠道资源优势，以及有着成熟保险营销服务能力的公司。

加之“在银行卖个险”渐成银邮系险企的主流认知，网点优势明显的中邮人寿与最强代理人的友邦之结合，给两家企业带去无限想象空间之余，也给行业带来更多期待。

这一次的联姻，或许也代表着银保个险融合的历史性一步。

回溯历史，作为一家大型央企的子公司，中邮人寿对这次增资引战已筹划多时。早在2019年10月，中国邮政董事长刘爱力就曾表示，要加快集团公司改制，推进邮储银行A股上市和中邮保险、中邮科技、中邮速递易“引战混改”。

今年4月份宣布拟增资意向的前期，中邮人寿公开向市场招聘总经理。而先前，包括董事长、总经理在内的大部分高管，十几年来皆来自邮政系统。这也是中邮人寿进一步面向市场，面向行业专业化，适应新的股东和经营环境的一个信号。

根据公开信息显示，中邮人寿计划到2021 年，实现全面转型发展目标，完成引战工作，业务规模、效益水平、服务能力、品牌价值等企业综合实力向行业前五不断迈进，股东集团新增长极地位牢固确立。

而这一切的设想、目标与准备，也许都与友邦联系在了一起。

“中邮+友邦”“银保+个险”“银邮系排头兵+代理人风向标”。两家自带光环知名险企的联姻，又将驶向怎样的未知海域。也许迎接他们的，是狂风暴雨，是漩涡暗礁；当然也可能是寿险业的新大陆，就像500多年前那个全新的西班牙王国开启的历史。