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文：王晓蓓从业资格号:  F0272777投资咨询证号：Z0010085

近期，大宗商品市场在国家有关部门“调控”的影响下表现弱势，郑棉跟跌；叠加抛储传言，郑棉上周延续弱势。不过，5月最后一个交易日，在美国大规模财政刺激政策预期的推动下，大宗商品市场价格反弹格局。目前郑棉主要受宏观面影响呈偏弱走势，但其本身基本面稳定，跌幅有限。

疫情需要持续关注，目前影响有限

5月31日0—24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例23例，其中境外输入病例12例（上海7例，广东2例，四川2例，江苏1例），本土病例11例（均在广东）；无新增死亡病例；新增疑似病例1例，为境外输入病例（内蒙古）。

因疫情防控，广州十三行服装市场接到上级通知，停止营业，具体开业时间不详；中大市场仍在开业，目前中大市场也较为清淡。据悉，佛山市也加强了对通过佛山辖区内机场、铁路、公路客运站等站场离开佛山的旅客的疫情措施。目前，因疫情防控需要暂停营业或者其他措施的只是几个别现象，这些措施尚未对纺服消费造成明显影响。

国内外价差处于相对高位

5月份以来，国内外价差震荡走高，当前已经处于今年以来相对高位。截止5月底，国内328棉花价格指数与1%关税下进口棉价格指数（港口提货价）的价差为974元/吨，与滑准税下M级进口棉价格指数（港口提货价）的价差为599元/吨，分别较4月份同期扩大194元/吨和99元/吨。随着6月份滑准税配额开始使用，港口库存压力或将回落，进而变成国内的供给。

截止到 5 月 28 日当周，张家港地区棉花总库存 90128.3 吨，与上周相比上升 0.5%。当前港口棉花库存继续增加，不过随着滑准税配额开始使用，库存压力会有所减弱。4月30日晚发改委发布进口棉滑准税配额发放公告，发放量为70万吨，全部为非国营贸易配额，其中40万吨限定为加贸形式。

天气或有异常，关注产量的调整

美棉天气周报显示，截至5月29日当周，美棉主产区平均降雨量0.82英寸，较前一周减1.1英寸；德克萨斯州棉花种植区平均降雨量1.13英寸，较前一周减2.42英寸。截至5月30日当周，德克萨斯州棉花种植区地上土壤湿度加权平均值为34%，周环比回落11个百分点，同比减少34个百分点；地下土壤湿度加权平均值为52%，周环比回落11个百分点，同比减少16个百分点。

美国农业部在周度作物生长报告中称，截止5月30日当周，美国棉花种植进度64%，前一周为49%，上一年度同期为64%，五年均值为65%。其中，德克萨斯州种植进度为54%，去年同期为61%。美国棉花优良率43%，上一年度同期为44%。其中，德克萨斯州为20%，去年同期为30%。

4月中旬以来，北疆遭遇低温霜冻天气，南疆也出现大风、沙尘天气、局部地区甚至受到了冰雹等极端天气的侵袭，对部分地区棉花的生长造成了不利影响。近日，新疆多地气温回升明显，有利于棉花生长，不过，新疆地区天气变化多端，后期依然需要密切关注。

下游需求淡季不淡，开工率高位稳定

随着郑棉价格的回落，棉纱市场成交气氛走弱，近期下游织布厂询价、提货有所减缓，观望情绪有所升温。不过，相对于往年同期，今年淡季不淡，下游产品价格也相对稳定。据有关数据统计显示，截止本周二，国内纱线和坯布开工负荷指数分别为63.3和60.1，较去年同期分别提升12.4和11.1个百分点，较2019年同期分别提高2.3和-0.9个百分点；库存方面，纱线和坯布库存天数分别为11.2和23.7天，分别较2020年同期下降18.7和7.7天，较2019年分别下降15.3和5.6天。

据统计，轻纺城5月份针织布、涤棉布和棉布日均成交量分别为99万米、95.9万米、102万米，处于近年同期高位，尤其是涤棉布和棉布，较2019年同期日均成交分别增加77.6%、52.2%。 

近日新出现的变异病毒又有抬头迹象，东南亚部分国家和地区加强了地区之间的防控，国内近日部分纺服相关市场亦有关闭现象。不过目前整体上来看，除却印度，各国疫情相对稳定，全球纺服消费以及国内下游消费依然处于恢复之中。加之天气的异常以及国内下游需求的支撑，预计郑棉近期大概率维持区间震荡，不排除因天气因素向上突破区间的事件发生。