【玉米】止跌反弹，震荡局面未改
发布时间：2021-6-4 09:16阅读：255
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北方小麦上市期临近，据农业农村部消息：截止5月29日，全国已收获冬小麦3300万亩。小麦大量上市有利于缓和玉米青黄不接时期的需求压力。而麦收后迎来玉米新作种植。因2020年种植效益可观，且疫情下政策保粮促生产，新作玉米种植面积或出现较大幅度增加。虽天气等不可测因素存在，如预期新作最高种植水平落地，将面临预期收割压力。
三、进口美玉米维持高水平国内进口美玉米等谷物仍维持高水平，据海关总署数据：4月份国内进口玉米185万吨，同比增长108.6%；1-4月进口累计858万吨，同比增长301.2%。4月份进口大麦115万吨，同比增长177.7%；进口高粱103万吨，同比增长448.3%。另一方面，随着CBOT美玉米价格暴涨，国内进口美玉米成本大幅上升。美玉米到国内北港的完税成本持续超出同期鲅鱼圈玉米收购价。据悉中储粮将拍卖进口玉米，补充国内玉米市场供应。
四、玉米需求分化玉米需求主要集中在饲料和深加工。据测算生猪存栏有望在6月恢复至2016年正常年份水平，下半年进入饲养旺季，水产、禽料等需求也有上升空间。饲料需求增长预期强。另一方面，小麦、大麦等谷物替代部分玉米饲用需求，不过据调研养殖企业偏用玉米，谷物替代比例或相对稳定。深加工企业开机率低迷，原料玉米库存累积，部分深加有停收现象；深加淀粉库存持续增加，下游需求偏弱。
五、总结与建议综上所述，玉米主力09合约维持高位震荡格局，涨势趋缓。北方小麦上市及新作种植面积增长预期给玉米带来一定压力。进口玉米等谷物维持高水平，进口拍卖补充国内玉米市场供应，进口成本上升反支撑玉米价格底部。饲料需求增长预期强，谷物替代稳定，深加工需求偏弱。政策上也对玉米等大宗商品价格异动提出加强管理，有利于玉米价格保持稳定。玉米维持震荡观点。
分析师声明作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考，客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。
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玉米主力09合约止跌反弹，延续区间震荡格局。北方小麦将上市，或缓和玉米青黄不接期需求压力。新作种植期临近，面积预计较大幅度增长。国内进口美玉米等谷物维持较高水平，同时美玉米价格高位偏强，进口成本大幅增加。饲养旺季将至，饲料需求有继续增长预期。深加工企业开机率低迷，原料玉米库存累积，淀粉库存持续增加，需求偏弱。政策上玉米等大宗商品价格异动管理措施强化，有利于玉米价格保持稳定。
一、玉米期价止跌反弹玉米主力09合约短暂下破120日线后止跌反弹，维持高位区间震荡。技术上长短期均线缠绕形成高位震荡格局，上涨趋势暂缓。玉米现货价格稳中有落，鲅鱼圈港口玉米收购价由2830元/吨附近回落至2780元/吨附近，基差有所走强至87。
北方小麦上市期临近，据农业农村部消息：截止5月29日，全国已收获冬小麦3300万亩。小麦大量上市有利于缓和玉米青黄不接时期的需求压力。而麦收后迎来玉米新作种植。因2020年种植效益可观，且疫情下政策保粮促生产，新作玉米种植面积或出现较大幅度增加。虽天气等不可测因素存在，如预期新作最高种植水平落地，将面临预期收割压力。
三、进口美玉米维持高水平国内进口美玉米等谷物仍维持高水平，据海关总署数据：4月份国内进口玉米185万吨，同比增长108.6%；1-4月进口累计858万吨，同比增长301.2%。4月份进口大麦115万吨，同比增长177.7%；进口高粱103万吨，同比增长448.3%。另一方面，随着CBOT美玉米价格暴涨，国内进口美玉米成本大幅上升。美玉米到国内北港的完税成本持续超出同期鲅鱼圈玉米收购价。据悉中储粮将拍卖进口玉米，补充国内玉米市场供应。
四、玉米需求分化玉米需求主要集中在饲料和深加工。据测算生猪存栏有望在6月恢复至2016年正常年份水平，下半年进入饲养旺季，水产、禽料等需求也有上升空间。饲料需求增长预期强。另一方面，小麦、大麦等谷物替代部分玉米饲用需求，不过据调研养殖企业偏用玉米，谷物替代比例或相对稳定。深加工企业开机率低迷，原料玉米库存累积，部分深加有停收现象；深加淀粉库存持续增加，下游需求偏弱。
五、总结与建议综上所述，玉米主力09合约维持高位震荡格局，涨势趋缓。北方小麦上市及新作种植面积增长预期给玉米带来一定压力。进口玉米等谷物维持高水平，进口拍卖补充国内玉米市场供应，进口成本上升反支撑玉米价格底部。饲料需求增长预期强，谷物替代稳定，深加工需求偏弱。政策上也对玉米等大宗商品价格异动提出加强管理，有利于玉米价格保持稳定。玉米维持震荡观点。
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