原油     【行情复盘】
隔夜欧美原油盘中大幅下探后反弹，国内SC原油主力合约低开震荡，跌3.93 %。美联储鹰派言论打压市场情绪，伊朗核问题谈判取得较大进展的消息进一步打压市场，而欧洲疫情缓和下部分国家逐步放开封锁，燃油需求将受到提振，但印度疫情形势严峻打压该国石油需求前景。
【重要资讯】
1、美联储公布最新的4月会议的纪要内容，结果该纪要内容鸽派程度不及市场预期，整体略偏鹰，尤其是纪要中显示几位委员预期即将召开的会议可能进行缩减购债规模的讨论。
2、俄罗斯伊朗核协议谈判特使：伊朗核谈判已取得“良好”或是“重大”的进展，达成协议“指日可待” 。
3、EIA库存报告称，截至5月14日当周，美国原油库存增加132万桶，预估为增加160万桶。美国汽油库存减少196.3万桶，预期为减少88.6万桶，精炼油库存减少232万桶，最近一周炼厂原油加工量增加9.6万桶/日，炼厂产能利用率上升0.2个百分点。
4、日本石油协会：截至5月15日当周，日本商业原油库存增加5.8万千升至1124万千升；日本汽油库存增加11万千升至203万千升；日本煤油库存减少10万千升至149万千升；
【交易策略】
原油在面对前高阻力时再度回落，短线市场普跌情绪影响，油价将延续弱势，下方关注均线系统支撑。
沥青     【行情复盘】
期货市场：夜盘沥青期货震荡回落，回吐前期涨幅，主力合约跌2.84 %。
现货市场：昨日国内主力炼厂价格持稳，部分地炼小幅调整。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3250 元/吨，山东3060 元/吨，华南3225 元/吨，西北3350 元/吨，东北3175 元/吨，华北3075 元/吨，西南3450 元/吨。
【重要资讯】
1.供给：国内沥青炼厂装置开工率负荷环比持稳，市场供应整体保持充裕，最新一期的开工数据显示，国内72家主要沥青炼厂总开工率为45.40%，环比变化0.0 %；
2.需求：沥青需求整体表现一般，南方地区降雨持续，影响公路项目施工，并抑制沥青刚需释放，北方地区需求相对平稳，未来南方等地降雨或进一步扩大，沥青刚需难有起色。
3.库存：国内沥青炼厂库存环比大幅走升，但社会库存同样走高，沥青库存整体仍处在累积周期。最新一期的库存数据显示，国内25家主要沥青炼厂库存为106.84万吨，环比变化4.0%，国内33家主要沥青社会库存为88.00万吨，环比变化0.1%。
4、财政部、海关总署、税务总局发布公告，自2021年6月12日起，对稀释沥青视同燃料油按1.2元/升的单位税额征收进口环节消费税，国内部分炼厂以稀释沥青作为沥青的生产原料，对其征收消费税将提高沥青的生产成本，与此同时，这也将倒逼部分地炼选择其他替代原料，重油需求以及原油进口配额需求将相应增加，这也会间接抬高沥青生产成本。
【交易策略】
市场情绪释放后，沥青盘面回吐涨幅，加之原油回调进一步打压沥青，建议多单离场，若盘面连续回调，沥青技术上或形成双头顶，趋势上更加不利，套利方面建议做空沥青6-9价差。
高低硫燃料油   【行情复盘】
夜盘高低硫燃料油价格大幅下挫，FU2109合约跌幅3.82%，LU2108合约日度跌幅3.73%。
【基本面及重要资讯】
1.根据IES数据：截至2021年5月12日，本周期新加坡燃料油库存2640万桶，比上周期减少82.8万桶。
2. 2021年5月14日三部委联合发布公告，自2021年6月12日起，对部分成品油视同石脑油或燃料油征收进口环节消费税。公告主要涉及3个品种，分别是混合芳烃(税则号27075000)、轻循环油(税则号27101299)和稀释沥青(税则号27150000)，将分别按1.52元/升、1.52元/升、1.2元/升征收进口环节消费税。
3.国家统计局数据：截至5月19日当周，山东地炼一次常减压装置平均开工负荷66.7%，与上周期基本持平，微幅下滑0.02个百分点。
【交易策略】
夜盘高低硫燃料油价格均出现较大幅下跌，目前燃料油市场结构维持中性偏弱态势，对于高硫燃料油来说，沙特采购燃料油近期处于低位状态，之前预期的中东及南亚需求旺季未大规模兑现，对于低硫燃料油来说，船燃需求虽然刚需维持，但近期航运指数的大幅回调，使得船燃需求有边际减弱态势，供给端供应跟随炼厂开工回升的情况下，全球各地燃料油库存去化均不及预期，使得燃料油短期供需出现走弱，原油方面：俄罗斯特使宣布伊核协议谈判取得重要进展，但随后澄清说谈判还存在问题。在伊核协议取得进展以及API公布原油库存不及预期情况下，使得原油价格短期进一步承压。综合来看：燃料油成本驱动走弱，燃料油需求迟迟未能兑现，是燃料油价格大幅下挫的主因，短期预计燃料油价格仍以偏弱运行为主，多单注意规避。
聚烯烃  【行情复盘】
期货市场：夜盘L/PP期货价格偏弱运行为主，价格维持下跌趋势，L2109合约跌幅2.59%，PP2109合约跌幅2.77%。
现货市场：今日LLDPE市场价格延续跌势，跌幅50-150元/吨，国内LLDPE的主流价格在8000-8500元/吨。PP现货市场偏弱整理，幅度在50-150元/吨左右，华北拉丝主流价格在8600-8900元/吨，华东拉丝主流价格在8600-8800元/吨，华南拉丝主流价格在8770-8850元/吨。
【基本面及重要资讯】
1.截至5月19日，主要生产商库存水平在75.5万吨，较上一工作日降低1万吨，降幅在1.31%，去年同期库存大致在84.5万吨。
2.据卓创资讯统计，2021年4月国内PE产量175.26万吨，环比3月减少11.29%，同比增加4.47%。其中LLDPE产量在73.08万吨，环比减少14.38%，同比增加8.20%；LDPE产量在22.14万吨，环比减少18.51%，同比减少4.79%；HDPE产量在80.04万吨，环比减少5.89%，同比增加3.99%。2021年1-4月份国内PE累积产量750.27万吨，较去年1-4月份增加13.44%。
3.据卓创资讯估算，2021年4月国内PP产量约224万吨，环比2021年3月下跌6.55%，同比去年4月份增加11.72%。
【交易策略】
今日卓创公布4月份PE/PP产量数据说明，由于4月份装置检修量较多，使得PE/PP产量环比小幅减少，但同比小幅增加，5月份受华泰盛富、连云港石化新增产能陆续释放、原有检修装置陆续开车以及新增检修相对较少等多重因素影响，月内产量预计环比增加，供应压力渐显。上游生产厂家库存小幅去化，部分石化继续下调出库价，场内交投气氛整体偏清淡，中游社会库存未明显去化，贸易商积极出货，下游工厂接货意向欠佳。库存在中游向下游阶段传导不畅，库存有效传导需要中游贸易商被动降价促销。生产路径方面:近期动力煤以及原油价格下跌，成本驱动减弱。聚烯烃内外盘价格差距进一步缩小，部分海外生产企业出厂价格已顺挂国产货源价格，内外价差矛盾得到解决。综合分析：在供给量环比边际增加，需求淡季背景下，成本驱动减弱，使得价格支撑力度不足，建议空单继续持有。
乙二醇  【行情复盘】
期货市场：夜盘，煤、油齐跌，且大宗商品普跌，EG2109合约收于4781，跌幅1.81%。
现货市场：基差略走弱至15~20元/吨，部分货源4900-4905元/吨成交。
【基本面及重要资讯】
（1）供应端：4月份乙二醇进口量73万吨，较3月份基本持平，但根据海外装置运行动态，后期乙二醇进口量继续回升是大概率事件。国内方面，此前听闻浙石化乙二醇装置（1号线80万吨/年）因为氧气装置问题，开车时间暂定推后一周，该装置原计划5月底开车，目前或推迟至6月初。此外，河南永城两套20万吨/年的煤制乙二醇装置原计划5月下旬停车检修，但目前因相关产品生产效益问题推迟检修，具体检修时间待定。考虑到产能大小，目前来看5月份供应端压力不大，行业产能供应压力推迟至6月份。
（2）需求端：淡季聚酯产销清淡，工厂有减产计划，乙二醇刚需走弱。5-8月上旬是终端传统淡季，目前切片出现亏损，同时部分产品如涤纶长丝DTY库存压力大，近期部分工厂亦陆续公布检修计划，月下旬聚酯开工率或下降至90%附近。考虑到聚酯产能基数亦在不断提高，乙二醇刚需会略有走弱。
（3）库存端：5月17日，华东主港库存为53.5万吨（-4.2万吨）。本周到港预报为10.5万吨，到港依旧偏低，预计本周港口将持续去库。进口货物或集中在月底附近抵港，结合浙石化新装置投产时间推迟一周，乙二醇累库时间推迟至6月初。
【交易策略】
近两周，乙二醇华东主港有望持续去库，6月初将重回累库，现货端呈近强远弱格局。期货市场中，考虑到乙二醇远期累库压力，资金多将其作为空配，操作上维持反弹滚动沽空，暂时关注下方4600-4700区间支撑。
PTA     【行情复盘】
期货市场：夜盘，市场担心伊朗原油供应回归，油价大幅回落，且大宗商品普跌，PTA重心下移，TA2109合约收于4566，跌幅3.02%。
现货市场：基差坚挺偏强，5月货源在09贴水85元/吨有成交。
【基本面及重要资讯】
（1）成本端：油价高位大幅下跌，石脑油价格偏弱，PX市场商谈氛围不足；山东某大厂发布装置检修消息，冰醋酸重心暂稳，下游刚需跟进。
（2）供应端：装置陆续重启，PTA开工率有望重回85%附近，关注后续是否有检修跟进。目前，四川能投100万吨/年、中泰石化120万吨/年、仪征化纤35万吨/年、新凤鸣2号线250万吨/年已重启，而目前恒力5号线250万吨/年、新凤鸣2号线250万吨/年的PTA装置具体检修时间不明，关注6月份是否会检修；若无则供应端压力将明显增大。
（3）需求端：淡季聚酯产销清淡，工厂有减产计划，PTA刚需走弱。5-8月上旬是终端传统淡季，目前切片出现亏损，同时部分产品如涤纶长丝DTY库存压力大，近期部分工厂亦陆续公布检修计划，月下旬聚酯开工率或下降至90%附近。考虑到聚酯产能基数亦在不断提高，PTA刚需会略有走弱。
（4）库存端：5月14日PTA社会库存为319.39万吨（-9.16万吨）。考虑到装置重启和部分聚酯减产，若无更多PTA装置检修跟进，5月中下旬PTA去库速度将放缓，6月整体或重回累库。
【交易策略】
PTA供需走弱打压加工费，行业加工费将重回300元/吨。我们认为在低加工费时代下，PTA估值端打压程度有限，定价核心在于成本端。短期油价及大宗市场氛围偏弱，PTA短线或延续弱势，暂时关注下方4400一线；后期油价止跌走稳后再介入多单。
短纤     【行情复盘】
期货市场：夜盘，短纤受成本拖累大幅下跌，主力PF2109收于6734，跌3.50%。
现货市场：部分企业下调报价，市场价格下调25-75元/吨，江苏基准价6675元/吨，环比跌75元/吨，主流品牌基差07-250自提或-200短送，基差稳定。
【重要资讯】
（1）产销率25.99%，环比下滑7.05%，工厂产销清淡。（2）装置方面，本周福建金纶25万吨/年短纤装置5月10日停产检修，预计检修20天；5月中旬华宏和三房巷共35万吨产能的装置计划检修，供应预期减少。（3）截至5月13日，涤纶短纤开工率87.49%，周环比-2.45%，主要由于福建金纶停产检修导致；国内库存1.5天，周+0.1天，库存继续小幅回升。（4）截至5月14日，下游涤纱厂原料库存32天，周环比+1.5天；涤纱开机率为76%，周环比-1%，开工率稳定。（5）终端库存，截至5月14日，纱线库存11.4天，周降1.0天，库存持续回落；坯布库存24.4天，周降0.9天，库存小幅回落。（6）成本端，原油高位震荡，PTA和乙二醇震荡，下游聚酯检修增多，需求走弱，PTA和乙二醇或震荡走弱。
【交易策略】
短纤供应有缩量预期，加工费贴近成本线，且下游盈利较好开工稳定，对短纤价格有支撑。但是，原油大幅回调，PTA和乙二醇有震荡走弱预期，带动短纤下行。预计短纤跟随成本震荡走弱，建议观望，或逢高做空，关注6500支撑。
苯乙烯  【行情复盘】
期货市场：夜盘，受原油大幅下跌和宏观情绪带动，苯乙烯价格大幅回调，EB2106收于9583，跌3.27%。
现货市场：现货价格小幅下跌，江苏市场现货10880/10950，5月下10620/10730，6月下997010000，现货买气良好，补空需求仍存。
【重要资讯】
（1）装置方面，大榭36万吨/年计划5月18日满负荷生产，安徽昊源26万吨/年计划5月17日晚投料重启，巴陵石化13万吨/年已于5月18日重启，燕山石化8万吨/年已重启并有货源外销，九江石化8万吨/年计划5月20日重启，新装置华泰盛富45万吨/年满负荷生产，检修装置本周陆续重启，供应增加。（2）库存，隆众数据，苯乙烯江苏库存大幅下降，截至5月17日，社会库存4万吨，环比降2.63万吨，商品量库存2.05万吨，环比降1.53万吨，本周发船预计1.2万吨，到货偏少，预计延续去库。（3）截至5月14日，周度开工率85.14%，周环比-2.18%，后续新装置提负和装置重启，开工率有望回升。（4）下游，EPS价格暂稳，成交一般；PS价格暂稳，终端抵触高价；ABS价格稳定。（5）成本端，原油高位震荡，纯苯供应偏紧，价格偏强震荡，成本支撑坚挺。
【交易策略】
苯乙烯港口库存持续低位，现货流通偏紧，且月末有补空需求，基本面较好。但是近期原油回调，大宗商品情绪转向，拖累苯乙烯价格，且部分多头获利了结，苯乙烯波动加剧，建议多单离场，规避风险。
液化石油气【行情复盘】
夜盘PG06合约收于4043元/吨，期价下跌64元/吨，跌幅1.56%。从盘面走势上看，短期走势将进入调整。
【重要资讯】
原油方面：伊朗核协议谈判取得重要进展的消息带来压力，市场对于原油供应增加表示担忧，油价高位回落。现货方面：19日现货市场运行较为稳定。广州石化民用气出厂价稳定在3858元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在4030元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在4550元/吨。供应端：此前季节性检修装置陆续恢复生产，产量供应逐步回升。卓创资讯数据显示，5月13日当周我国液化石油气平均产量69309吨/日，环比上期期增加253吨/日，增加幅度0.37%。需求端：工业需求维持有降。5月13日当周MTBE装置开工率为48.98%，较上期下降0.98%，烷基化油装置开工率为48.74%，较上期下降3.14%。随着气温的转暖，民用气需求将阶段性下滑。船期方面：按照卓创统计的数据显示，5月中旬，华南8船冷冻货到港，合计20.9万吨，华东11船冷冻货到港，合计42.9万吨。中旬到港量适中，由于民用气需求逐步走低，库存难以出现大幅下滑。
【交易策略】
原油价格短期偏强对液化气有一定支撑。随着气温转暖，民用气需求逐步下滑，现货难以形成趋势性上涨行情，目前盘面已经升水现货，生产企业可以在PG07合约4100元/吨上方做适当卖保。
焦煤     【行情复盘】
隔夜夜盘焦煤09合约跌停，从盘面走势上看，短期走势已经明显转弱。截止至收盘，期价收于1782.5元/吨，下跌154.5元/吨，跌幅7.98%。
【重要资讯】
期价的下跌主要是政策面的扰动，19日国常会再次强调要保障大宗商品供给，遏制其价格不合理上涨。当前基本面暂无明显变化。本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率73.15%较上期值增0.69%；日均产量61.84万吨增0.65万吨。洗煤厂开工率环比略有回升，但由于原煤供应有限，同比仍小幅下滑。短期内煤矿产能释放困难，原煤供应有限，19日炼焦煤现货市场延续涨势，部分煤矿价格上调20-100元/吨，在现货价格偏强势的情况下，短期焦煤期价不具备大幅下跌的基础。目前焦炭八轮提涨已部分落地，焦化企业补库积极性增加，亦支撑焦煤期价。
【交易策略】
当前焦煤供应偏紧的局面难以缓解，而下游焦化企业开工率稳中有增的情况下，基本面对焦煤期价仍有支撑。但由于政策面的不确定性，短期焦煤波动率大幅增加，操作上观望为主，等待波动率下降，期价止跌企稳之后的多单介入机会。
焦炭     【行情复盘】
隔夜夜盘焦炭09合约下跌超6%，盘面走势已经明显转弱。截止至收盘，期价收于2449.5元/吨，下跌169元/吨，跌幅6.45%。
【重要资讯】
期价的下跌主要是政策面的扰动，19日国常会再次强调要保障大宗商品供给，遏制其价格不合理上涨。当前基本面暂无明显变化。目前焦炭八轮提涨已经全面落地，市场对于焦炭进一步看涨的情绪有所降温。据Mysteel调研，山西地区焦化企业开工率虽有所回升，但由于环保干扰因素仍在，整体供应并未大幅增加。当前下游钢厂利润依旧维持在较高水平，247较钢厂日均铁水产量维持在240万吨以上的水平，焦炭保持高消耗高需求状态。从上周焦化企业开工率环比增速已经超过高炉开工率环比增速，后期焦炭库存有望止跌回升。
【交易策略】
短期现货价格偏强，下游维持高需求，以及成本支撑仍在，当前焦炭09合约不宜继续追空。随着焦化企业开工率逐步回升，新增产能的投放，焦炭上涨的动能在逐步减弱，此时可以关注反弹之后的中期做空机会。
甲醇     【行情复盘】
甲醇期货继续弱势调整，昨日主力合约平开低走，逐步回落至五日均线下方运行，表现走弱，重心积极下探，跌破十日均线支撑位，最低触及2619，创近期新低。隔夜夜盘，商品普遍受挫下行，甲醇期价大跌。
【重要资讯】
国内甲醇现货市场涨势暂缓，市场参与者观望情绪蔓延。西北主产区企业报价暂稳，内蒙古北线地区商谈2370-2380元/吨，南线地区商谈2380元/吨。业者信心受到一定打击，甲醇厂家签单情况一般。上游煤炭价格相对坚挺，甲醇企业面临成本压力增加。后期企业检修时间不集中，且部分检修计划推迟，甲醇行业开工率有望回升，货源供应维持充裕态势，企业暂无挺价意向，灵活调整报价为主。下游市场操作谨慎，市场买气不足，实际成交偏冷清。贸易商报价窄幅松动，但交投仍缺乏放量。现货与期货相比处于窄幅升水状态，但基差逐步收敛。沿海地区进口船货抵港卸货，下游工厂库存累积，港口库存也有所回升。海外甲醇市场报价高位调整，产量处于恢复阶段，进口货源后期流入预期提升。
【交易策略】
需求端跟进滞缓，甲醇市场缺乏利好刺激，期价承压回落，短期仍将下探，或反复考验2500关口支撑。
PVC     【行情复盘】
PVC期货延续高位整理态势，重心横向延伸，震荡洗盘为主，上下两难，走势略显胶着，盘面平开高走，向上触及9275，但呈现冲高回落走势，逐步下破20日均线，最低触及9005，日内波动幅度扩大。隔夜夜盘，主力合约受挫下行，盘面低开深度回落。
【重要资讯】
国内PVC现货市场气氛偏弱，各地区主流价格大稳小动，市场低价货源略有增加。与期货相比，PVC现货市场处于深度升水状态。西北主产区企业报价变动不大，由于厂家存在部分预售订单，暂无销售压力，同时库存水平不高，因此心态较为稳定，报价依旧相对坚挺。PVC现货价格窄幅松动后，市场买气增加，点价货源优势显现，下游市场采购积极性回升，逢低刚需补货为主。贸易商报价略有下调，反应低价成交尚可，但高价货源放量依旧受阻。市场可流通货源仍不多，华东及华南社会库存处于低位。原料电石刚性需求走弱，部分采购价格回落，成本端整体变动不大。
【交易策略】
生产装置检修较为集中，PVC供应端存在一定支撑，目前仍存在部分出口订单，基本面尚可，期价将维持高位运行态势，已入场空单可谨慎持有，下方支撑关注60日均线，不宜过分杀跌。
动力煤  【行情复盘】昨日动力煤主力合约ZC2109高开高走，震荡偏强，报收于850.8元/吨，上涨1.07%。夜盘受讲话影响黑色系大跌。现货方面，动力煤现货价格指数停止更新。秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价停止更新。
【重要资讯】产地方面，榆林地区在产煤矿整体产销状况较为稳定，但矿上拉运车辆有所减少，部分出货不乐观煤矿煤价下跌，跌幅在10-90元/吨左右；鄂尔多斯地区煤炭供应偏紧，近几日公路销量维持在80-100万吨/天左右，个别矿煤价下调10-30元/吨左右。港口方面，港口市场情绪平稳，成交回暖。煤价经过下跌后，下游接受度好转，寻货采购需求增加，有利润贸易商选择出货，大部分卖方仍看好后市低价不愿出货，5500大卡成交价在950元/吨左右，5000大卡成交价在850元/吨左右。
【交易策略】从盘面上看，资金呈小幅流入态势，主力多头减仓较多，夜间宏观利空消息出现，建议暂时观望为主。中长期来看，基本面依然偏多，维持回调企稳后买入的操作思路，09合约下方支撑位700。
纯碱     【行情复盘】
隔夜夜盘纯碱期货盘面跟随大宗商品整体跌势，主力09合约跌5.33%，收于2042元。
【重要资讯】
现货方面，国内纯碱市场变动不大，市场交投气氛温和。实联化工计划5月25日起停车检修，金山获嘉厂区计划月底开车运行，云南大为计划6月份停车检修。需求变动不大，目前终端用户多坚持按需采购，纯碱厂家本月订单基本接完，近期出货较为顺畅，厂家整体库存延续下降态势。
上周国内纯碱厂家加权平均开工负荷在80.9%，较5月6日下降4.7个百分点。其中氨碱厂家加权平均开工81.3%，联碱厂家加权平均开工78.1%，天然碱厂加权平均开工100%。
【交易策略】
碳达峰碳中和目标既定，市场看好光伏产业及光伏玻璃的需求前景，尽管纯碱现货相对稳定，市场看好纯碱下半年供需形势力度不减。光伏玻璃和浮法玻璃对重碱需求的增加是确定的，纯碱基本面有所改观，建议多单继续持有；套利方面推荐空玻璃多纯碱入场。
尿素     【行情复盘】
周三尿素期货盘面震荡运行，早盘随大宗商品整体走势下挫，午后展开反弹，主力07合约跌0.83%，收于2282元。
【重要资讯】
周二印度RCF发布尿素新一轮进口招标，5月25日开标，有效期至6月2日，最晚船期6月30日。
现货方面，国内尿素行情延续涨势，涨幅多在20-50元/吨，印标消息于昨晚落地，提振场内心态，业内交投气氛逐渐积极，主流区域报盘大多陆续上调，外围地区仍继续上行。供应面来看，近期工厂短时故障加计划检修，日产提升有限，工厂、社会库存处于较低水平加之待发订单支撑，供应方议价话语权较强；国内需求面来看，东北、南方区域农业方面备肥积极，场内走货量陆续增加，工业方面多按需跟进为主，国际需求方面，印度进口招标再次发布，对于国内影响大多是提振心态为主，若招标价格高于国内市场，国内可供应工厂或积极备货，然国际公共卫生事件仍是难题，对于海运费调涨、船员调配或将增加出口成本，在量价公布前大多观望为主。
【交易策略】
尿素运行遵循国内供需逻辑，四月中下旬以来，低库存，高成本，下游工业品高利润共同推动行情向纵深发展。从往年尿素现货价格的季节性走势看，5-6月现货价格多呈回落态势，这一变化趋势体现着农业需求集中释放后市场支撑力度下滑。今年尿素走出逆季节性趋势行情，有着坚实的基本面支撑。随着北方农业需求的放缓，尿素定价逻辑将向工业需求靠拢。夜盘动力煤期货价格下挫，叠加商品市场整体走弱，或带动尿素价格下台阶，建议积极把握逢高卖保机会。