国家发展改革委昨天上午召开4月份新闻发布会，新闻发言人孟玮表示，大宗商品价格上涨包括流动性宽裕和投资炒作等多因素，价格不具备长期上涨的基础。今后一个时期物价将保持在合理区间内，CPI能够保持在全年调控的目标之内。

昨日，国内商品期货市场整体振荡走强。截至下午收盘，日内活跃商品涨多跌少，其中，纯碱、EB主力合约期价均涨超3%，另有包括菜粕、铜等在内的9个品种收涨超1%。动力煤合约大幅拉涨，最高升至794.8元/吨，刷新上市以来历史高位，最终收涨3.52%于788元/吨。

昨日动力煤价格的强势主要来自于供应端。虽然，此前发改委强调主产区按照冬季最高产量组织生产，但并未有实际强制性措施，供应并未如预期般增加。反而，在4月上旬，5天内连续发生3起煤矿安全事故，特别是新疆地区21人被困，目前仍未有获救信息，重大安全事故发生后，引发市场高度关注，国家矿山安监局上周发布通知要坚决遏制重大事故发生，各省份纷纷展开拉网式大排查工作。从主产区反馈来看，陕西、内蒙古、山东等多地区煤矿生产受到制约，涉及停产煤矿产能较大，供应呈现显著收紧。这种预期落差下，导致市场对供应担忧发酵，坑口报价连续大幅上调。特别是周末，坑口涨势凶猛，进一步催化市场看涨情绪。

从中间环节来看，大秦线正在春季集中修，铁路运量显著下滑，环渤海港口库存持续下滑，中间环节稳定性下降，将加大后期供需直接矛盾。虽然目前正处于传统需求淡季，但目前库存水平同比显著偏低，迎峰度夏前下游企业仍有补库压力，需求端谨慎乐观下进一步刺激市场看涨预期发酵。

 近期大宗商品价格连续上行，政策端给予高度重视，将加强原材料市场调节，缓解企业成本压力。王晓囡表示，动力煤价格持续上涨已经引起关注，发改委多次强调保供应稳价格，随着价格扩大涨幅，政策调控可能是未来行情变化的主要诱因。“此外，也需要注意需求端采购预期已经提前兑现，但目前实际采购仍保持相对谨慎，各大电企主要以执行长协合同，保持目前库存为主，需求端若难以兑现预期，或者在供应为改善前保持缄默，价格高位运行如空中楼阁，基础并不牢固。”

综合来看，政策调控风险虽然逐渐加大，但具体落实措施仍未出台，在短期供应没有出现实质性好转前，价格强势将得到延续，特别是5月合约临近交割月，逼仓风险增加，强势仍没有放缓迹象。政策调控风险不容忽视，需求端目前仍表现克制，加之盘面多技术指标出现背离，高位风险正在累积。

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