正文一、 苯乙烯成本支撑尚可 利润快速下滑原油：在宏观经济好转和产油国减产支持下，原油价格连创疫情以来新高。近期在美债收益率持续攀升和欧洲疫情反复的影响下，原油价格小幅回调下跌。3月原油价格预计维持高位震荡的格局；4月新一轮的OPEC+会议大概率放松减产规模，且伊朗有可能重回石油市场，将压制原油价格。纯苯：3月下旬，纯苯企业集中停车，如上海石化、青岛丽东、燕山石化、新海石化、宁波大榭等，市场供应减量，有助于山东地炼及华东港口库存继续去库。纯苯主力下游产品利润良好，纯苯基本面较好，预计偏强震荡。乙烯：由于成本支撑，下游需求较好，乙烯价格持续上涨，近两天略有回调，预计乙烯偏强震荡。成本端价格相对坚挺，但苯乙烯价格持续下行，导致苯乙烯的生产利润也快速下滑。苯乙烯生产利润由3月初的1000元/吨左右下滑到3月17日的400元/吨左右，接近生产成本。成本端对苯乙烯价格支撑有所增强。二、新产能投放检修装置重启  苯乙烯供给增加

截至3月11日，苯乙烯开工率84.2%，周环比-1.4%，主要由于浙石化60+60万吨装置降负导致开工率略有下行，但仍处于相对高位。当前前期检修的山东玉皇20万吨装置已投料重启，科元10+15万吨装置结束检修计划提负，巴陵石化13万吨投产后扩能1万吨，计划3月13日左右重启，浙石化60+60万吨装置已于3月14日满负荷生产。海外方面，美国Stroluion50+77万吨/年的苯乙烯装置2月15日因极寒天气停车，现计划一套3月底开，一套4月中开。在新增产能方面，中化泉州45万吨/年装置计划3月20日左右出产品，中海壳牌70万吨/年装置计划3月底投产，中化弘润12万吨/年装置计划3月底投产。因此，随着检修装置重启，新增产能陆续投放，3月份苯乙烯供给压力将增大。 三、苯乙烯港口

去库 工厂库存回升

截至3月17日，苯乙烯华东库存为15.08万吨，周环比-2.71万吨。本周华东主港发船将达4.2万吨，因此港口去库将加速。但是由于海外停车装置在陆续重启中，欧洲苯乙烯价格高位回落，内外盘反向套利窗口关闭，预计苯乙烯出口订单减少，港口库存震荡回升。