【原油】

隔夜油价震荡偏弱，API数据显示上周美国原油库存小幅去化，预计单周炼厂开工率大幅反弹，关注EIA数据验证。后市来看，市场对疫情好转及刺激政策带来的经济复苏仍较为乐观，供应持续偏紧背景下油价上方仍有想象空间，但应注意到近期供应端利多再次出现的可能性较小，上周公布的持仓数据显示两油基金净多持仓涨跌不一，投机资金或已较为谨慎，涨速或将有所放缓，建议在实质性利空出现前底部多单谨慎持有。

【贵金属】

隔夜美国公布2月零售销售月率-3%，为去年四月以来新低，差于预期-0.5%和前值5.3%，或主因暴风雪恶劣天气影响。国际金价一度反弹至1740美元后回落，市场等待本周美联储议息会议指引。美国纾困法案落地后开始发放支票，拜登认为能够快速实现发放1亿剂新冠疫苗的目标。疫苗推进经济复苏，美债收益率仍有引导实际利率继续回升的可能，贵金属阶段性反弹后或难以摆脱下行趋势，建议观望或短线操作。聚焦美联储议息会议。

【铜】

伦铜隔夜下滑2%、跌破短期均线组合支撑，美联储议息会议前市场谨慎交投，尤其最新一期美国工业产出、零售销售、NAHB房价指数或受恶劣天气影响均不及预期，带动铜价跌势。预计沪铜被动震荡，观望。

【铝】

隔夜沪铝高位震荡。2月以来，内蒙古能耗双控累计执行和计划减产电解铝年化产能近50万吨，后续关注一厂一策具体执行。铝锭库存增量环比下降，下周或迎来拐点。近期沪铝容易受到消息提振及资金青睐，维持多头思路。不过铝价持续高位抑制需求，且原铝进口窗口打开将影响旺季去库节奏，关注千八阻力。