螺纹     螺纹夜盘回落，夜间商品多数下跌，显示前期亢奋情绪的转弱，但经济修复预期仍在且未得到真实需求的证实或证伪，因此当前更倾向于急涨后的盈利兑现，不过对快速上涨后的螺纹仍可能产生影响，后者从需求来看仍未恢复到正常水平，也是面临乐观需求预期下的验证问题。Mysteel数据显示，节后次周部分地区高炉、电炉复产，螺纹产量增加10万吨，元宵节后复产企业将进一步增加。库存方面，由于厂库前移，导致螺纹社库大幅增加210万吨，厂库增加3万吨，总库存量已达到1700万之上，继续高于2020年外其余年份，表观消费103万吨，并不突出，低于2019年同期。整体看，螺纹高库存、供应回升较快，需求暂时未有超预期表现，从机构调研反馈看，复工有望提前，但下周开启去库难度仍较大，预计库存高点在1800万吨之上，若旺季需求持平于去年下半年国庆后的旺季水平（赶工力度减弱情况下偏乐观的估计），则4月以后螺纹钢库销比低于2020年同时也将维持偏高的水平，因此当前市场还是给予螺纹较为乐观的需求预期，叠加工业品普遍较强下的情绪带动，淡化了供应和库存问题，而在真实需求得到验证前（3月中旬前），该逻辑或使螺纹维持偏强走势，短时间内需要提防市场情绪波动导致盘面反复的风险，主力合约短线支撑4600元，回调做多。

热卷     夜盘热卷高位震荡，目前盘面走势受宏观和需求预期影响，美联储表示仍维持宽松的货币政策，欧洲和英国制造业超预期复苏，宏观氛围利好商品市场。同时市场预期今年需求复苏的时间将早于往年，盘面受宏观和预期影响大幅拉涨，热卷盘面利润涨至高位。本周Mysteel公布的数据显示，本周热卷产量下降明显，钢厂库存向社会库存转移，社库累积速度加快，热卷总库存继续增加，并高于历史同期水平。根据历史数据来看，库存拐点逐渐临近。下游终端尚未完全复工，本周热卷表需回升速度较为缓慢，目前低于往年同期水平，后期需关注终端需求复苏情况。从中期来看热卷下游汽车、家电、机械行业维持高速增长，同时海外需求复苏带动热卷下游产品出口，整体来看热卷需求有望维持高速增长。短期来看，宏观面和需求预期影响盘面，同时钢坯成本支撑较强，盘面仍处于多头趋势，操作方面仍以逢低入多为主，上方压力5000，下方支撑4700。

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