攻守兼备  寻找到合适的方法

  “大学毕业正赶上金融危机，新闻媒体到处报道金融消息，报纸上、网络上随处可见，想不注意都难，这让人感觉很兴奋。”谈及如何接触到期货这个行业时，邱正新告诉期货日报记者，大学毕业后他像很多普通人一样，到一家企业上班，生活按部就班，日子平淡无奇，当感觉微薄的薪水无法支撑自己在大城市立足时，他萌生了到金融行业冒险一试的想法。

  或许是误打误撞，或许是命中注定，在他应聘到期货公司做经纪人时，恰逢公司筹备参加全国期货实盘交易大赛的事宜，于是那些与交易数据打交道的日子，那些与交易高手频繁交流的日子，激发了他投身于期货的激情。从此，他潜心研究行情，努力补充金融知识，勇于实战操盘，一发不可收拾。

  谈到最初的经历，他坦言，投资诱惑一旦在心中扎根，想放弃却很难，只能暗暗告诫自己：一定要慎之又慎。“还好我比较幸运，一开始就认识不少期货高手，交流下来自然受益匪浅，少走很多弯路，也给了自己很大的信心和决心。”邱正新说，他是2009年年底开始实盘交易的，从此沉迷其中不可自拔。

  “刚入市的那几年正赶上期货市场的黄金岁月，2009—2011年期货市场的波动率非常大，当然做对了收益也相当可观，只是我刚入市有点谨小慎微，仓位极低，风险控制极好，收益虽不像行情那么让人惊叹，但我还是很满意的。”首战告捷，邱正新并未被胜利冲昏头脑，他开始慢慢思考自己的投资方式，思考投资者普遍认可的“金科玉律”是否适合自己。

  “做投资必须有自己的判断和思考，有时候对的策略换一个环境后完全不同，不要拘泥于传统。”邱正新举例说，比如，很多投资者建议总仓位控制不超过30%，但方向对了如何慢慢追加呢？方向错了如何斩仓呢？虽然根据那些“金科玉律”操作完全没有问题，但也会使收益平常化，不会有突破。

  市场人士常常谈到操作手法的激进与保守，但这是相对而言的，不可一概而论。“好的交易员应是该激进的时候激进，该保守的时候保守。”邱正新认为，如果时机（趋势）到了，仓位开到80%—90%也并非不可行，但此时度的把握、拿捏进攻防守的分寸犹为重要。

  顺势而为  做确定性强的交易

  “做自己熟悉的品种。”这是期货日报记者采访中常听到的一句话，特别是关注基本面较多的投资者。邱正新亦是如此，他的账户涉及最多的品种是化工类，但谈到2015年的铁矿石交易他仍心有余悸。“黑色系在2015年迎来了波澜壮阔的上涨行情，当时我认为在这个延续几年的趋势下，升贴水结构随时可能发生逆转，反套的代价依然是巨大的，现货一天10%的涨幅即便是套利也难以承受。近期贴水，远期更低，为了避免更大损失，我不得不挥泪离场，亏了一大笔。”经历过极端行情的邱正新心态更加平和，他目前主要交易黑色系和化工品，对于2017年抓到一两波机会他相当满足，虽然中间也有一些机会放过了，但他一点也不感到遗憾。

  邱正新主要做套利交易，所以基本不去判断单边走势，无论行情怎么走，产业逻辑、基差等都很重要。对于品种选择，他认为，要以自己熟悉的品种为主，同时还要看波动率，波动率越大、越明显，规律性越好，就越赚钱。他说：“套利的幅度和空间主要根据套利的历史走势来判断，如果不能在大波动的时候赚到钱，赚钱的机会就大大降低了。”

  提到止损，邱正新表示，套利有时候可以不止损，反倒是越亏越加仓，有些时候必须止损，至于什么情况下要止损，取决于在做怎样的交易。他分析说：“重仓时风险管理一定要注意风吹草动，感觉情况不对要砍仓，超出预期时也要砍仓。风险管理要绝对严格，资金管理可以自己斟酌拿捏分寸，连续亏损的时候就把资金降低到极小仓位，然后再去试探行情，或者轻仓观望、仔细观察。”

  对于交易周期，邱正新说：“长短结合，日内隔夜均有，最短一秒结单，最长持仓达三个月，一般持仓时间在三天到三个星期内。”对于结束单子的原因，他说是多种多样，有时候凭直觉，感觉拿着不舒服便结单观望，有时候感觉逻辑不存在了，有时候感觉入市时机不对，还有就是下错单了赶紧砍仓止损。

  “交易一定要有自己独立的判断，不可人云亦云。珍惜自己的‘弹药’，切勿轻举妄动，一定要瞄准目标，感觉有非常大的确定性时再出重手。天上下‘黄金雨’的时候一定要拿筐装，不要只拿个勺子接。”邱正新解释说，没感觉的时候可以轻仓试盘，一旦方向不对立即撤退，方向对了再加仓扩大盈利，顺势而为，方得长久。

  由于套利交易基本用不上技术分析，所以他信奉市场的一切喧嚣最终还是要回归基本面。虽然心理层面确实也是一个较大因素，但理顺市场的逻辑关系，心理本身自然会增加一些确定性，再结合盘面就知道如何选择合适的策略。“若有盈利，心态自然会更好，如此良性循环，才能保持平常心。”邱正新期望，未来管理规模能做大、做强，能够把视野扩展到股票债券、海外市场等相关领域，同时挖掘整个产业链的对冲投资机会，做好资产管理的持续稳定增长。

（作者：张玉洁，来源：期货日报）