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股指     隔夜市场方面，美国股市上涨，标普500指数上涨1.39%。欧洲股市也多数上涨。A50指数上涨0.1%。美元指数震荡，人民币汇率略有走升。随着外盘散户投机热情潮退却，白银全线大跌，并拖累黄金价格，对内盘贵金属相关股票将有拖累。消息面上看，美国参议院不顾共和党反对，将拜登刺激方案立法推上快速通道。美国达拉斯联储官员称，美国经济远未走出困境，再次释放鸽派言论。欧洲方面，前欧央行行长德拉吉有望出任意大利新总理。国内方面，今日是春节前最后一个央行公开市场操作大额到期日，继续关注央行态度，以及14天逆回购会否重启。但资金面压力已经减弱，预计不会再度影响市场。短期来看，股指有望继续维持区间震荡行情。长期来看，经济基本面正在发生微妙变化，上行斜率即将放慢，政策转向和海外风险仍需要关注，虽对市场支持力下降，但方向暂时仍是利多。技术面上看，上证指数继续震荡反弹，主要技术指标多数回升，3450点上方的上行趋势线支撑进一步确认，3200点至3152点缺口仍为重要阶段支撑，短期市场或继续震荡上涨，但3637点附近的短线压力仍需要关注，3684点则为中线压力，中期走向仍然看多。
国债     昨日国债期货低位震荡，现券市场国债活跃券收益率变化不大，货币市场资金利率全面回落。目前来看，近期导致债市调整的资金面因素基本消退，前期资金紧张更多是对央行操作以及政策变化下的预防动机导致，目前银行间DR001与DR007均已经重回政策利率附近，交易所市场资金利率大幅走低。月初经济国内制造业PMI以及非制造业PMI增长均有一定回落且低于市场预期，国内经济增长动能逐步放缓。金融市场近期大宗商品普遍调整，侧面反映当前经济增长动能有所减速。政策方面，各项结构性政策预计逐步回收，国内信用条件面临收缩，地产相关融资受限，广义流动性逐步回收。总体来看，虽然春节前资金面仍可能面临一定扰动，但债市主要压力逐步减轻。货币市场资金利率走低、经济增长动能放缓以及年初配置需求等将继续利多债市表现，我们维持对于阶段性国债期货的乐观判断。