政策端释放积极信号

　　上周央行到期续作了3500亿MLF，并将MLF的操作量增加至5000亿元左右。同时在公开市场下调逆回购利率0.1个百分点至3.65%。美元维持高位，但欧洲等发达经济体宽松的货币政策助推了跨境资金向新兴市场流动。2月金融机构外汇占款结束了连续两月千亿规模的下降趋势，较1月增加了422亿元，但较小的回升幅度仍难掩基础货币缺口，降准呼声仍较高。

　　信贷松绑、降准和连续降息等创造的偏宽松货币环境下，新年前两个月房地产数据依然呈现量价齐跌的低迷态势，1-2月全国商品房销售面积累计同比下降16.3%；2月份全国70个大中城市房价同比继续下降。3月以来，政策利好不断，政府释放出支持楼市刚需的积极信号，同时迎来传统的消费旺季，但目前购房者观望气氛浓厚，房企高库存压力下促销降价，市场纷纷看好松绑政策会继续出台，有望助力房地产市场加速去库存。

　　成本端下移 现货涨势趋缓

　　上周铁矿石现货成交清淡，价格继续下探，普氏指数价格再刷新低，截止3月20日，普氏铁矿石价格指数报价在55元/吨，虽然矿价已经接近50关口，但仍未跌破外矿到岸成本线，相比海外三大矿业巨头的现金成本仍有下行空间。焦炭价格不断走弱，虽然目前焦化企业盈利不佳而加大减限产力度，但供应收窄仍不及下游需求的拖累，依然处在缓慢去库存过程。