预计2015-17年主营收入为8.09、11.18和13.72亿元，同比增长65%、38%和23%，净利润分别为1.27亿元、1.89亿和2.33亿元，同比增速分别为62.3%、49.3%和22.5%，每股收益分别为0.70、1.05和1.29元/股（较复牌点评报告微调，原预测为0.70、1.04和1.25元/股）。公司战略定位“国际一流的智能商用技术服务专家”，将全力向下游应用领域发展，收购的医惠科技打开医疗信息化市场的大门，对公司的业绩增厚明显，股价明显相对低估状态，给与“买入”评级。

制造业务，RFID产业链垂直布局完成将快速增长，EAS则平稳发展。RFID是公司上市以后全力推进的业务，目前RFID布局基本完成，涉及从芯片、封装到应用的全产业链布局。RFID领域由于成本快速下降，以及可以满足精细的流程管理需求，故包括服装领域在内的整体需求量保持快速增长，国内市场增速在30%左右。公司在制造领域有完整的垂直一体布局，上扬的裸标签产能大幅度，是15和16年增长点；特种标签及应用项目大多处于发展初期；参股投资的芯片类公司同时也具有方案提供能力。EAS本身已经是成熟应用，业务状况从14年底趋向稳定，预计未来业务规模平稳增长。

2014年其战略定位进一步演化为做“国际一流的智能商用技术服务专家”，未来发展空间打开，公司关注烟草、市政、物流、医疗等领域的发展机会。战略的变化顺应了制造业向服务业扩展的时代背景，应用市场规模远大于标签本身，在RFID领域更是如此。此外，这一战略强调的是面向用户，而不是单纯的RFID等某项技术。

从过往的发展来看，这种扩张多数是采用兼并收购方式进行，尽管这种发展策略在A股市场已经成为常态，但是，公司在RFID标签领域的具有制造和系统解决方案的基础，可以与被并购方产生协同效应，而因为其在标签领域的长期积累，使其在寻找标的公司的机会、判断企业价值方面也有比较好的能力。

医惠科技打开医疗信息化这个新兴市场的大门。医惠不仅规模居于行业前列，且有国内比较著名的一批三甲医院优质客户。国内医疗信息化领域，存在产业集中地偏低的问题，我们认为公司未来可以利用资金成本优势继续实现并购式的发展，而医惠科技可以成为提供技术和经验的支撑平台。此外，在分级诊疗体系下，医惠的高端医院客户具有更强的辐射能力，并有延伸到C端而具备数据入口价值的可能。综合而言，医惠科技是一个优质平台，应该可以得到上市公司资源的全力支持，从而获得快速的发展。