今日，生猪期货将在大商所正式上市（大商所就生猪期货上市答记者问见2版）。昨日晚间，大商所公布了生猪期货首批挂牌三个合约LH2109、LH2111、LH2201的挂牌基准价，分别为30680元/吨、29680元/吨、28680元/吨。

值得注意的是，生猪期货首批挂牌交易的最近月份合约为9月合约，即市场交易的是2021年9月的价格，而非当前市场价格，其后是2021年11月和2022年1月份的市场价格。根据多位市场人士分析，随着生猪产能持续恢复，2021年生猪价格整体将处于下行通道，9月猪价或远低于当前市场价格。预计下半年价格将回落至25—30元/公斤，其中9月合约可能落在区间上限，远月合约会落在下限或更低位置。由于目前生猪养殖利润高，在未来养殖逐步恢复预期的情况下，如果期货价格过高，在厂库交割便利条件下，养殖企业必然会通过期货市场抛售来锁定未来生猪出栏价格。

市场人士表示，通常来说，挂牌基准价是交易所在新合约上市前，综合研究近期现货市场运行情况、市场供求关系，结合生产成本、市场机构价格预测等确定的，仅作为期货合约上市首日涨跌幅计算的依据，生猪期货上市后各方交易形成的价格才能体现市场对远期生猪价格的判断和预期。

期货日报记者采访了解到，尽管市场各方对远期生猪价格的判断不尽相同，但对下半年生猪价格将远低于当前现货价格的预期基本一致。日前召开的中央农村工作会议强调，要继续抓好生猪生产恢复，促进产业稳定发展。据农业农村部监测，2020年11月份，能繁母猪存栏同比已连续6个月增长，生猪存栏同比已连续5个月增长。农业农村部市场与信息化司司长唐珂在2020年12月农业农村部新闻办公室举行的新闻发布会上曾表示，预计2021年元旦春节期间猪肉供应量比上年同期明显增加，猪肉价格在春节前受需求拉动可能小幅振荡上升，春节后企稳回落。

福建傲农生物最新披露信息显示，截至2020年12月底，该公司生猪存栏96.38万头，环比增长4.26%，较2019年12月末增长222.60%。该公司相关负责人表示，由于出栏量在2021年将会逐步恢复，预计2021年生猪行情理论上会呈现前高后低，即全年整体行情或以年初反弹、再振荡回落的态势运行。

“整体来说生猪产能是在逐渐恢复的。冬季非洲猪瘟及其他一些疾病的抬头对全年出栏量会有一定影响，但影响不大。目前国内大型养殖企业的能繁母猪出栏量增长幅度基本都在20%以上，能繁母猪和后备母猪增加量很可观。”正大集团副董事长徐春玉判断，当前供给形势向好，生猪价格的第一个拐点可能会出现在一季度末二季度初，届时，非洲猪瘟等带来的影响基本确定，对三季度生猪价格的判断将会更加清晰，“四季度末价格可能随着需求增大会有所抬头，但不会有2020年那么大的涨幅了”。

“随着北方集团猪场产能不断释放，猪价会逐渐回落，猪价下滑后养殖场出栏量积极性也将一定程度提升。”卓创资讯生猪行业首席分析师张莉莉认为，9月上旬屠企开工率或难有明显提升，猪源消化速度缓慢，进入9月下旬，随着国庆、中秋的临近，屠企陆续开启节前备货，猪源消化速度加快，猪价可能略有回升，但反弹力度较弱。

“大型养殖企业目前对期货市场的态度都很务实。”徐春玉说，从消费者的角度来说，猪肉并非不可替代，长期的高猪价可能会影响大家的饮食习惯，这对产业发展不利，因此养殖企业更希望通过期货远期价格提前规划养殖规模，通过期货交易降低猪周期对自身生产经营的影响，规避风险、稳定利润。

多位专家特别强调，期货价格是未来的价格，生猪期货首批挂牌交易的合约均为远月合约，形成的是9月份及以后的市场价格，而非当前市场价格，投资者对此务必注意，切忌盲目交易。

来源：期货日报

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