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今天算是让大家回了一波血。昨晚，宁德时代发布重大投资，今天带着创业板突突突，创业板指也创近五年的新高，一并新高的也有深证成指、沪深300，大树自制的茅40名单今天涨幅2.16%，也创新高。单纯从这点风格来看，市场风格成长、蓝筹风格都各领风骚。按这节奏，估计绝大多数朋友又要进入跑不赢创业板指的节奏了。

重申一下，现在已经是在春耕行情中了。我们对春耕行情的划分，过往历年春耕行情在总结中可以有明确的时间节点，那都是事后总结，绝大多数人事前跟猪一样。在这个时候，我倒认为有一些股市规律，可以重新温习一下。

1、一波行情会有领涨板块，先涨。如果春耕行情已经开始，那白酒，光伏，新能源车是领头羊。

2、一波完整的行情，过往的经历都会是轮动的，A板块涨完，B板块涨……，以此类推，最终所有板块都轮动一波，涨多涨少的问题，结束的信号往往是滞胀板块最终的补涨，背后的逻辑其实是估值的拉平。

3、一个板块的轮动，大娃涨，紧接着二、三……七娃涨，还有一些假冒伪劣的葫芦娃也会跟着涨，但真葫芦娃涨幅会是最牛逼。

4、股市中的二八原则一样适用。八成时间就是在那打屁的时间，不涨，让你看着别人涨，你贼难受。但突然有一天，轮到你涨了，兴奋高潮了，这就是二八原则。

5、如果春耕行情已经在持续中了，那就会提前结束。

在这个时候的策略，要换强势股你就要坚决，要么就是少动多捂，捂股丰登。

……

官媒证券时报头版今天来了一篇文章《机构争相抱团核心资产 负面效应或在路上》。文章有几点内容，大树提炼一下：

1、白酒、消费、新能源车、光伏等板块涨幅惊人，公募等机构资金抱团扎推是估值拔高的主因。

2、机构抱团背后有一个“正反馈机制”，逻辑如下：发现核心资产价值带来投资收益——赚钱效应刺激基金申购——新增资金再次流入核心资产——股价上涨带来更多赚钱效应和资金——估值被进一步推高，最终只造成了小部分板块和个股越买越涨。

3、抱团核心资产是一种进步，但持续下去其实是有风险的。越是抱团越久，最后可能破坏力越大。

4、最担心的风险点是如果市场上很多人认为投资不需要估值只需无脑跟风买入，风险就会上升。

强调哪几个板块被抱团，结果今天这几个板块涨得最汹涌，直接把官媒脸活活的“啪”了一巴掌，按在桌子上。

谈谈自己的看法。

从现在的观察来看，确实越来越多人进入了一种“打不过就加入的心态”，跟着机构抱团的思路肯定不会错。没有人知道这种现象会持续多久下去，所以不知道这种正反馈会多久才会结束。打不过就加入，这种内心其实也是“心惊胆颤”的，都在祈祷不是1949年加入的国军。一个浪打来，我估计很多朋友立马缴械投降。你们是这种心态的，尽可以在天桥下说。

插播一段美国股票市场的历史。

美股在1970年代，机构抱团“漂亮50”赛道，跟我们当前抱团“赛道”是一模一样。1970年到1972年的时候，漂亮50的抱团股估值都到了所谓的市梦率，宝丽来达到了90倍市盈率，麦当劳85倍，迪斯尼82倍。1973年开始抱团崩盘，很多高估值的漂亮赛道股在下跌惨重，估值跌回到15-25倍市盈率区间。

昨天跟一私募朋友交流，这个观点也值得参考。

现在机构也进入了选股蕉绿症，抱团方向估值高，下不了手，但低估方向一直不涨。现在只能从大逻辑方向理解，当前是牛市，那牛市最终都是会泡沫化，而银行、地产、保险这些还处于低估的区域最终也会实现估值修复。如果担心加入抱团队伍遭毒打，也可以坚守这个方向等估值修复。

反正投资说文明点，叫互相博弈，说难听点叫互道SB，每个人都有自己的招数，活得久更加重要。

……

1、北上资金净流入64亿元，昨天是40多亿，截止今天本月北上资金净流入541亿，今年共有四个月份净流入是500亿以上的，这一波来势汹汹。

2、外交部官方表示，中欧双方正在就举行领导人视频会晤进行沟通，中欧投资协定谈判近期取得重大进展。这是经济破局，喝酒庆祝，利好茅台。

3、万华化学，1月份开始，中国地区聚合MDI分销市场挂牌价20500元/吨（比2020年12月份价格下调4500元/吨），算是利空，但在这个唯“茅”不破的时代，顶多是锤一下，剩下的都不是问题。

4、2020年还有最后一个交易日，过了明天，基金经理就能按排名数钱了。股票是一个零和博弈游戏，辛苦一年，小散的钱都让基金经理赚了，真的还不如玩基金，哪怕买个中证500最终赚一个平均数也行。

5、有浓浓的味道，这两天涨了后，微信群明显活跃不少，感觉对了，这是前戏，前戏有了，高潮就是自然而然啦。