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原油   隔夜内外盘原油盘中大幅下探后反弹，欧美原油小幅收涨。美国开始新冠疫苗接种，这提升了人们对疫情限制可能很快结束并提振世界最大石油消费国需求的乐观预期。一艘油轮在沙特吉达港爆炸，沙特能源部称这是一起恐怖行动，这令市场情绪一度紧张。隔夜opec 月报再度下调原油需求预期，opec预计2020年世界石油需求下降977万桶/日，略低于上个月的预估，将2021年世界石油需求增长下调35万桶/日至590万桶/日。短期来看，油市整体仍沉浸在疫苗利好预期中，疫苗行情何时结束仍不好预期，此外美国财政刺激措施预期推出令美元整体走弱，对原油等商品提供持续性支撑，短线油价预计维持偏强运行。
沥青   昨日国内中石化主力炼厂沥青价格再度上调50元/吨。由于部分炼厂停产以及下游拿货积极性增强，市场供应略微偏紧，炼厂库存整体有所走低，这支持了炼厂提价意愿。需求方面，北方地区刚需基本结束，东北地区以焦化需求为主，南方地区有一定刚需支撑，下游拿货积极性较高。短期来看，南方地区整体资源供应偏紧，同时有一定需求支撑，预计南方地区沥青价格将保持坚挺。但目前成本端涨势放缓，沥青现货在近期补涨后炼厂进一步大幅上调价格的预期下降。盘面上，成本端高位以及现货上涨继续支撑沥青盘面，近期走势预计震荡偏强，关注前高附近阻力。
高低硫燃料油 夜盘高低硫燃料油价格冲高回落。欧佩克月报将2020年全球原油需求增速预期从-975万桶/日调整至-977万桶/日，将2021年第一季度的全球燃油消费预测下调100万桶/日。从明年第一季度起，原油需求增幅将仅为50万桶，与欧佩克及其盟国所同意的明年1月份增产的幅度相同。受此影响，原油价格一度受挫，国内燃油跟随，而后原油价格展现出超强韧性，收复失地，收盘转涨。据海关数据显示，10月中国燃料油进口量为59.81万吨，环比减少11.78万吨或16.45%，同比减少36.66%；2020年10月中国燃料油出口量为125.22万吨，环比减少5.85万吨或4.46%，同比增加158.35%。在进口减少，出口持续维持强劲情况下，对燃油价格提振作用明显。综合分析：美国批准辉瑞制药与德国生物联合研发的新冠疫苗紧急使用授权申请，疫苗投入使用，提振了市场对油市需求的预期（近期疫苗事件与原油价格相关性较高，建议高度关注）推升油价上涨，而一艘油轮在沙特爆炸也触动了市场的神经，使得原油供给缩减风险上升，原油弱现实强预期下仍维持多头配置，燃料油作为相关性强品种且基本面进出口利多，近期依然维持多头观点。
聚烯烃 夜盘PP/L价格小幅下跌，日报已提及适合短空。库存方面，两油库存在72万吨，较上一工作日增长8.5万吨，涨幅13.39%，去年同期库存水平大致在65万吨，周初常规大幅累库如期而至，对价格有一定打压。据卓创数据统计，12月11日国内PE库存环比12月4日下降0.48%，其中上游生产企业PE库存环比下降1.44%，PE样本港口库存环比下降1.23%，样本贸易企业库存环比增加2.43%。国内PP库存环比12月4日下降2.37%，国内石化企业PP库存环比12月4日下降1.93%，国内港口PP库存环比12月4日下降7.87%，国内贸易企业PP库存环比12月4日下降3.29%。PE/PP各产业链库存变化不大，对价格指引作用有限。今日价格回落主要受动力煤政策调整，价格跌停，带动PE/PP价格高位回落所致，其次美国批准辉瑞制药与德国生物联合研发的新冠疫苗紧急使用授权申请，疫苗投入使用，对未来防护服及口罩需求有缩减预期，需求缩减时间窗口变得尤为重要。在PE/PP高产量，高需求现实下，预计后市PE/PP仍维持震荡格局。
乙二醇 夜盘，乙二醇先扬后抑，期价在4100-4200之间运行。期价重心抬升主要是因为近期成本端煤价、甲醇、石脑油等原料成本上涨过快，各工艺乙二醇亏损较为严重，在低估值之下，资金涌入能化板块，带动期价强势上涨。从现货市场来看，华东主港地区MEG港口库存约97.6万吨，环比上期减少3.8万吨，主港仍延续去库趋势，但去库速度较上周放缓。目前现货报3940-3950元/吨，递3930-3935元/吨，商谈3935-3940元/吨，几单3915-3950元/吨成交。中期来看，海外装置已全面重启，1月份进口量存在显著的回升预期，加之下游聚酯届时季节性检修将增多，华东主港存在较强的累库预期。综上所述，乙二醇近期正面临成本上行和供需下行的博弈，短期关注油价和资金面动态，期价短期上行空间有限。
PTA 夜盘，PTA高开低走。近期，PTA期价反弹主要是因为市场预期未来PTA供需过剩，绝对价格处于历史低位，在宏观面偏强之下，资金抄底情绪涌现，加之中长期原油价格有望继续抬升，PTA成本端推动较强。从现货市场来看，部分下周货源报价参考2101贴水90自提，参考商谈区间3580-3610自提，市场买卖气氛不佳。供应端来看，目前PTA开工率在90%偏上，月底部分装置存在检修，或暂时对冲百宏新装置投产带来的冲击。需求端来看，周一下游长丝产销尚可，整体在8成偏上水平，但近期桐乡加弹企业12月限电停车，短期需求存在一些隐忧。综上，中长期看，随着油价提升，PTA价格中心有望继续上移，前期低位多单继续持有；短期来看，油价利好逐步消化，终端开工率存在阶段性快速下滑的风险，期价上行动力渐弱。
短纤   夜盘，短纤高开低走。从现货市场来看，周一福建直纺涤短报价上调100，半光1.4D主流5800-5850元/吨短送；江苏三房巷直纺涤短报价上调150，半光1.4D现款出厂报5900元/吨。从产销数据来看，经过上周后期产销放量之后，目前产销有所回落，日产销为66%左右，部分工厂产销为130%，50%，80%，25%，80%，100%，50%。展望后市，中长期油价重心将继续上移，这将带动短纤原料价格走高，短纤成本指引向上。明年三月为传统旺季，需求或迎来季节性走强，中期短纤期价仍有上行空间和动力。操作上，多头思路对待短纤,回调至20日均线附近可考虑建立多单。
苯乙烯 夜盘，苯乙烯主力01合约延续窄幅震荡。从现货市场来看，上午江苏苯乙烯市场受华北苯乙烯装置停车及主港去库预期提振，商谈重心先小幅走高，但买盘高位跟进意向不足，午后江苏苯乙烯市场区间整理。目前现货商谈7350-7400，12月下商谈在7250-7260，1月下商谈在6760-6800。展望后市，苯乙烯供需存走弱预期，成本端受原油提振，表现较为坚挺。当前苯乙烯现货利润正在被压缩，后续随着主港累库和生产企业累库，生产利润将压缩至0附近，期价回归成本定价。短期，受油价提振，市场情绪偏强，苯乙烯下跌动能暂时减弱，但高利润亦限制期价反弹，近端01合约或平台整理。远月05合约建议关注油价和宏观氛围指引，或偏强运行。
液化石油气    夜盘PG01合约窄幅震荡，从盘面走势上看3900元/吨整数关口仍有一定的压力。昨日OPEC最新月报下调了原油需求增速预期，预计2021年石油需求将增加590万桶/日(此前预测为增加625万桶/日) ，但油价仅在盘中调整之后迅速收回，从原油走势上看，短期市场依旧较为乐观对原油板块仍有支撑。回到液化气自身上：由于冷空气南下，全国开始大范围降温，民用气需求量增加，同时现货市场交投氛围尚可。14日广州石化民用气出厂价上涨50元/吨至3768元/吨，现货价格走高对期价有较强的支撑。港口库存方面：上周华南港口库存环比下降9.95%至47.27%。按照卓创统计的船期数据显示，12月中旬华南地区仅4船冷冻货合计15.4万吨到港量，环比略有下降，预计后期华南港口库存仍将下降。目前液化气暂无明显利空，PG01合约短期仍以震荡偏多的思路为主。
甲醇   甲醇期货主力合约移仓换月至05合约，05合约走势略强，重心高位整理运行，意欲测试2500关口压力位，盘面整体波动幅度不大。国内甲醇现货市场价格稳中有升，沿海地区区间整理，内地市场价格上调，整体气氛尚可。西北主产区企业报价陆续走高，内蒙古北线地区部分商谈1880元/吨，南线地区部分商谈1900元/吨，较上周明显上涨。随着甲醇价格抬升，上游生产企业压力得到缓解，实际出货情况有待观察。期货近期走势强劲，提振甲醇现货市场走势，持货商报价跟随上调，商谈价格重心整体抬升。但下游采购积极性仍不高，维持按需接货，实际放量增加有限。部分地区装置降负荷或停车检修，甲醇行业开工率下滑，有利于厂家排货。国内甲醇价格上行，进口利润缩减后，进口货源流入数量将逐步缩减。而需求跟进乏力，导致甲醇去库周期明显拉长。缓慢去库阶段，甲醇运行区间将进一步抬升，短期关注05合约能否突破并站稳2500关口。
PVC PVC期货冲高回落，重心最高攀升至8560，创近九年新高，但随着多头持仓缩减，盘面重挫下行，深度调整，跌破8000整数大关，回踩十日均线后逐步止跌，录得久违大阴线。受到期货大跌的影响，国内PVC现货市场气氛有所走弱，各地主流价格大稳小动，但市场低价货源依旧不多。西北主产区企业挺价观望，预售订单为主，暂无库存和销售压力，少数出厂报价窄幅松动。受到买涨不买跌心态的影响，下游市场接货不积极，高价货源成交明显受阻，PVC整体成交重心走低。持货商报价有所下调，但由于可售货源不多，让利空间并不大，市场观望情绪较浓。PVC现货深度升水，价格处于相对高位，下游制品厂高成本压力凸显。在途及市场到货数量增加，PVC社会库存小幅回升，增加至7.76万吨。随着到货情况改善，后期PVC或将面临缓慢累库。由于01合约临近交割，市场资金逐步向05合约转移，远月合约走势弱于近月合约。当前PVC基本面压力仍不大，预计05合约调整空间受限。
动力煤 昨日动力煤主力合约ZC2101低开低走，全天大幅下挫最终跌停。夜盘低开低走，继续下行。现货方面，环渤海动力煤现货价格指数暂停发布，日度参考价上涨幅度略有收窄。秦皇岛港库存水平继续下降，锚地船舶数量微幅减少。港口方面，受大秦铁路沿线部分地区降雪天气影响，铁路调入量略有回落，北港库存低位下行。下游终端库存较同期偏低，全国大面积降温和主要耗煤行业开工积极，使得日耗持续走高，刚需用户高价接货情况增多。市场延续强势，低硫煤缺货，船等货现象持续，贸易商报价维持较高水平。周末相关部门召集电力企业、煤炭企业开会，后期需密切关注会议相关措施的落地情况。从盘面上看，资金呈大幅流出态势，主力空头减仓较多，建议多单减仓，01合约下方支撑位700。
橡胶   沪胶夜盘小幅回调，近期市场形势多空参半，胶价继续震荡的可能性大。部分轮胎企业受环保检查的影响开工减少，海运成本高涨且集装箱紧张导致出口受阻，国内销售形势一般，下游代理商按需采购。泰国橡胶供应充足，但近日拉尼娜现象加强可能带来较多降雨影响割胶进程。沪胶可能需要夯实14100元附近的支撑，待上游供应压力减轻时再进行反弹。
纯碱   夜盘纯碱震荡偏强运行，主力01合约收于1379元。现货方面，国内纯碱市场阴跌运行，局部厂家出货情况有所好转。下游浮法玻璃市场持续向好，对重碱用量增加，纯碱厂家近期重碱出货尚可，多数碱厂可以产销平衡；部分轻碱下游用户逢低备货，听闻华中部分厂家接单情况较好，纯碱厂家整体库存小幅下降，但仍处同期高位，碱厂多灵活出货为主。当前期货盘面的大涨受多方面因素推动：一是当前期货价格为今年次低水平，空头回补力量推升盘面；二是前期盘面积累了大量的多玻璃空纯碱头寸，在玻璃走势阶段性弱化的情况下，套利头寸集中平仓导致今天的减仓上行态势；三是纯碱的阶段性企稳获得基本面支撑。上周纯碱企业库存148万吨，与前一周持平，显示当前纯碱的供过于求态势得到阶段性缓解。同时要看到纯碱整体的供过于求态势将在一季度延续甚至有所加强，在高库存压力下，纯碱难以持续拉涨，建议纯碱企业把握反弹高点的卖出套保机会。
尿素   周一尿素期货盘面有所回调，主力01合约跌2.79%收于1775元。现货方面价格涨跌互现。气头企业等限停产，带来供应端减量明显，日产降至13万吨附近，造成供应呈现偏紧状态；工厂基于开工、库存、待发等现状，挺价心态较强，报盘多稳中有涨；市场整体交投氛围相对一般，复合肥行业采购情绪尚可，但部分地区胶板行业受环保、天气等因素影响开工不高；期货盘面低开高走，盘面再次回到1800元/吨以上。国际方面，印标短期价格低于国内，综合效果看仍是需求的释放，抬升国际价格。我们认为，当前国内原燃料成本明显高于国际水平，很难屈就国际低位价格，估计年前年后以内循环逻辑为主。国内尿素市场行情基本稳定，西南气头陆续有停车降负荷，而当前工业需求较为稳定，淡储也是进行时，整体供需延续向好态势。期货主力换月在即，建议01合约持仓移至05合约继续持有。