1 刚兑

5月24日，央行官网发布公告：包商银行因出现严重信用风险而被接管一年。接管后，包商银行正常经营，客户业务照常办理。

在随后的答记者问中明确，对接管前的个人储蓄存款本息由央行、银保监会和存款保险基金全额保障，5000万元（含）以下的对公存款和同业负债，本息全额保障，5000万元以上的对公存款和同业负债，由接管组和债权人平等协商，依法保障。

什么意思呢？就是说个人的存款不管金额多少，都能100%本息安全，只是对对公存款（如公司存款等）和同业负债（其他银行的存款/贷款）中的5000万元以上部分才不全额保障、而需要平等协商，依据相关法律来保障。

2015年颁布的《存款保险条例》中，明确只对50万（含）以内的存款本息100%保障，显然关于包商银行的应对策略是妥协版，这也是出于民众情绪稳定的考虑，毕竟“存款也存在风险”还有一个接受的过程。

这些年，金融监管机构在推行的一个重要工作就是打破投资理财的刚性兑付，期间跌宕起伏的经历和深刻的风险教育，很多人也都切身感受到了：以担保理财为代表的民间借贷、以P2P为代表的网贷理财、以股权投资为代表的私募基金、以信托为代表的正规资管产品……目的就有一个——打破理财刚性兑付，让大家在投资前一定要有“亏钱赚钱”的风险意识，要么主动接受、要么被动承受。

打破刚性兑付的根源是什么呢？

2 探源

对一个社会来说，有两种融资方式：一个是直接融资，一个是间接融资

前者是投资人把钱直接投资到具体的项目中、也就是出钱的人和用钱的人直接对接；后者是投资人把钱给一个第三方机构，该机构再把钱投放给用钱的人，相比前者多了个中介。

二者有何不同呢？直接融资的风险由直接出资人承担，间接融资的风险则由第三方机构和出资人共同承担——可在实际运行中，往往是出资人不承担风险、而全由第三方机构承担，这也就是我们常说的刚性兑付，不管项目赚钱还是亏损，投资人稳赚不赔、获得固定收益，风险全累积在第三方机构身上。

第三方机构是谁呢？银行、信托、基金、保险、资管公司等等。 出资人是谁呢？存款储户、信托投资人、基金持有人、投保人和理财产品购买者。

用钱的人是谁呢？就是各类企业、组织啊。

间接融资的问题是会把金融风险累加给中介（也就是金融机构），一旦出现重大投资失误，就会出现金融系统性风险，进而危害经济和社会稳定。

直接融资的风险若由各投资人自行承担，他们就会异常谨慎、也就不至于因投资过于集中而累积泡沫，并且投资人众多、分散，也就有了风险对冲的功能，对社会危害就小很多。

而我国是典型的以间接融资为主，所以得打破金融机构保本保息、亏损代偿的刚性兑付模式，让投资人承担风险、谨慎投资和选择项目，以确保项目风险不向金融系统性风险传染

那我们该如何应对这一新趋势呢？

3 应对

对的策略简单明了，也是我们一直在强调的——在自己的风险承受范围内去投资，用闲钱去理财，尤其是面对高风险的金融产品时。把握一点：只赚自己能力范围内的钱。

每个人的实际情况不同，风险承受能力自然也不同：

年轻人的风险承受力强，就可以多投股票等高风险资产，老年人的风险承受能力弱，就可以多投债券等低风险资产；

资金量大的人当然可以拿出一部分钱去博高收益，资金量少的人最好别总想着投资赚钱、而应该努力提升技能多赚劳动的钱；

爱好风险的人当然可以多投高风险类资产，保守谨慎的人那就多投资债券、甚至存款产品了，不能因为投资理财而让自己睡不着觉吧？那就得不偿失了。

每个人的情况不同，风险承受的范围自然也大小不同，重要的是适合自己。

其实还有一个策略可作大家参考：就是反脆弱策略，以小博大的策略、或者叫杠铃策略。

既然投资不再保本，同时高风险意味着高收益，那就可以采用保守加激进的策略：大部分投资为安全系数极高的资产，如企业债券、货币基金、银行存款、甚至国债，一小部分投资为风险系数极大的资产，如股票、期货、甚至期权，以此去博一个高收益。

它的好处是，一小部分资产即使全部亏完也不损害整体资产的安全，如果获得了高额收益呢？那可就是锦上添花的好事。

在新形势下，我们对待投资理财的策略可以用一句话表述：关于投资理财的未来，是否本金安全、是否收益高低，我们无法预测，但我们可以通过一些方法、技巧和手段来预防，确保风险在可控的范围内。