老牌国有上市证券公司，融资利率5.99，股票/基金佣金低至成本。

先说结论：中证白酒，纳斯达克100、中欧医疗健康A、中概互联。

基金有4000多支，真正值得投资的基金也就40多支，这四个基金又是40多支里最值得关注的基金。

过去10几年，这两个基金年化收益超过20%，未来依然可以长期上涨！绝对值得长期关注，长期持有！

下面我逐一给大家详细分析！

一、中证白酒

中证白酒从2009年开始，11年大涨14倍以上，复合年化收益达到恐怖的28%。不仅秒杀大盘，甚至干过了绝大多数专业机构的平均收益。

1、白酒行业特性

消费。白酒所在消费行业跟人们衣食住行息息相关，具有典型的弱周期属性。行业的市场规模稳定，跟宏观经济周期相关性很小。这就决定了公司的业绩持续性会非常好，避免了时好时坏的周期性弊端。

文化属性。酒文化一直是中国文明的一部分。你不一定读过“劝君更尽一杯酒，西出阳关无故人”；也不一定读过“明月几时有，把酒问青天”；但是你一定知道有个叫李白的总是烂醉成泥的时候诗兴大发。

这就是酒，只要你生长在中国，会不会喝不要紧，它都已深层次融入在中国人的血液中。

2、商业模式

白酒股票为什么这么受欢迎？因为它有极佳的商业模式。

无需大额重复投入。一次性建好窖池，发酵卖酒就完事了；

固定资产折旧低。窖池不仅不用折旧，反而时间越长越值钱；

成本极低。几把粮食一瓢水，出来的价格天差地别；

没有保质期。存货几无贬值风险。

消费群体巨大。中国超过5亿人喝酒，每年消费高达300亿公斤，相当于25万个大明湖！

3、盈利能力

独特的消费属性+出众的商业模式，造就了白酒无与伦比的赚钱能力。

强劲的现金流。面对的是巨大的消费群体，保证了充沛的现金流。

利润率极高。行业整体毛利率高达70%。其中茅台酒毛利率常年90%以上，主营低端酒的顺鑫农业也有50%，真正的合法暴利。

4、市场趋势

（1）产销下滑

2016年以前，白酒产能过剩，加之限制三公消费等影响，导致社会库存过大。2019年中国白酒产量786万千升，同比下降-9.7%；销量756万千升，同比下降-12%，仍处于下滑通道。

值得注意的是，虽然产销量仍处在下滑通道，但行业整体营收销售收入触底反弹，2019年全年收入5618亿元，同比增长5%，反映出市场细微的变化。分化加剧

（2）产业分化

尽管产销量持续下滑，但行业销售额触底反弹。2019年全年收入5618亿元，同比增长5%，反映出强烈的分化趋势。中高端酒销售额持续上涨，低端酒市场空间被压缩。高端酒增长最快，2019年达到1011亿元，占比提升至18%。

（3）驱动力

白酒消费深度受益消费升级大趋势。中国GDP总量持续增加，人均可支配收入快速增长，有钱的中国人注重消费品质的提升。“喝少喝好”已经成为日益扩大的中产消费理念。

（4）高端酒

高端酒是最具竞争力和想象空间的细分市场。高端消费群体对身份的辨识度和产品品质非常在意，体现出白酒的社交属性。因此高端酒市场是白酒厂商必争之地，有强大的品牌效应，优质的基酒酿造能力，会获得较好的发展空间。

因此，白酒的投资应集中在中高端市场有绝对优势的厂商。

5、基金

被动基金

下面两个被动指数基金把优质酒股票一网打尽。区别是中证酒包含白酒、啤酒、葡萄酒等股票；中证白酒只覆盖白酒股票。

主动基金部分

下面是三个表现优异的主动基金。其中易方达中小盘混合由著名的基金经理张坤坐镇，长期重仓茅五泸等高端酒，获利丰厚。

6、投资价值

疫情以来，白酒因自身极高的确定性受到资金追捧，涨幅高达81%，已经脱离了业绩的地心引力。中证白酒市盈率高达50倍，百分位99.93%，意味着只比历史上0.1%的时间低；同时市净率高达12.42倍，百分位99.01%。无论从哪个角度来看，白酒资产都处于历史极值区域。

常识告诉我们再好的东西也不可能涨到天上去，尤其近期，白酒有些炒作的迹象，真正有价值的高端白酒不涨，低端白酒开始大幅炒作。A股往往都是这样的尿性，只要有机会的地方，往往吵到天上，然后一哄而散。

对于普通散户，不建议跟风追高了。巴菲特说投资的诀窍就是等待最好的击球机会，因此投资白酒等到好价格再入手也不迟。

二、纳斯达克100

纳斯达克100，长牛了10几年，累计涨了1000%，未来依然有可能继续上涨，绝对值得大家长期关注。

1、纳斯达克100简介

美国股市有纽约、纳斯达克两大证券交易所，前者的代表是道琼斯指数，后者就是纳斯达克100指数。

A股有上海、深圳两大证券交易所，代表指数是上证综指和深圳成指。根据名称可以知道成分股的选择有着很大区别。

1）数量

100指数是在纳斯达克上市的3000多家股票中选出最好的100只作为成分股。上证综指是将上交所股票全部纳入，尽管已推出修改规则，但股票还是太多。

2）特征明显

这100只成分股必须是科技行业，以互联网、IT、芯片、生物、医疗为主，不含金融企业。高科技赋予了这些股票高成长的特性，包括苹果、微软、谷歌、英特尔、特斯拉等企业，因此纳斯达克100也是全球科技风向标。

3）成分调整

为保持指数高质量，衰败的企业会迅速剔除。有多快呢？两个月。

任意一只成分股的月度平均市值必须要在总市值的千分之一以上，连续两个月不满足就会被踢出。另外会定期调整成份股权重，在每年3月，6月，9月，12月的第三个星期五收盘后。

纳斯达克100也包含了中国互联网龙头企业，比如京东、拼多多、百度、网易等。目前来看A股科创50很像纳斯达克100，是以信息技术、生物医疗、半导体芯片等高科技企业为主。

2、纳斯达克100气势如虹

如图：

可见，近10年来纳斯达克100收益率一骑绝尘，不仅秒杀大A，还吊打标普500和道琼斯。

是不是和大A科技股一样，全靠炒作？

如上图，ROE竟然和A股天皇巨星白酒打的不相上下，市盈率绝对值还更低一点。如此强悍的盈利能力，这在A股科技行业不敢想象。

为何以科技为主的纳斯达克100有如此高的收益和盈利能力？

1）火车跑的快，还得车头带

成分股拥有领先的技术水平，收割全球用户，成长速度惊人，赚取丰厚利润。比如苹果2019年营收2200亿美元，净利润高达550亿美元，富可敌国。不仅苹果，其余企业也都在全球化的过程中赚的盆满钵满。截止2020年11月，前10大权重股合计占比超过56%。

2）技术制高点

科技水平总是领先全球，引领产业变革，保证他们会最先吃到红利，成长潜力和空间也最大。比如PC时代的微软、英特尔；移动互联网时代的苹果、谷歌、Facebook；云计算时代的亚马逊、英伟达；新能源车时代的特斯拉等。

3）回购

美国很多企业是经理人制度，而股权激励和市值挂钩。回购股票可以做高市值，因此有着很高的回购比例。比如2019年苹果回购花费661亿美元，微软195亿美元，谷歌140亿美元。

4）新陈代谢

成分股更替非常迅速。衰落的公司会迅速踢出去，而好公司也会很快选入，最大程度保证指数高质量。

3、未来成长性如何

1）从成分股来看，这些公司几乎都在各自领域达到领先或垄断，是当代社会生活和工作的基础设施，资产质量极高，盈利能力出色。

从上面可看出，仅苹果、谷歌因为庞大的体量难以维持高增速之外，其余企业都表现出极佳的成长性。

2）优秀企业才能带来高成长。

指数的规则决定了好公司会第一时间选入，从而保证了指数整体的高质量。科技股的成长性最优，因而指数的成长性有保证。就像保持一箱苹果新鲜，就要持续扔掉烂的，放入好的。纳指100就是这样，不用担心10年后苹果还是不是第一权重股，重要的是10年后的第一权重股仍然是最牛逼的公司。

指数虽远在美国，但仍为国内投资者保留了一条投资通道，即通过投资基金的方式分享纳指100高增长带来的高收益。

4、什么时候买？买哪个？

（1）什么时候买？

当前纳指100市盈率35.28倍，市盈率百分位98.54%，意味着当前的估值水平只比历史上1.4%的时间低；同时市净率7.91倍，市净率百分位98.91%，只比历史上1%的时间低。这说明指数整体估值处于历史极值，高估明显，不是特别理想的买入时机。

巴菲特说投资的诀窍就是专心等待最佳的击球位置。因此当优质资产高高在上时，等待是最好的选择。

如果未来纳斯达克100下跌20%-30%，或者横盘1-2年，将是比较理想的买入机会。

（2）纳指100相关基金

纳斯达克100指数处于长期上涨走势，跟踪它的纳指ETF也是全球表现最好的指数基金。成立时间越早，收益越高。国内最早推出的是国泰纳指100，成立于2010年，如今规模达到6.61亿元，累计涨幅472%。广发的纳指100成立于2012年，发展较为迅速，目前规模最大，累计涨幅达到320%。场内交易的有国泰纳指ETF和广发纳指ETF。

三、中欧医疗健康A

中欧医疗健康A成立以来的数据也是非常的漂亮。

目前整个医药板块的估值比较高，不适合再买入，但医药本身是个好行业，非常值得长期持有。

01

先聊聊我选择长期持有医药的原因：

我们所投资的行业，从商业模式和盈利特征来看，其实可以分为两类：

第一种像“树”，主要指一些持续增长的行业。

站在当下时点往后看3年、5年、10年，这种行业的盈利收入有着持续的确定性增长，就像一棵树，今年1米、明年2米、后年3米，不断往上长。

第二种像“粮”，主要指一些周期性的行业。

有的行业，并不能一直稳定地赚钱，这些行业的盈利会呈周期性变化。在有的时间段，这些行业的盈利会很好，估值会很高；而在另一些时间段，这些行业的盈利会比较差，估值则会很低。

种树和种粮最大的区别是什么呢？

种粮要春播秋收；而种树，你需要跟它一起成长。投资“树”这种类型的行业，赚了40%、50%跑了，那么后面的10倍、20倍、100倍跟你就没关系了。

而投资“粮”这种类型的行业，你要春播秋收，市场到了泡沫状态的时候，你赚了50%+、60%+还不撤，股价又会跌回来。

所以，种粮就要春播秋收；而种树，你要跟它一起成长！！!

医药、消费行业就是典型的“树”型行业。

投资大消费（医药类似）行业，我们赚取的利润其实可以拆解成一个公式：赚钱=业绩增长+估值+分红。

我们以数据较全的国证1000消费为例。

2011年，A股刚经历完一轮暴跌，我们选取从该年年底（能取到的最长时间）到2020年5月31日的区间来做一个数据统计。

（数据来源：Wind）

1000消费含分红的全收益指数上涨了222%，不含分红的指数上涨了180.90%。

市盈率估值从29.73倍上涨到31.07倍，涨幅为4.51%。

简单计算可知，

估值贡献4.51%；

分红贡献的收益=222%-180.9%=41.1%；

业绩增长贡献180.9%-4.51%=176.39%。

换句话说，在这8年多的时间中，1000消费指数的涨幅中，业绩增长、分红和估值分别贡献了涨幅的79.5%、18.5%和2%。

所以，投资消费指数主要赚取的是业绩增长和分红的钱，消费（医药）行业就是典型的“树”型行业。

我们其实可以继续做一个简单的数学题。

目前1000消费的中位数估值水平在26倍左右，我们假设未来5年它就围绕26倍的估值上下波动，业绩每年能增长20%。

如果市场没有大的系统性风险，那么你不就稳稳地赚了20%业绩增长的钱吗？

万一市场有系统性风险，估值跌50%，但业绩增长了176%，我们还赚了126%。

投资消费/医药这种树型行业最大的好处就是：

只要它的估值不是在最泡沫的阶段，大多数时候你都可以放心地跟它一起增长！！

02

有哪些医药基金值得关注？

（1）先聊聊指数

在配置医药行业的时候，市场上主要是三类医药行业指数基金。

聚焦于医药大盘股的300医药。

覆盖全部医药行业股票的全指医药。

以医药大盘股为主，但是等权重配置的医药100。

如果你认为医药行业会龙头股赢家通吃，行业利润最后会集中在数家医药龙头股上，那么300医药就比较合适，因为是从沪深300中挑选大盘股。

追踪300医药的指数基金，目前主要是易方达沪深300医药卫生ETF（512010），以及其场外联接基金001344。

我们都知道，医药行业受政策影响较大，如果你认为过于集中在某些股票上容易遭遇黑天鹅，这种思路选择医药100就更合适，因为是等权重配置，任何一个股票都不会持有太多。

追踪医药100的指数基金，目前主要是两只：一只是国联安的000059，一只是天弘基金的001550。

另外医药行业指数也是有缺点的。
如果把医药行业的子行业再细分，可分为化学药、仿制药、医疗器械、中药、医疗服务等子行业。

大部分子行业的收益其实都不错，但仿制药和中医药，这两个子行业的收益却比较差。如果医药行业指数基金能剔除掉这些质量差的子行业，那么收益便会提高一大截。

基金公司也意识到了这一点，便开发了两个新指数：医药50指数和中证创新药指数。

医药50指数是医药行业的策略类指数，从医药行业中，挑选收入、ROE、毛利率等综合排名最高的50只龙头公司。

因为对盈利能力有一些要求， 所以可过滤掉一些盈利能力下滑的公司，比如一些搞仿制药的公司。

创新药是医药行业的子行业，创新药潜力还是比较大的，从长远看，创新药也是推动医药行业进步的主力。

总体来说，医药50指数更稳定一些，覆盖的子行业更多，更适合普通投资者，创新药行业指数则波动更大，风险相对高一点。

目前市场上追踪这两个医药指数的基金都刚成立，
医药50对应的是富国的515950，富国中证医药50ETF。

创新药指数基金则是银华基金的159992，银华中证创新药产业ETF。

美股医药行业，同样是长期收益不错的行业。

1989-2014年，标普500指数涨幅465%，同期标普医疗保健涨幅高达969%，而在过去的2018年标普医疗保健板块同时也体现出其防御能力，全球各大指数泥沙俱下的背景下，标普500医疗保健等权和标普全球1200医疗保健却都获得正收益。

国内目前能买到的美股医药行业指数基金不多，目前规模大于1亿的，主要是广发全球医疗保健000369。
这只指数基金投资的是全世界的医药行业大盘股，不完全是美股的医药龙头，也有欧洲、日本等市场的医药龙头股，但主力是美股的医药行业。

最后，为了方便大家投资，这里特意整理如下表格供大家查询参考。

（2）再聊聊主动基金

目前医疗板块表现好的基金很多，比较出名的主动基，大概有下面三个。

中欧医疗健康A

汇添富创新医药混合

工银前沿医疗股票

中欧医疗健康A，近6个月收益37.88%，跑赢医药100指数17个点的收益；

汇添富创新医药混合，近6个月收益36.70%，跑赢医药100指数16个点的收益；

工银前沿医疗股票，近6个月收益31.96%，跑赢医药100指数10个点的收益；

表现都非常不错，想买主动基的可以考虑他们一下。

四、中概互联

中概互联基金今年的涨幅也非常吓人，作为互联网赛道的拳头基金产品这只基金也是非常值得去关注的。

中国互联网的两座高峰，阿里腾讯市值先后突破6万亿港元，后来者美团一年内市值狂飙300%，成为互联网第三极。支付宝上市暂缓前定格在2.1万亿人民币，拳打茅台，脚踢工行。

是什么样的魔力将一只只小蚂蚁，变成如今的巨象成群？

互联网用科技去开疆拓土，每去一个行业就像发现了聚宝之地。是的，互联网是科技，尽管它不像半导体芯片那样科技感十足，它对传统行业就是革命。互联网产品和服务已经渗透到生活中的方方面面。

1、互联网—投资的不仅仅是互联网

如今的互联网已不再是2000年大泡沫时的概念，它已成为当今人类社会仅次于水电的第三大基础设施。这张庞大的网络将我们每个人裹挟其中，社交、电商、信息、游戏等是现在生活中的必需品。

因此投资互联网不仅仅是互联网，而是人们的需求，它具有消费医药一样的生意属性，有着极强的赚钱能力。

移动互联网快速普及后，中国已经有超9亿的网民，这是互联网发展的基本盘。该产业离我们最近也最复杂，因为整个市场远没摸到天花板，而场内的各大龙头早已经拼得“你死我活”。

根据业务方向，大致将其分为2C和2B领域。

To C：基于中国9亿网民，光是宽带业务都能让四大运营商盆满钵满。社交、电商、游戏、搜索等全都是高附加值、高利润率的黄金行业。创收主要来源于用户的付费率。

To B：是服务企业和政府的业务，在2015年随着大数据概念而兴起。到现在已经包括大数据、人工智能、广告服务、区块链、云计算等附加值也极高。基于长期合作，很稳定，经营发展周期也长，不用削尖了脑袋争取分散且数量庞大的普通用户。

2、互联网投资价值如何？

互联网将人们平时的消费习惯转移到线上，无限链接的属性，决定了其规模成本边际为零。一旦在某个需求庞大的市场中形成垄断并掌握定价权，企业的利润率就会非常高，也决定了互联网有着非常好的投资价值。

（1）互联网真的很赚钱

电商。2019年中国电商交易总额34.85万亿元。从交易规模来看，这是一个海量市场，批量诞生了阿里、京东、拼多多这样的电商巨头。但如此庞大的数据只占到社会零售总额的25%，证明电商的整体空间还非常大。

社交。社交是人的基本需求，腾讯系的微信QQ垄断该市场。微信用户数量更是达到恐怖的11亿人，说是企鹅坐在金矿上也不过分。

游戏。游戏是当代人们休闲娱乐的主要方式之一。2019年中国游戏市场规模2341亿元，预计2024年将超过3300亿元，增长潜力巨大。更为重要的是，手游玩家超过6亿人，庞大的用户量带来海量的需求。

外卖。外卖是近几年互联网厮杀最惨烈的战场。2019年外卖总额达到6500亿元，同比增长39.3%，处于高增长通道。当前外卖用户约有4.6亿人，根据互联网用户总数，还有很大的成长空间。

广告。2019年在线广告4000亿，总体规模8647亿元，渗透率不到50%。当前短视频、流媒体爆发，互联网广告仍处于高速增长中。

旅游。旅游也是人们生活放松的主要方式，有钱的中国人旅游消费猛增。2019年在线旅游突破万亿，同时用户数量达到4亿人。尽管行业今年受疫情影响严重，但仍然是最优质的互联网赛道之一。

教育。当前的K12教育非常拥挤，各路资本逐鹿。数据显示，2019年在线教育规模1600亿元，预计2022年达到3120亿元，三年翻倍，的确是高增长的黄金赛道。同时互联网教育用户数量达到2.55亿人，今年的疫情又加速了渗透的趋势。

（2）互联网龙头前景无限

互联网最大的特点是赢家通吃，现金流强劲，可以支撑其不断扩张试错，而新业务又会带来更大的成长空间。

腾讯

互联网本质是流量，而社交就是天然流量发源地。腾讯牢牢掌握入口，拥有的是大海般难以估计的流量。微信QQ两大国民APP常年排在应用榜前5，微信日活超7亿人，QQ日活超3亿人，基本垄断。

游戏、广告是流量变现的最好方式。游戏方面，独占中国市场50%的份额，竞争者根本没机会。巅峰时期王者荣耀日流水超过20亿，比印钞机还夸张。当前王者荣耀、和平精英两款拳头产品长期霸占各大游戏榜前两名，体现出强大的生命力。

广告业务更是如鱼得水，只要在朋友圈多插一条广告，就能赚到手软。

支付业务凭借微信红包打得支付宝晕头转向，从其手中抢下半数份额，坐收手续费。在支付宝光环下猥琐发育的腾讯金融2019年狂揽840亿，急速扩张的金融帝国已成形。

腾讯的产品矩阵非常完善。从社交到游戏、从视频到音乐、从电脑到手机均占统治地位。2019年营收3772亿元，净利933亿元，净利润率达到25.4%，妥妥的赚钱机器。

美团

无边界，就是美团。美团的成长历程就是攻城略地，攻无不克，目前已是仅次于阿里腾讯的互联网第三极。

外卖是美团的基本盘。2019年外卖市场达到6500亿元，同比增长39.3%。也就是这一年，美团将饿了么斩于马下，独占外卖市场份额超过60%。今年9月份美团宣布外卖日订单超过4000万，无比庞大的订单量为其带来充足的现金流，这是美团的第一个飞轮，也是美团扩张的底气。

酒旅机票是美团最赚钱的业务，毛利率高达88%。这块市场原本最大的玩家是携程，市占率超过60%。不过美团来势汹汹，在2019年酒店单日订单量达到120万每间，超过了携程。

美团买菜是增长最快的新业务。疫情期间美团买菜用户数量井喷，订单数量暴增300%。同时美团支付悄然上线，取代支付宝只是第一步，宽广的金融市场才是美团的猎物。

美团收购摩拜单车后，顺势进入网约车市场，抢占滴滴份额。紧接着推出同城快送、推出共享充电宝、推出美团买菜商家版。。。。。

2019财年美团营收达到975.3亿元，同比增长49.5%；同时净利润22.4亿元，终于告别了烧钱无底洞。向市场证明盈利潜力的同时，股价扶摇直上。有理由相信，当美团完成外卖、打车、酒旅、生鲜、支付等生态闭环，一个可以和支付宝分庭抗礼的本地生活服务巨头将矗立于世，到时又将是一台超级印钞机。

这些公司的发展前景和赚钱能力是毋庸置疑的。

3、有哪些可关注的基金

1）指数基金

易方达中概互联ETF将港美上市的中国互联网龙头悉数打包，成立以来年化收益达到20%。

2）主动基金

宝盈和鹏华投向沪深港，投向了腾讯、美团、金山办公、恒生电子、小米等互联网公司；嘉实全球配置中美两地，覆盖了阿里、腾讯、谷歌、亚马逊等龙头公司。

这些基金过去的表现都非常亮眼，机会不错的话，可以选择性的买入一部分。

总的来说，未来互联网行业依旧是不错的好赛道，只要不踩在高点的话，大概率还是能赚钱，大家可以多多关注一下。

医药、消费、科技（互联网）是最值得长期投资的三个行业，所以详细给大家介绍，除了这三个行业外还有其他优质基金也值得关注，我直接给大家一个名单和筛选攻略，建议大家加入自选，长期观察，等待合适的时机，可以一网打尽。