20150529申万宏源研究晨会纪要：
一、核心提示启敏：短线市场由攻转守，今日或惯性下沉，随后企稳小幅反弹。新股发行压力下，调整或触及4400-4500点区间，但调整的时间不会过长，下周新股申购过后，资金回流将形成新的契机。
二、个股推荐/郦苏菲、李念：汇川技术(300124融资融券标的)工业自动化控制行业龙头，产品附加值高，毛利率保持在50%左右的水平，受益中国制造2025以及新能源汽车的快速增长，目标价70元。
三、机构晨会
1、前六次计算机急跌指引分步买入-买入计算机一线金融IT及滞涨标的。  考察单日跌幅：前6次计算机行业大跌后续回撤低于4.6%，建议分步买入。买入第一种方向为一线金融IT。 金融信息化系列深度报告十认为，金融领域目前的创业条件最出色。A)横向考察创业者专注的互联网金融、互联网医疗、能源互联网、互联网汽车、互联网物流领域，纵向考察创业环境、创业者（甲方、乙方、互联网背景的人才介入创业）、创业技术，金融领域目前的创业条件最出色。B)其中，长亮科技、信雅达是甲方代表，南天信息、北大青鸟、新利软件是乙方代表。C)其它领域均略有欠缺。买入第二种方向为滞涨标的。结合两种投资思路，买入第一种：信雅达、新国都、久其软件、证通电子、航天信息。买入第二种：远光软件、博彦科技、新北洋。(分析师：刘洋)
2、央行重启正回购 货币政策传导渠道待疏通--央行定向正回购点评。据路透报道，中国央行近期向部分机构进行了定向正回购，期限包括7天、14天和28天，总操作量逾千亿元人民币。此前，央行公开市场无为而治，已经连续12周暂停逆回购操作。这次重启正回购实际上是在银行找不到交易对手的情况下，主动为银行提供一个投资渠道，从基本面上影响不大。需要注意的是其心理层面的影响。1、从上周的情况看，伴随着降准宽松效应以及地方债定向发行带来的利好的边际效应递减，利率曲线已经有小幅度上移。2、本次新股冻结资金巨大，新一轮打新冻结资金或高达8.3万亿，而此前新股冻结资金一般在2万亿左右；3、监管严查场外配资业务，可能对市场流动性也会有影响。  由于实体经济流动性紧，虚拟经济流动性宽松的矛盾不但没有化解而且呈现越来越严重的态势，我们仍建议大家重点关注国家如何疏通货币政策向实体经济的传导渠道。此前我们提示的手段主要有投联贷，PSL，再贷款，关注是否有其他政策和工具的可能。(分析师：李慧勇 )
3、复星医药(600196)点评报告--复星+挂号网+金象网，打造医疗服务医药电商O2O。背靠完善产业链布局，实现医疗服务及医药电商O2O。复星已拥有医药全产业链的完善布局，具有打造互联网医疗的优质资质；其实实体资产（制药、器械、医院）将和线上医疗服务挂号网、医药电商金象网紧密结合，实现医疗服务及医药流通的O2O。此次合作，标志其正式插上互联网医疗翅膀，医药医疗产业巨舰加速。我们维持15-17年EPS 1.18元、1.40元、1.68元、，增长29%、18%、20%，对应预测市盈率27倍、23倍、 19倍，维持增持评级。(分析师：杜舟)
四、融资融券：周四受到一些利空因素的影响，大盘暴跌6.5%，两市有近900 只股票跌停，成交量明显放大。从消息面上来看，两融监管进一步收紧，银监会摸底银行入市资金等都对市场
产生了负面影响，不过这些消息的实际负面效果都相当有限，而导致市场真正调整的，我们认为只不过是过度亢奋之后的滚雪球效应。近期次新股暴跌，带动赚钱效应爆棚，双融余额达到2 万亿以上，因此，在买入动力阶段性变弱后，很可能在一些很常见的利空下出现暴跌。我们认为市场环境没有发生变化，短期有调整压力，等待企稳后介入,可关注强势未跌的个股。中线关注汉得信息、聚光科技、航天信息、中体产业、报喜鸟、粤电力。（刘靖）（股市有风险入市需谨慎）