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股指   隔夜市场方面，美欧股市大涨，标普500指数上涨1.17%，盘中一度上涨4%以上。欧洲股市也冲高回落，但收盘涨幅明显。市场整体风险偏好上升明显。A50指数上涨0.37%。美元指数高开低走，人民币汇率走弱。消息面上看，疫苗研制取得重大进展，研究结果显示辉瑞新冠疫苗可预防超过90%的感染，美股也因此取得大幅上涨。目前，美国新冠病例总数已经突破千万，当选总统拜登警告疫情状况依然严峻，美联储也表示若控制不住疫情，资产价格有大幅下跌风险。后期需继续关注疫苗使用情况，但整体风险偏好已经位于阶段性地点，或将继续回升。欧盟批准对40亿美元美国商品加征关税。国内方面，今日将公布10月通胀数据，CPI增速或出现2017年3月以来首次低于1%，PPI预计将会持稳。此外，国家领导人今日将出席上海合作组织视频会议并发表讲话。总体上看，隔夜消息面偏向利多，或刺激今日市场走高。中长期来看，经济基本面没有改变，但政策转紧和海外风险的影响需要关注，暂预计经济维持复苏趋势，基本面对市场利好影响下降。技术面上看，上证指数明显放量走升，主要技术指标继续大幅上行，3376点附近缺口压力已经突破，下一个压力在前高3458点附近的中期压力位，以及3500点至3587点的压力带，如不能突破则维持箱体震荡，关键支撑仍位于3200点至3152点缺口，中期方向选择即将来临。长线来看，上行的格局不变，继续维持宽幅震荡、底部逐渐抬升的观点，2700点和4500点附近分别是长线支撑和压力。
国债   海外不确定性因素大幅下降，市场风险偏好快速回升，风险资产普遍反弹压制债市情绪，昨日国债期货延续调整，现券市场活跃券收益率普遍上行12.5-2.5BP，10年期国债活跃券收益率重回3.2%上方。公开市场央行暂停逆回购资金投放，货币市场资金面明显趋紧，DR利率重回政策利率上方。国务院政策例行吹风会上，央行政策仍然未看到宽松信号，逐步回收特殊时期出台的政策是未来政策的主要方向。当前经济恢复仍较为强劲，政策趋向于正常化，市场缺乏基本面驱动。隔夜外盘受疫苗利好消息影响，欧美股市大涨，市场风险偏高显著回升，这将压制债市情绪。配置价值以及大类资产轮动是短期债市的核心驱动因素，阶段性风险偏好回升对债市仍有压力，但立足年底前行情，我们对于债市仍相对乐观。操作上建议等待调整做多机会。