10月份尿素震荡偏强运行，下旬行情有所加速，主要受三方面因素推动：一是煤炭价格上行的成本支撑；二是价格洼地河南、山西部分装置检修带动区域价格走高；三是印度招标量价均超预期，市场情绪阶段性走强。

供应方面，10月份国内尿素日产同比增加，月内跟随季节性趋势环比回落。10月中国尿素企业月均开工负荷率74.13%，月环比下滑2.19个百分点，月同比上涨12.93个百分点。需求方面，十月份国内尿素市场利好不断，支撑市场持续拉涨。国庆节期间市场平稳过度，节日过后印标姗姗来迟，标购量价齐高，与国内当时价格齐平，因此抬高国内士气，信心大增，企业陆续接出口订单后，价格拉高。下旬东北复合肥厂原料采购开启，内蒙古货源需要供应出口又要供应东北市场，一时间市场出现“抢货”态势，价格大幅上涨。

目前市场需求支撑力度偏弱，同时因11月份限产力度加大供应有所缩减。价格拉涨的过程中，下游采购积极性提升，企业待发订单充足且库存量降低，预计现货价格短期内价格维持在高位，低端价格仍有上行空间。但目前价格相对较高，市场存在回调预期。同时，动力煤价格攀升带来成本支撑，尿素期货盘面难以出现深度调整行情。

操作方面，建议前期1600一线多单止盈；生产企业可逢高把握卖出套保机会。

第一部分  现货行情与基差变化