如何利用历史经验指导个人投资策略

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如何利用历史经验指导个人投资策略

发布时间：2020-9-28 14:39阅读：759

长证李顾问证券经理

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股市里有句出名的谚语叫做“历史总是惊人的相似”，但也有人说“历史总是显著的不同”。事实上，股市里特别是中国股市里面，确实存在着大量的各种“套路”和“魔咒”，根据博主的长期观察，如果能有效合理的利用这些所谓的历史经验，对个人后期股票操作有着比较明显的指导意义。比如科创板上市初期和当年的创业板惊人的相似，比如中芯国际上市前的各种炒作已经决定了他必然类似中石油的一步到位。

当然，“套路”和“魔咒”有很多种，这需要我们的不断总结积累并灵活加以运用。博主的建议是，各种小的“套路”和“魔咒”一定要结合大的股市生态环境来看，如果市场环境也类似，往往历史重现的概率就更高。因此，我们更应该去总结理解市场大的生态环境，从中去发现一些关于估值体系、行情运行特点，板块结构分化、内外在环境、舆论导向、政策支持等各方面的特点，总结其与历史上的哪个阶段更相似，往往会对自己的投资决策有重要意义。博主以往根据历史经验来判断行情运行的实际效果也不错。

回到当下，今年的股市已经运行了三个季度，博主越来越感受到当前的市场综合格局越来越接近2010年。我们不妨先来看看2010年的中国股市发生了什么：

1、2010年，经过2008年的大跌和2009年的大涨后，上半年出现了结构性行情，部分板块和个股创出了新高，下半年则开始步入下跌通道。

2、2010年中，市场的整体生态出现了整体泡沫虽不大，但个股却普遍高估的结构性矛盾。

3、创业板在2009年推出初期几日爆炒后下跌了几个月，但在2010年创业板指数推出后上半年出现了一波大涨行情，创业板指数涨了几十个点。

4、医药股遭遇爆炒，信立泰、片仔癀、天士力、云南白药、长春高新等都在上半年创出历史新高，医药股溢价率出现历史高点。

5、在3G技术、触摸屏技术、智能手机、移动支付的概念引导下，2010年的科技股自2009年大涨后继续遭遇爆炒，但在下半年开始出现了整体向下的拐点。

6、管理层倡导新股发行市场定价，2010年的IPO融资额创出历史记录。天价发行出现，比如海普瑞148元发行，后来成为套人股，再后来的华锐风电天价发行也是10年末11年初的事情。

再回到今年，我们也惊奇的发现今年的一些市场特点：

1、2020年，经过2018年的大跌和2019年的大涨后，上半年市场继续演绎结构性行情，部分板块和个股创出了新高，下半年在7月初短暂诱多后则开始步入下跌通道。

2、2020年中期至今，市场的整体生态出现了整体泡沫虽不大，但个股却普遍高估的结构性矛盾。

3、科创板在2019年推出初期几日爆炒后下跌了几个月，但在2020年科创50指数推出后二季度出现了一波大涨行情，科创板指数涨了最高超过70%。

4、医药股继续遭遇爆炒，恒瑞医药、长春高新、药明康德、迈瑞医疗、智飞生物等都在6-8月左右创出历史新高，医药股整体溢价率出现近10年高点。

5、在5G技术、芯片国产化的概念引导下，2020年的科技股自2019年大涨后继续遭遇爆炒，但在下半年开始出现了整体向下的拐点。

6、注册制落实后科创板和创业板新股发行市场定价，2020年的IPO融资额即将超过2010年并创出历史记录。天价发行出现，100多元200多元发行的股票较多，锋尚文化、瑞联新材、凯赛生物等高价发行的股票均快速出现破发，未来成为套人股的概率极大。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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