区别新三板和老三板首先要讲一下三板市场的概念，三板市场其实只是多层次资本市场的一个比喻，一板为主板，二板对应中小板、创业板，紧接着是三板市场，再接下来是地方性股权交易中心，也就是现在常说的四板，川藏、海峡、前海都属于这一类。(也有说法说：因为三板市场最开始是为了接受两网股和退市股共三个类型，所以称为三板)

1.中国的三板市场起源于2001年“股权代办转让系统”。目前包含三类企业股：第一类是历史遗留问题公司，主要指从STAQ、NET法人股市场转过来的股票；第二类是因为连年亏损、走投无路而被迫从主板上摘牌的企业；第三类，是2006年初，国家批准中关村科技园区的高科技企业在三板市场进行交易后挂牌的企业。前两类目前统称为“老三板”，第三类就是目前火热的“新三板”的雏形，2013年12月31日，正式向全国放开，14、15年迅速扩张，目前规模已经超过4100家。

2.老三板市场的交易制度还是以竞价的方式进行集中配对成交，涨跌停的限制为5%，盈利且净资产为正的公司每周交易5天，净资产为负数的公司每周只能交易3天，净资产为负数并且不能准时公布年报的企业，每周只能交易1天，开户没有资产额度的限制，在证券公司柜台开通权限即可。目前最新的进入老三板的企业是四川德阳的二重，退市之前的名称是ST二重。 股票代码40、42开头。股票名称结尾的1、3、5分别代表以上的每周交易天数类型。

新三板市场目前的交易制度主要有两种，第一种为协议转让，截止2015年11月16日，3185家，第二种为做市转让，截止2015年11月16日，966家，二者均没有涨跌幅限制；主要融资方式为定向增发（因为是非上市公众公司，不能随意公开发行股票），私募债、优先股虽然政策上都可行，而且也确实有企业做了，但是目前都不太成熟，短时间不具备大范围的可行性。第一个答案里面写得有对有错，新三板挂牌企业的确不属于上市公司也不能公开发行，但是属于公众公司。股票代码43、83开头。

做市转让，引入了中间做市商，为挂牌企业和投资者进行撮合成交。做市商的任务和目的主要有两点：提高市场的流动性，提供价值发现的渠道。做市商的盈利点在于低价买入挂牌企业的股票，高价卖出给投资者，赚取中间差价，所以往往做市商倾向于选择的企业资质都比较好，要么行业前景预期较强，要么盈利性比较好。目前由于新三板合格投资者准入门槛较高，因此，绝大多数投资者都是机构投资者，做市商与机构之间的买卖基本实现了企业的价值发现，而这个价值发现，为后续的定增提供了定价基础，可以更好地为企业实现融资，尤其是做市商将价格抬高后，企业的定增规模将会比没有做市商之前大大提高。

目前新三板的合格投资者分为两类：企业投资者要求是注册资本在500万以上的法人机构或者是实缴资本在500万以上的合伙企业；个人投资者要求前一交易日证券资产超过500万，同时具有两年以上证券投资经验，财经相关专业或者培训。但是挂牌公司高管和股东可以开通新三板账户，如果不符合上述合格投资者条件，则只能卖出，不能买入。

3.老三板的作用本质上跟新三板是有区别的。老三板是为了承接两网股和退市股，新三板则是为了增加中小企业的直接融资渠道。

新三板则是目前中小企业进行股权融资的最便利的市场了，中国的市场存在两多两难的问题（中小企业多，融资难，民间资本多，投资难），就今年而言，银行（尤其是大型银行）的朋友应该了解中小企业想贷款的难度有多大，尤其是轻资产类型的，没有抵押物、质押物，城商行做本地区中小企业信用贷款的有不少，但是额度大多也只有几十万，年化成本加计可能要达到10%左右，且不论贷款额度，中小企业在目前的经济大环境下，需要怎么做才能弥补这10%的资金成本呢，有不少中小企业的融资渠道都是小贷公司，利率更高，基本要达到13%左右，甚至更高。所以新三板尽管不成熟，鉴于其融资功能，可能带来的并购预期，广告效应以及政府政策的支持等等，还是成为了中小企业一个比较好的选择。

4.老三板上的股票数量增加主要是靠上市公司退市，挂牌新三板则是企业为了融资以及未来的发展而进行的主动的行为。

新三板与IPO不同，IPO目前仍是审核制，新三板可以说是中国注册制的先行者，所以券商内部的内核是非常重要的一环，为了规避风险，大型券商对于新三板项目的质量把控，基本参考IPO。

5.很多人讲到新三板总喜欢说转板的概念，大谈特谈转板的预期，说不久的将来可以直接转创业板、中小板等等。但是目前真正实现了新三板转创业板、中小板的案例，都是先在新三板摘牌，再去创业板、中小板走IPO流程，在IPO注册制落地之前，直接转板预期都还有点远。而且，作为北京的证券交易所，全国中小企业股份转让系统肯定也希望将自己做大做强，而不是为了转板到创业板、中小板做嫁衣。