一、巨丰视角：五大“巨无霸”抢滩 股王双双杀跌 连续调整的A股能否承压？

先说观点：经济景气度持续回升以及流动性合理充裕下，市场中期向好趋势的逻辑并未发生改变，近期市场的调整仅是阶段性的洗盘。短期看，上周末以来的小范围反弹在无增量的支撑下有望接近尾声，下半周开始进入整理或者回调的趋势，建议短线投资者适当高抛。

盘面上，市场继续分化，昨日提及谨防指数继续的下探也在逐步实现，而证券板块和创业板低价股的杀跌可能也在进行中。而科创板蠢蠢欲动，这主要和下周科创板50ETF上市以及近期的超跌反弹有直接的关系。但市场连续调整下，盘中的反弹还是不要随意参与为好。

消息上，最近需要关注“巨无霸”IPO对市场情绪的冲击。9月16日，管理层按法定程序同意益海嘉里和上海凯鑫创业板首次公开发行股票注册。益海嘉里正是金龙鱼背后企业，创始人是马来西亚首富郭鹤年。资料显示，金龙鱼2019年营收1707.43亿，归母净利润54.08亿元；本次IPO募资金额高达138.7亿，创下创业板有史以来最大的纪录。而除了金龙鱼，10月蚂蚁集团要登陆科创板，之后还有吉利汽车，京东数科，主板上还有中金公司，合计融资额或将超过千亿，这将考验市场承受力。

实际上，纵观股市历史，往往“巨无霸”们多是在市场整体向好甚至是高涨的时候上市的，如此能更多和更大化的“割韭菜”。所以，这个时候一方面说明市场整体状况不错，但另一方面，对于那些去追高位、高估值标的的投资者来说，还是需要谨慎一些。

当然，除了“巨无霸”上市对市场的情绪影响之外，近期两大“股王”的走势也比较低迷。北方股王长春高新跌停后继续走低，8月以来股价下跌已逼近30%，市值蒸发也超过了340亿。而贵州贵州茅台近期连续调整，9月4日以来，走势上也已经呈现多次的跳空下行，股价也从最高的1828元跌到了当日最低的1666元。

资金面，近期外资多呈现出净流出，杠杆资金也是持续减少，而两市成交不断萎缩，昨日不到7000亿的成交，也基本回到了7月行情上行前的水平。

所以，面临多重的不利，短期市场的承压在继续，指数8月18日以来的调整并没有结束，短期的提振反弹之后，谨防还有再次探底的可能。不过，值得注意的是，当前市场进入到了盈利驱动的周期范围，在经济景气度持续回升以及流动性合理充裕的支撑下，市场回调的空间较为有限。这里整体的调整有望接近尾声，而波段上也或将迎来重要的低点。

因此，成交低迷之下对于近期的反弹不要抱过高的期望，在没有明显的止跌信号出现前，短期还是保持谨慎。当然，对于大盘来说，我们依旧认为市场这里是中期向好趋势下的一次阶段性洗盘，中线投资者可逢低继续进行低吸和加仓。而短线的投资者需要注意，市场风格不断变化，需要紧跟市场热点，适当的调仓换股；而对于稳健的投资者，这里如果看不清楚，可适当观望等待方向选择后再做具体的定夺。

二、广州万隆：弱势分化 两大应对策略

指数震荡，市场往“卡脖子”方向发酵。昨日，中科院院长表示，要拿出当年搞“两弹一星”的精气神，集智攻关，把美国卡脖子清单变成科研任务清单。

市场为之振奋，科创50指数领涨。资金纷纷挖起“卡脖子”概念股。“航空轮胎、轴承钢、光刻机”三大卡脖子方向持续发酵。由于光刻机炒作历史悠久，资金优先涌入这个方向，广信材料、奥普光电被轰涨停，怡达股份烂板，并带动第三代半导体/芯片/光刻胶等概念再度活跃。相比光刻机炒作，航空轮胎、轴承钢等属于新方向，科创板个股被挖掘后封涨停。

市场继续聚焦次新股。龙头卡倍亿虽然出了问询函，但今日继续上攻，带动超跌次新股如龙利得、盛德鑫泰、高测股份等首板涨停助攻。十四五规划的主题继续被反复炒作，半导体、新能源汽车、燃料电池、光伏、环保等，其中燃料电池受消息刺激一度领涨，不过蠡湖股份烂板，没能带起板块效应。

光伏板块继续表现抢眼，既有中军品种走趋势新高，又有低位超跌品种炒弹性，不同风格的资金都能从中找准自己合适的品种，接下来，市场炒三季报，由于光伏的高景气，业绩超预期的概率较大，在当前市场，资金可能会有合力的表现。

深创新股继续有新股上市，惠云钛业具有低价、低市值等优势，涨幅居前，翔丰华虽然流动市值最小，但高价是硬伤，而稳健医疗由于盘子大，确实是偏稳健，涨幅居末。由于创新股的抢眼表现，近期创业板+超跌+次新+题材的个股涨势较强，其中，超跌次新的属性要明显强于题材，只要跌得足够深，至少资金有脉冲套利的动力。

机构高位抱团股方面，继“药茅”长春高新、“医茅”恒瑞医药、“肉茅”牧原股份等相继陷落，今日本尊贵州茅台一度有击穿60日线的迹象，一旦跌破，至少还有100元的下跌空间。高位抱团股松动瓦解，本质还是机构调仓换股的需要。目前汽车、消费电子、科技等都有可能是基金调仓的新方向。

总体来看，受量能制约，加上天山生物等迟迟不复牌，场内做多偏谨慎，题材快速轮动，消息面影响比较大，而机构票爆发力可能不如创业板，但强在持续力，换言之，稳健的主板炒机构趋势股，激进的创业板找弹性，根据自身风险偏好即可。