螺纹夜盘上涨，26日现货市场相对较弱，建材日成交量维持在20万吨之下，华东阴雨影响成交，投机需求继续受抑制。当前时间点螺纹矛盾并不明显，主要是交易逻辑还是在由旺季预期向真实需求在转换，近一周表观消费、建材成交都略显一般，引发市场对旺季预期的松动，只是淡季尚未结束，因此当前需求不好也不能证伪旺季乐观预期，从气象预报看，天气因素对施工影响将逐步减弱，进入下周可能会开始去验证旺季真实需求。近期的消息面，一是房企融资收紧，二是唐山限产加强，前者可能是对中长期开工拿地会产生影响，短期或增加房企高周期的意愿，从而利多销售开工；限产落地情况仍需观察，不过若旺季需求较好，限产严格执行或导致黑色系整体走强，而需求不及预期的情况下即使强限产也可能导致螺旋式下跌出现。综合看，目前螺纹主逻辑还是未出现变化，旺季真实需求依然是决定盘面进一步走势关键，考虑到进口资源影响及需求兑现时间可能滞后，旺季初期或出现去库存不佳的情况，而在期货已经较为充分反映旺季预期的情况下，去库缓慢或引发市场情绪转变，导致期现价格调整，因此当前价格下，建议阶段性尝试反弹做空，10合约空配区间放在3830-3850元，下方支撑3720元；01空配区间3760-3780元，下方支撑3650元；而中期看，对旺季需求还是相对乐观，因此01后期若在3650以下建议再次多配。