螺纹钢：螺纹期货窄幅震荡，现货价格多随盘面波动，在临近周末期货走弱后，现货投机需求明显受到抑制，建材日成交量由前期25万吨降至17万吨。目前南方降雨及洪涝仍未消退，下游施工继续受影响，水泥磨机开工率继续下降并低于去年同期，印证施工受限，不过水泥出货率逐步回升。6月投资数据延续了社融、工程机械的偏强表现，基建单月增速由11%降至8%，可能受降雨洪涝影响，预计影响会持续至7月，不过考虑到资金及项目相对充裕，后续基建投资存在回升可能；房地产相对较强，新开工和土地购置均大幅回升，销售增速回落，需求回补后趋于正常，整体看社融和地产基建数据，尚未呈现出明显的利空，四季度可能面临地产下行风险，但短期不宜过分担忧。钢联口径螺纹产量继续回落，表观消费环比持平，基本与水泥数据相符，短期库存转增产量偏高下，现货依然面临压力。随着上半年数据全部公布，未来几周宏观进入真空期，市场可能逐步关注产业矛盾，二季度GDP增速快速回升，导致市场对政策是否转向产生担忧，因此需要关注月底的政治局会议，近几日风险资产的调整使螺纹也面临一定压力，整体看，预期和现实间的博弈持续，在宏观数据支撑乐观预期同时，未来几周要开始去验证真实需求回升情况，而在未看到新的数据证伪需求回升的预期前，对01合约仍持偏多观点，关注多配的机会。