巴菲特买了他“嗤之以鼻”的黄金，索罗斯建议不要参与美股市场，而“巴菲特指标”也已超过100%，这些信号意味着什么呢？这时，韩国股民为何又疯狂扫货A股呢？

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  “巴菲特指标”已超过100%

  大约20年前，巴菲特在对美股的分析时指出，如果资产证券化率(股市总市值占GNP或GDP的比例)在70%-80%区间，购买股票可能会表现比较好，如果这个比值接近200%，就等于在玩火。

  根据WFE(世界证券交易所联合会)的统计，截至今年6月末，全球股市总市值达89万亿美元，超过2019年全球GDP水平87.85万亿美元，这意味着巴菲特指标超过了100%，再考虑到疫情对今年GDP数据产生的影响，这一比值将会更高。

  证券时报表示，对此现象，不少市场分析人士将其解读为一个危险信号，认为当巴菲特指标升至100%以上时，就该倾向于规避风险。

  不过，2014年以来，全球股市的巴菲特指标就从未跌下过90%，始终高出巴菲特认为的70%~80%的安全区间，但是在过去六年中全球股市的市值却增长了近40%。

  有专业人士表示，随着全球股市扩容和股市结构的变化，巴菲特指标100%并不再是一个难以企及的高度，100%也未必代表着股市转向衰退的临界值。

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  巴菲特、索罗斯的“新动作”

  虽说一个指标不能完全决定全球股市的风险水平，但“股神”巴菲特和金融巨鳄索罗斯对于当前市场都有了自己的想法。

  一直以来，巴菲特对黄金一直“嗤之以鼻”，号称其没有“生产能力”。但美东时间周五，据美国证券交易委员会网站，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦提交的13F报告显示，该公司在第二季度唯一新建仓的股票便是黄金股巴里克黄金。报告显示，伯克希尔二季度买入2090万股巴里克黄金，价值5.63亿美元，占伯克希尔持仓的0.3%。

  而黄金，在多数投资者眼里，一直是避险属性极强的品种，往往都是在市场具有极大风险的时候，才会想到的品种。比如年内，在各国“放水”，以及疫情带来的不确定性之下，现货黄金扶摇直上，创出9年多新高，最高接近2100美元/盎司，年内累计上涨了28.19%。

  除开买黄金，巴菲特却积极减持了他偏爱的金融股，对摩根大通、富国银行、万事达、Visa、PNC金融、M&T Bank、纽约梅隆银行都进行了减持，且清仓了高盛。要知道，在2008年金融危机的时候，巴菲特都在大量买入高盛的股票。

  在证券时报看来，巴菲特对美股的持仓正在不断地降低，囤积的现金创历史新高，显示出巴菲特目前对美股的投资热情的降低。二季度报告显示，伯克希尔哈撒韦的现金高达1466亿美元，创公司历史新高，较去年年末增加196亿元。

  其实，除了巴菲特之外，对冲基金之王桥水基金也在二季度投资了黄金，合计逾4亿美元。其披露的13F报告显示，截至6月30日，桥水共持有价值9.14亿美元的SPDR黄金股票，较一季度末增加3.13亿美元；同样截至6月30日，桥水共持有价值2.68亿美元的安硕黄金信托，较一季度末增加0.92亿美元。

  短期内股市和经济指标的脱离仍存在一定的市场波动风险，这或许也是投资大佬们买黄金或增持现金以对冲市场风险的初衷。就像金融巨鳄索罗斯日前接受媒体采访时表示的，其不再参与目前已经充满泡沫的美股市场。

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  A股遭全球抢购

  如果说美股泡沫很大，那当前的A股又是怎样的呢？按开篇提及的“巴菲特指标”来看，近10年里，A股一直没有超过70%-80%的安全区间，最高的2015年也只有75.99%。

  截至8月14日收盘，A股最新总市值为74.3万亿元，若是与2019年末的GDP比较的话，比例为75%，基本与2015年水平相当。

数据来源：东方财富Choice数据

  今年以来，外国投资者对A股一直青睐有加。数据显示，截至8月14日收盘，年内北向资金净流入A股金额超过1300亿元。

  而在8月7日，国家外汇管理局副局长王春英表示，今年二季度，境外投资境内证券净流入逾600亿美元，处于历史较高水平，显示人民币资产具有较强的吸引力；我国对外证券投资亦保持一定规模。

  而据券商中国报道，韩国预托结算院最新数据显示，韩国散户投资者7月份净买入了2.396亿美元的中国股票，按月记录创历史新高，是6月份净买入金额8839万美元的三倍左右，甚至达到上半年韩国投资者净买入中国股票总额(4.7984亿美元)的一半。

  正如高盛在最新发布的一篇报告中指出，如果全球经济再次下滑，尽管美联储必当全力以赴，但由于美元霸主地位岌岌可危，拯救世界的重任将再次取决于中国，就像2008/2009年那样。与此同时，高盛针对重仓中国股票解释称，中美贸易摩擦不会对中国股市造成太大影响，将继续维持 “超配中国股票”的观点。

（文章来源：东方财富研究中心）