在6月资金面越来越趋紧之际，央妈终于出手了！今天人民银行以利率招标方式开展了1200亿元逆回购操作。

此次逆回购包含两个期限品种——7天期和14天期。当中14天期逆回购的重启，主要是配合今天1000亿的抗疫特别国债发行。

让市场出乎意外的是，在央妈连续两个月维持利率不变后，14天期逆回购实现“降息”，中标利率下降20个BP至2.35%。

由于这次逆回购利率出现下调，下周一出炉的最新LPR报价有望下调，进而推动贷款利率进一步下行。

对于这次降息，可谓是央妈迟来的出手。由于六月本来就是半年结节点，资金面本身就要面对季节性压力，导致近期市场利率上行较快。

银行间隔夜和七天回购利率连续反弹，隔夜加权利率升逾30BP重回2.0%上方。如果央行没有进一步支持动作，短期流动性面临的压力将更大。

除了降息外，昨天国常会明确了下一阶段政策需要在量价两个方面继续宽信用和降成本，预计降准有望在近期落地。
同时国常会“引导债券利率下行”的表述也可能给市场前期对于货币政策相对悲观的预期大概率将得以修正，资金面逆转的窗口期有望启动。
宽松政策有望加码，导致市场资金面5月以来一直维持的紧平衡状态有望被打破，这也是昨天市场能够探底回升的主要原因！

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。