从资金面来看，消息上继中信大面积调整两融可抵充证券的折算率后，海通、华泰等多家证券也在本月初加强风险控制，上调了保证金比例。两融杠杆比例调整将致流入股市的融资资金增速放缓。同时，叠加新股发行，短期将对资金面产生一定影响。但月资金还是比较宽松，所以大盘调整震荡还是市场的短期行为。

从期指来看，周一，三大期指均微跌收盘。主力合约IF1505早盘快速下探后回升，跌11.8点收于4757.6点收跌0.25%，转贴水30.14点，持仓量增加1975手至9.45万手。中金所公开数据显示，IF1505合约多空双方前20名机构分别减仓3732手和3886手，其中中信期货空头加仓871手，海通期货空头减仓702手，多头减仓2086手。上证IH1505跌0.07%，升水缩至1.2点。中证IC1505跌0.1%，尾盘有所上翘，贴水扩大至163.28点，明日即将新股申购，沪深指数出现高位MACD死叉，短期或将有震荡。

技术来看，上证综指日线MACD高位死叉，大盘经过3个月逼空上行后，有震荡回调的压力。继续关注4400点附近的密集支撑，特别是4380点是否能够坚持到周三不破。操作策略上，由于单边上涨和齐涨普惠的格局被打破，因此投资者应精选优质品种，波段操作。与此同时，风险管理的重要性提升，对于前期涨幅过大的品种应及时兑现，并适度降低杠杆。板块上上，降息和京津冀一体化可能成为5月份最大的看点，“稳增长”受益品种可重点关注，诸如国企改革、“一带一路”、基建、互联网+、能源等个股有望在震荡中崛起跑赢大盘。