镍：海外疫情暂时看不见拐点，美国可能拉捧欧洲成为新的快速增长点，使得政策利多情绪释放后，对后市悲观的经济消费预期再占主导地位。有机构已经预期今年镍供需由短缺转向过剩。目前来说供给端确实扰动逐渐增多，菲律宾镍矿石出口可能受到防控措施升级影响，巴新措施也可能影响5月硫酸镍供应，亚洲其它国家疫情发展封锁措施的增加也可能影响产出和流通。但是，由于国外情况发展，对于我国外贸影响也将会在第二季度真正出现显著体现，由于不锈钢下游分散，相关外贸出口下滑，出口需求下降也将会通过家电等体现。正如我们之前所说，疫情时间延续长度对于需求是延迟还是消失影响非常大。而新能源电池虽然长线前景良好，但短期内由于汽车行业普遍受到的影响也难以较好表现，对镍端缺乏提振作用。就镍走势而言维持前期观点，近期震荡走势后继续遭遇来自宏观预期依然较为悲观的系统冲击，走势较难乐观，主力合约90000元关口较难守，仍可能进一步下寻支撑。虽然供需是双杀的，但需求端冲击在疫情获得控制前仍占主导，阶段短线为宜，不宜轻易抄底。

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