β系数计算中影响
发布时间:2019-10-17 19:04阅读:585
β系数计算中影响
计算中影响
收益法中的β系数应该是能代表未来的β系数。
但我们计算β系数通常只能利用历史数据,
但所采用历史数据的时段是长一些还是短一些好呢?
采用数据的时段越长,β系数的方差将能得到改善,其稳定性可能会提高,
但时段过长,由于企业经营的变化、市场的变化、技术的更新、竞争力的变迁、企业间的兼并与收购行为以及证券市场特征的变化等都有可能影响β系数的计算结果。
一般认为,最佳的计算时段为4-6年。
证券收益率的单位时段可以按日、按周、按月计算。计算单位时段长短不同,可能会对β系数产生影响。对2002年至2007年期间的桂林旅游和上证综合指数分别按周和按月进行收益率计算,得出桂林旅游在收益率不同单位时段情形下的不同的β系数。
按周计算收益率较按月计算收益率得出的β系数小。国外大多数的研究人员认为β系数计算应该采用月收益率。如果采用日收益率,虽然会增多许多观察值,但会引起诸如非同步交易等问题。
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