中国人民银行宣布，决定于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司）！

明源君的朋友圈瞬间被降准的消息刷屏。刚买了房的觉得自己赚了，被套牢的觉得解套有望，地产营销总有点兴奋，房产中介已经新编了段子，加上热点推销房子！

为什么会这个时候降准；货币宽松周期是否重新开启；降准之后，房价会不会涨？下面，明源君来详细分析。

1、降准是意料之中！

此次央行降准，在很多人的意料之中。事实上，几天之前，资本市场已经有所反应，A股保持较好的上涨势头。

如果将时间拉长，事实上，自2011年以来我国一直都处于降准的通道中（如下图所示）。这次，只是无数次中的一次。

为啥是降准而不是降息？毕竟，今年以来，全球已有三十多个国家或地区先后宣布降息！

因为，目前因为猪肉涨价等原因，CPI破3的压力较大，降息并不合适。降准在一定程度上，其实也可以达到类似降息的效果。

对于此次降准，中国人民银行有关负责人就表示： 此次降准释放资金约9000亿元，有效增加金融机构支持实体经济的资金来源，还降低银行资金成本每年约150亿元，通过银行传导可以降低贷款实际利率。

2、会不会继续宽松？

明源君认为不会。

央行在公告中的说法是：中国人民银行将继续实施稳健的货币政策，不搞大水漫灌，注重定向调控，兼顾内外平衡，加大逆周期调节力度，保持流动性合理充裕，保持广义货币M2和社会融资规模增速与名义GDP增速基本匹配……

此外，此次定向降准分两次实施，也有利于稳妥有序释放资金。因此，此次降准并非大水漫灌，稳健货币政策取向没有改变。

比如，这次财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司就不降准，因为他们的法定准备金率为6%，是金融机构中最低的，已处于较低水平，因此此次全面降准不包含这三类金融机构。

实际上，目前我国M2的增速依然处于8字头的低位，毕竟GDP的增速还有6点多，CPI有两三个点，8%左右的M2增速可以说是十分稳健了。因此，降准不能说是政府改变了之前的政策，重回宽松轨道。此外，如上所说，目前我国面临的通胀压力较大，降息的概率更是小之又小……

3、为何在此时降准？

主要还是支持实体经济。除全面降准0.5个百分点之外，为促进加大对小微、民营企业的支持力度，央行还额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点。

中国人民银行有关负责人表示：此次降准释放资金约9000亿元，有效增加金融机构支持实体经济的资金来源……

定向降准是完善对中小银行实行较低存款准备金率的“三档两优”政策框架的重要举措，有利于促进服务基层的城市商业银行加大对小微、民营企业的支持力度。这些都有利于支持实体经济发展。

4、房价是否会反弹？

对很多人来说，最关心的还是降准之后，房价会不会反弹。毕竟此前已经上演过无数次降准之后降息，尔后房价大幅上涨的情况。

明源君认为，当前政策对楼市资金的“窗口指导”防火墙早已筑牢，即使市场上有钱，也难违规进入楼市，短期起码至今年四季度，楼市调控将继续，市场的基本面不变！

所谓防火墙，是指前不久刚刚推出的LPR。LPR取代基准利率，让央行货币市场操作（MLF）与LPR挂钩。同时，建立了“新两轨”，一轨是一年期LPR，它将随着MLF利率下降而下降，这是给实体融资的；另一轨是“5年期LPR”，这是给地产融资的，二套房贷将至少在LPR上加60点，热点城市（如苏州）或加200个点。LPR主要是降低实体经济的融资成本，对楼市不会有太大的刺激。

不过，此次降准，对楼市还是有一定的提振作用。此前，730会议“不将房地产作为短期刺激经济的手段”的定调，让很多人觉得，今年下半年楼市要凉凉。很多资金压力大的开发商都将销售和回款作为今年下半年的重点工作目标。市场上甚至传出有些公司开启全员营销，公司员工人人都分配了卖房子的任务。

此外，目前，开发贷、按揭贷双双被“规模管制”，不超新增贷款的40%，开发贷不能超过3月余额，要从目前的11.04万亿压缩到10.85万亿。很多房企的压力还是很大的。

当然，这一次降准之后，对银行的流动性还是有很好的补充，可能有助于后续银行贷款政策的适度宽松。

因为9月4日部署这次降准的国务院常务会议，主题就是“加大力度做好‘六稳’工作”，而“稳房价、稳地价、稳预期”也是内容之一。降准，对下半年的销售有提振作用。但具体到每个企业，收获肯定会不一样。未来，房地产普涨的时代结束了，市场的窗口期会越来越短，无论对个人还是对企业来说，只有抓住这种小周期，才能脱颖而出。

对房企来说，接下来一段时间里，要努力卖房、努力回款，关注融资窗口期，抓紧融资；对个人来说，可以考虑买房，换房！