20 号胶期货上市后，会对市场产生什么影响？（1）
发布时间：2019-8-9 17:32阅读：609
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产品价格取决于市场，20 号胶一旦上市远月升水幅度可能大幅降低，买现抛期的套利逻辑可能被打破。我们预计20 号胶上市后，会对市场产生以下影响：
1、20 号胶作为面向境外投资者的新品种，会复制原油期货的相关规定，在上海能源中心挂牌上市。原油期 货是按照连续合约的形式，预计 20 号胶也会采用 1-12 月连续合约，与 SICOM 的 20 号胶期货相同，这点在 交易所公布的 20 号胶期货合约（草案）中也得到证实。连续合约下，01 合约的新胶溢价将大幅降低，1-9 套 利的空间将大幅收窄。
2、目前期货交割规则导致远月持续高升水，2017 年套利的现货体量已经扩大到 150 万吨以上，今年预计可 能接近 200 万吨的规模，市场流通库存长期维持在 100 万吨以上。20 号胶上市后，有利于促进沪胶期现回归， 由于交割品近似，回归的必然性增加，期现套利的空间收窄，确定性增加。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
1、20 号胶作为面向境外投资者的新品种，会复制原油期货的相关规定，在上海能源中心挂牌上市。原油期 货是按照连续合约的形式，预计 20 号胶也会采用 1-12 月连续合约，与 SICOM 的 20 号胶期货相同，这点在 交易所公布的 20 号胶期货合约（草案）中也得到证实。连续合约下，01 合约的新胶溢价将大幅降低，1-9 套 利的空间将大幅收窄。
2、目前期货交割规则导致远月持续高升水，2017 年套利的现货体量已经扩大到 150 万吨以上，今年预计可 能接近 200 万吨的规模，市场流通库存长期维持在 100 万吨以上。20 号胶上市后，有利于促进沪胶期现回归， 由于交割品近似，回归的必然性增加，期现套利的空间收窄，确定性增加。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
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3、目前上期所设定的交割标的因为品质和价格的原因在下游的应用较少，现货市场和期货市场不匹配，使得下游轮胎厂的套保参与率较低。20 号胶上市以后，轮胎企业的买入套保需求会增加，而对于一些大型轮胎企业来说，保持采购价格的稳定和原料品质的稳定比单纯的价格涨跌更为重要。
4、据悉日本将于 10 月 9 日上市 20 号胶，参照新交所采用 FOB 交割不设交割库。届时如果上期所的 20 号胶 也如约而至，会有 3 个市场 6 个期货品种，产业客户利用 20 号胶进行期现套利的选择增加，市场之间的联 动...
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