20 号胶期货上市后，会对市场产生什么影响？（1）
发布时间：2019-8-9 17:32阅读：413
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产品价格取决于市场，20 号胶一旦上市远月升水幅度可能大幅降低，买现抛期的套利逻辑可能被打破。我们预计20 号胶上市后，会对市场产生以下影响：
1、20 号胶作为面向境外投资者的新品种，会复制原油期货的相关规定，在上海能源中心挂牌上市。原油期 货是按照连续合约的形式，预计 20 号胶也会采用 1-12 月连续合约，与 SICOM 的 20 号胶期货相同，这点在 交易所公布的 20 号胶期货合约（草案）中也得到证实。连续合约下，01 合约的新胶溢价将大幅降低，1-9 套 利的空间将大幅收窄。
2、目前期货交割规则导致远月持续高升水，2017 年套利的现货体量已经扩大到 150 万吨以上，今年预计可 能接近 200 万吨的规模，市场流通库存长期维持在 100 万吨以上。20 号胶上市后，有利于促进沪胶期现回归， 由于交割品近似，回归的必然性增加，期现套利的空间收窄，确定性增加。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
1、20 号胶作为面向境外投资者的新品种，会复制原油期货的相关规定，在上海能源中心挂牌上市。原油期 货是按照连续合约的形式，预计 20 号胶也会采用 1-12 月连续合约，与 SICOM 的 20 号胶期货相同，这点在 交易所公布的 20 号胶期货合约（草案）中也得到证实。连续合约下，01 合约的新胶溢价将大幅降低，1-9 套 利的空间将大幅收窄。
2、目前期货交割规则导致远月持续高升水，2017 年套利的现货体量已经扩大到 150 万吨以上，今年预计可 能接近 200 万吨的规模，市场流通库存长期维持在 100 万吨以上。20 号胶上市后，有利于促进沪胶期现回归， 由于交割品近似，回归的必然性增加，期现套利的空间收窄，确定性增加。
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4、据悉日本将于 10 月 9 日上市 20 号胶，参照新交所采用 FOB 交割不设交割库。届时如果上期所的 20 号胶 也如约而至，会有 3 个市场 6 个期货品种，产业客户利用 20 号胶进行期现套利的选择增加，市场之间的联 动...
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