股指：连续缩量回调后关注成交量变化

上周市场整体下跌，而中证500的下跌幅度超出我们之前的预期，上证综指将前期平台的低点打破。在市场连续缩量下跌之后，成交量是决定方向的最重要因素，未来一周我们认为指数整体能够守住前期的平台，但同时应密切关注成交量变化对市场的影响。
原因有三方面：1）从资金的角度看，上周北上资金在连续近两个月的净流出之后在上周出现了净流入，近期美联储加息预期有所放缓，受此影响上周美股表现较强，同时美元指数回落，人民币汇率在未来或将相对稳定，因此对于北上资金进一步持续流入我们保持相对乐观的态度；
2）消息面上，中美贸易摩擦依然存在不确定性，周末消息面或给市场带来短期扰动，中美贸易摩擦演变与国内政策或形成反向共振，对市场情绪的负面影响也将边际减弱，但在贸易摩擦并未尘埃落定，在此之前资金难以形成合力，出现较强的趋势性行情的可能较小；
3）上周市场成交量再度萎缩，前期活跃的次新、农业与稀土等热点板块纷纷下跌，市场情绪急转直下，中证500在快速下跌后存在技术性反弹的可能，而上证50与沪深300表现相对稳定；值得注意的是，上周各品种期现基差较之前均有所回升，说明部分资金对于市场的预期较之前有所改善。

免责声明
本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。