剔除商誉影响，创业板2018年的业绩增速从-75.69%调整至-16.98%，中小板利润增速从-30.78%调整至-12.20%，IC利润增速从-20.85%调整至-8.48%，虽然改善明显，但仍是负增长，而主板、IH、IF调整前后利润影响均不大。由于一季度小盘股业绩表现仍然不好，因此全年创业板和IC要实现10%以上的利润增长预计有压力，假设2019年创业板扣减商誉减值前的净利润增长10%，回升至757亿元水平，且假设2019年无任何商誉减值，对应4月30日创业板的市值是5.26万亿元，则创业板的PE(TTM)将达到69.5，虽然相比目前的创业板PE高达167倍的水平已经大幅修复，但69倍的PE仍处在历史上70%左右偏高的分位数水平。对应的主板静态PE仅14.4倍，仍在40%左右分位，IH的静态PE估值10.14倍，在47%分位，IF的静态PE估值12.69倍，在48%分位。

以一季度IH和IF净利润增速均达到15%来计算，两者的估值分位数将会降至20%左右，而IC由于历史的估值偏高且波动过大，分位水平参考意义不大，以2019年全年IC成分股净利润增长10%来预估的话，IC的PE(TTM)将降至24倍左右。IC在情绪上有很大程度上会受到创业板走势的影响，因此创业板利润承压估值偏高将会压制后续IC走势。中报小盘股的业绩增速如能大超市场预期，才有扭转市场情绪的可能。

从基本面业绩角度来看，IH和IF目前估值处于中性水平，全年业绩如在一季度企稳，预计能有10%—15%左右的利润增长，估值弹性叠加业绩上涨，预计全年仍有15%—20%的空间，即有可能创2018年1月以来的新高，而IC估值弹性空间有限，且一季度业绩仍在下滑，全年业绩承压，在今年创2018年1月以来的新高概率较小，表现或弱于IH和IF，2019年股指二八行情仍可能延续。