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　　A 中央一号文件持续聚焦“三农”

　　2019年2月19日，中央一号文件《关于坚持农业农村优先发展做好“三农”工作的若干意见》发布，文件持续第16年聚焦“三农”，其中涉及粮食、油脂油料等大宗农作物的内容大概有如下几点：

　　第一，毫不放松抓好粮食生产，推动藏粮于地、藏粮于技落实落地，确保粮食播种面积稳定在16.5亿亩。严守18亿亩耕地红线，全面落实永久基本农田特殊保护制度，确保永久基本农田保持在15.46亿亩以上。巩固和提高粮食生产能力，到2020年确保建成8亿亩高标准农田。

　　第二，实施大豆振兴计划，多途径扩大种植面积。支持长江流域油菜生产，推进新品种新技术示范推广和全程机械化。合理调整粮经饲结构，发展青贮玉米、苜蓿等优质饲草料生产。加大对非洲猪瘟等动物疫情监测防控力度，严格落实防控举措，确保产业安全。

　　第三，立足国内保障粮食等重要农产品(000061)供给，统筹用好国际国内两个市场、两种资源，科学确定国内重要农产品保障水平，健全保障体系，提高国内安全保障能力。将稻谷、小麦作为必保品种，稳定玉米生产，确保谷物基本自给、口粮绝对安全。主动扩大国内紧缺农产品进口，拓展多元化进口渠道。

　　第四，推进稻谷、小麦、玉米完全成本保险和收入保险试点。扩大农业大灾保险试点和“保险+期货”试点。

　　B 我国可能会继续削减粮食库存

　　中央一号文件中提到：毫不放松抓好粮食生产，推动藏粮于地、藏粮于技落实落地，确保粮食播种面积稳定在16.5亿亩。严守18亿亩耕地红线，全面落实永久基本农田特殊保护制度，确保永久基本农田保持在15.46亿亩以上。立足国内保障粮食等重要农产品供给，统筹用好国际国内两个市场、两种资源，提高国内安全保障能力。将稻谷、小麦作为必保品种，稳定玉米生产，确保谷物基本自给、口粮绝对安全。主动扩大国内紧缺农产品进口，拓展多元化进口渠道。

　　因水稻和小麦是口粮，国家要求确保“谷物基本自给、口粮绝对安全”，而玉米作为饲料粮，国家可适度降低自给率。目前在中美贸易谈判进展顺利的背景下，国内市场包括农产品粮食市场，日益开放是大势所趋。

　　假定，我国要保持95%左右的主粮作物自给率，即进口量占总产量的5%左右，玉米、水稻、小麦进口量分别达到1286.65万吨、1069.65万吨、657.16万吨，较2018年度分别增加934.5万、369.5万吨、755.1万吨，大致进口额增加70亿美元，可在一定程度上减少中美贸易逆差。其中，玉米进口量1286万吨与传言我国玉米进口配额从720万吨增至1200万吨非常接近，或许国内政策制定大概就是按照95%的主粮自给率来测算的。

　　随着中美贸易最新一轮谈判顺利结束，中国承诺采购更多美国农产品、能源和制成品，那么我国究竟会不会大量进口美国玉米呢？笔者认为，我国应该不会全面放开玉米进口。虽然美国方面希望中国多进口大豆、燃料乙醇、DDGS、肉类，但是玉米直接出口中国不是其谈判的重点和落脚点，即美国仍会把出口产品部分环节的加工利润留在国内。由此可以判断，在中美贸易谈判结束后，我国玉米应该还在配额政策之下，但是进口配额将会有所扩大。从这个角度来看，中美贸易谈判一旦达成，对我国玉米市场的利空影响会明显低于目前市场的预期，届时期货市场利空出尽的可能性更大。

　　再假定，如果未来我国粮食进口量大幅增加，那么未来几年粮食削减库存仍将是我国的重要工作。据了解，2018年中储粮加大政策性粮食去库存工作力度，全年累计完成政策性粮棉油销售13273万吨，已完成出库12448万吨。各品种去库存情况显示，玉米去库存10013万吨，稻谷去库存1700万吨，小麦去库存1066万吨，大豆去库存201万吨，菜籽油去库存42万吨，棉花去库存251万吨。截至2018年年底，棉花、大豆、菜籽油去库存的任务基本完成。另外，根据市场消息，目前我国仍有水稻库存1.7亿吨、小麦库存7000多万吨、玉米库存约7900万吨。由此可以判断，在进口量有望大增的前提下，未来几年我国削减粮食库存仍将是重要的工作之一。

　　C 玉米单产的重要性应有所提升

　　中央一号文件中提到：实施大豆振兴计划，多途径扩大种植面积。支持长江流域油菜生产，推进新品种新技术示范推广和全程机械化。合理调整粮经饲结构，发展青贮玉米、苜蓿等优质饲草料生产。目前来看，这些措施更多是从增产角度来分析和解决问题，但是没有从根本上解决粮食需求和价格收益等问题，实际效果可能不会太好。

　　玉米面积或保持相对稳定

　　从以上数据对比中可以清晰地看出，大豆、油菜籽本身就是低产、低收益作物，而且生产效率明显低于美国大豆、加拿大油菜籽。笔者认为，在不解决需求的前提下，一味增产，两大油脂、油料作物的价格和收益可能会进一步降低。按照国家粮食交易中心2018/2019年度最新中国大豆供需平衡表分析，2018/2019年度我国大豆产量为1600万吨，种用、食用及工业消费大豆总量为1580万吨。把国产大豆用于食品豆以及非转基因豆油、豆粕的生产，这样应该能从需求端解决大豆价格和生产问题。

　　不过，从国家政策层面分析，我国玉米的生产能力将被限制，即面积难以增加。据了解，华北冬小麦主产区也是优势产区，如果小麦产量稳定，其实也就意味着华北夏玉米面积稳定，而在国家的强力政策下，东北产区的玉米无力与大豆抢面积。可以说，玉米面积从国家政策层面受到抑制，确实只能保持相对稳定。

　　笔者认为，如果玉米面积真如判断一样受限，单产的重要性将有所提升。国家统计局数据显示，2018年我国玉米播种面积为42129千公顷，同比减少270千公顷，减幅0.64%；玉米单产为6108公斤/公顷，同比减少2公斤/公顷，减幅0.03%；玉米产量为25733万吨，同比减少174万吨，减幅0.67%。近3年全国玉米播种面积累计下降2839千公顷，产量累计下降766万吨。

　　夏秋季天气炒作的可能性大

　　此外，气象是影响玉米品质和产量的重要因素，根据市场预计，今年仍将是厄尔尼诺年份。按照历史资料，在新中国成立以来有记录的14个厄尔尼诺年份中，玉米增产8年，单产增幅平均为3.17%；减产6年（占比43%），减产幅度平均为6.78%，而且在2018/2019年度冬季东北降雪明显不足，令市场担忧。自2014年以来，我国玉米主产区还未经历大面积干旱的考验，今年夏秋季玉米市场再现天气炒作的可能性较大。

　　D 非洲猪瘟

　　或冲击玉米饲用需求

　　中央一号文件中要求：加大对非洲猪瘟等动物疫情监测防控力度，严格落实防控举措，确保产业安全。

　　我国是生猪养殖大国，也是猪肉的消费大国。生猪养殖的饲用玉米需求占国内玉米饲用需求的绝大部分比重。基于此，生猪养殖因为疫情带来的饲料用量预期下降，也将会直接影响到饲用玉米的需求。饲料消费约占玉米总消费的七成，其中生猪饲料占饲料消费的半壁江山。

　　农业农村部新闻办公室2月18日发布，广西壮族自治区北海市银海区发生非洲猪瘟疫情，这是全国的第106起。越南当局2月19日表示，在越南的三个农场发现了非洲猪瘟，这是东南亚国家首例确诊的高度传染性疾病病例，发生非洲猪瘟的猪场位于越南北部两省，距中国边境仅160公里。另外，随着天气逐步转暖和农业部跨省调运政策的放开，生猪跨省调运量将明显回升。可以预期，2019年非洲猪瘟疫情仍将不时出现，防治任务依旧艰巨。

　　综合以上分析，目前玉米市场面临中美经贸磋商、种植面积受国家政策限制、非洲猪瘟造成饲用需求下降等因素的影响，但是笔者认为市场不必过分紧张，原因主要有以下几点：

　　第一，我国玉米进口不会完全放开，应该还是配额下的有限进口。一旦中美经贸磋商结束，市场应会发现，进口玉米和替代品以及燃料乙醇、猪肉等下游产品数量有限可控，利空不及预期。

　　第二，目前虽然东北农户售粮进度较2018年偏慢两成，并且东北升温迅速，这都增加了农户的春季卖粮压力，但是一旦东北农户余粮殆尽，玉米转至贸易商手中，玉米价格往往会进入季节性上扬阶段。

　　第三，非洲猪瘟对玉米饲用需求的影响应该在10%以内。虽然猪瘟在疫情发生及周边地区造成20%—30%的生猪存栏和出栏量，但是从县级来看没有发生猪瘟的地区较多，可以预计猪瘟造成生猪存栏和出栏下降的可能性在10%—15%。同时，猪瘟造成消费转移，使得白羽肉鸡消费和价格一起跟涨，鸡蛋价格也随之上扬，叠加泔水猪的减少，都在促进玉米饲用需求的增加。由此可以判断，玉米饲用需求减量应在10%以内。

　　可以预见，在国家政策的指引下，国内玉米生产能力将保持相对稳定；在我国政府各部门协调控制下，非洲猪瘟疫情过后，玉米饲用需求会逐渐恢复；在各省政府的政策措施以及国家燃料乙醇政策的协调统一引领下，国内玉米工业需求会出现明显扩大。因此，在以国内生产为主、以多来源进口为补充的背景下，我国玉米市场将继续平稳健康发展。

　　（作者单位：盛达期货）

（责任编辑：陈姗 HF072）文章转自和讯网 投资者据此操作 风险请自担！！