上证50期权合约是由上海证券交易所制定，合约规定了交易双方未来买卖50ETF指数基金的权利和义务。任何参与50ETF期权市场的投资者都应当对合约的内容重点掌握和了解。下面对几个重点内容进行解读：

1、合约类型

在合约规定时间，以合约行权价格买入50ETF指数基金的权利。

50ETF认沽期权

在合约规定时间，以合约行权价格卖出50ETF指数基金的权利。

2、欧式期权

50ETF期权属于欧式期权，即只能在到期日行权；

行权是指期权买方向期权卖方买进或卖出资产的这个行为——行权合约赋予期权买方的权利。

3、交易方向

认购期权买方——对50ETF看涨

认购买方支付权利金，获得拥有合约规定时间，以合约行权价买进规定数量50ETF指数基金的权利，但无需承担必须买进的义务。

以下是风险回报图：C是认购权利金，K是行权价

认购期权卖方——对50ETF看不涨

认购卖方收取权利金，承担买方行权时，按合约规定将规定数量50ETF指数基金卖出的义务。

以下风险回报图

认沽期权买方——对50ETF看跌

认沽买方支付权利金，获得拥有合约规定时间，以合约行权价卖出规定数量50ETF指数基金的权利，但无需承担必须卖出的义务。

以下风险回报图

认沽期权卖方——对50ETF看不跌

认沽卖方收取权利金，承担买方行权时，按合约规定将规定数量50ETF指数基金卖出的义务。

以下风险回报图

一般行情软件上都会有提示，剩余时间。

合约到期时，合约中的时间价值归0；

虚值合约权利金中只含有时间价值，到期将归0；

实值合约权利金中时间价值部分将归0，且实值期权既不平仓也不进行行权申报，到期也归0。期权投资者需要重点关注到期日风险。

4、合约单位

一张50ETF期权合约的单位是10000份，即一张合约代表买进或卖出10000份50ETF指数基金的权利。

如某一张合约权利金报价为0.1019/份，则意味买入一张该合约需要付出0.1019*10000份=1019元权利金。

若合约权利金报价涨至0.1528/份，则能获利（0.1528-0.1019）*10000份=509元。

5、到期日（行权日）

合约到期日，即合约有效期最后时间，过期合约将履行或失效。

50ETF期权合约到期日为到期月份第四个星期三（遇法定节假日顺延）。

一般行情软件上都会有提示，剩余时间。

合约到期时，合约中的时间价值归0；

虚值合约权利金中只含有时间价值，到期将归0；

实值合约权利金中时间价值部分将归0，且实值期权既不平仓也不进行行权申报，到期也归0。期权投资者需要重点关注到期日风险。

6、行权价格

9个行权价格：1个平值、4个实值、4个虚值。

合约行权价，是由上海证券交易所根据期权合约规则确定的。

认购期权

行权价=50ETF价格，平值合约

行权价<50ETF价格，实值合约

行权价>50ETF价格，虚值合约

认购合约从实值合约到虚值合约，合约权利金报价从高到低分布；行权价越小的认购合约越实值，权利金越贵。

认沽期权

行权价=50ETF价格，平值合约

行权价<50ETF价格，虚值合约

行权价>50ETF价格，实值合约

认沽合约从实值到虚值合约，合约权利金报价从高到低分布；行权价越小的认沽合约越虚值，权利金越便宜。

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