瑞银集团澳大利亚经济研究小组认为，澳洲联储将从今年11月降息25个基点开始，在明年年中之前将澳大利亚的现金利率下调50个基点。

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尽管1月份的失业率仍保持在5%，这似乎缓解了澳洲联储提出的短期内可能再次降息的触发因素之一，但瑞银表示，风险在于，澳洲联储降息的时间可能会比它目前预计的要早，而不是晚。

瑞银美国澳大利亚经济团队成员乔治·塔雷诺(George Tharenou)、卡洛斯·卡乔(Carlos Cacho)和金旭(Jin Xu)表示，“总体而言，我们认为11月降息的风险是更早的，而不是更晚的。”

“我们预计澳洲联储将在5月份再次下调国内生产总值(GDP)预期。但如果他们也转向‘宽松倾向’，那将使每一次会议都‘活跃起来’，并加大8月份降息的风险，而不是11月。”

考虑到澳洲联储过去可能在降息之前就暗示降息的过往纪录，三位经济学家表示，第四季度GDP增长(尤其是消费增长)出现下滑，可能就需要更早降息，时间可能是在4月或7月。

澳大利亚第四季国内生产总值(GDP)报告将于3月6日(下周三)公布，而澳洲联储3月货币政策会议将于次日举行。

再加上去年12月当季澳大利亚经济增长，瑞银表示，除了澳大利亚失业率持续上升和核心通胀率未能回升至目标水平之外，还有其他因素可能促使澳洲联储在未来几个月进一步放宽政策设定。

一是国内房价持续下跌，二是全球经济进一步恶化，呼应了澳洲联储在其最新货币政策声明中提出的通胀下行风险。

瑞银表示，“如果房价像我们预期的那样持续下跌，关键在于澳洲联储是否不再低估财富效应。”

在全球经济方面，瑞银表示，其Nowcast预测模型的年增长率已降至2.25%，如果这一预测在现实中得到反映，“将证实澳洲联储的下行风险情景”。

至于降息可能被推迟或根本不会到来的潜在风险，瑞银表示，即将公布的联邦预算是一个关键事件。

“预算是我们认为的关键上行风险，因其已较年中经济和财政展望预估提前了30亿美元，尽管我们已经预期到年中将有80亿至100亿美元的减税和约50亿美元的现金转移。”

瑞银认为澳洲联储在11月降息，这与金融市场的做法没有什么不同。金融市场已经消化了在明年初前降息25个基点的整体预期。

包括西太平洋(601099)银行(Westpac Bank)在内的几位主要市场经济学家也预测，澳洲联储将在今年下半年降息。

虽然现在有更多的经济学家预测会降息，但绝大多数人仍然认为，下一步的现金利率将会更高，尽管最早也要到明年年中。