石油市场是全球性的，因此全世界的油价通常会同步波动。不同质量和地区的原油价格走势存在差异，但通常不会大幅偏离基准油价。

　　在美国，最为人熟知的西德克萨斯中质原油（WTI）基准以及国际交易基准的布伦特原油。WTI原油比布伦特原油轻，在大约2006年之前，WTI原油的交易价格几乎总是比布伦特原油高出1-2美元/桶。

　　2007年，WTI原油较布伦特原油由升水转为贴水，2010-2013年期间贴水一度超过10美元/桶。

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　　那些年，美国政府实施了原油出口禁令，页岩油荣景就演变成美国国内突然间意外地充斥着大量原油。

　　美国炼油厂可以提炼原油并出口成品油，他们也的确这么做了。但是，为了加工质量更重、含硫量更高的进口原油，美国国内炼油厂投资了数十亿美元。考虑到先前为加工这些原油进行的资本支出，与来自页岩油的轻质低硫原油相比，处理重质含硫量高的原油更加经济。

　　所以，即使原油在全球范围内交易，由于原油出口禁令，WTI原油实际上是一个更加本地化的市场（类似于美国天然气）。炼油厂有充足的原油供给，但对他们来说这些原油的质量并不理想。将部分新产品运往炼油厂时也遇到物流方面的限制。因而，WTI原油较布伦特原油形成贴水。

　　2015年12月，时任美国总统奥巴马签署了一项1.15万亿美元的支出法案，给予可再生能源生产商诸多让步，以换取废除原油出口禁令。炼油商竭力游说维持出口禁令，而原油生产商则游说取消禁令。

　　不久之后，原油出口禁令被废除。2015年之前，美国出口至加拿大——禁令豁免——的原油一直在增长。在允许范围的基础上，对其他国家也有少量原油出口。

　　2015年以后，美国原油出口目的地的名单暴增。2015年，92%的美国原油出口目的地是加拿大。而到2018年，加拿大所占份额已降至20%。与此同时，美国原油出口量从每天不足50万桶飙升至200多万桶。

　　进口美国原油的国家数量增加到近三十个。中国一度超越加拿大，成为美国原油出口的首要目的地。去年夏天中国每天进口逾50万桶美国原油，之后因贸易摩擦忧虑而中断。

　　不过，美国WTI原油出口量增加使得WTI原油较布伦特原油的贴水缩小。2013年以后，贴水连续四年下降。到2016年贴水几乎完全消失，这意味着WTI原油价格再次与国际基准持平。

　　Robert Rapier相信，WTI原油市场的发展可以引导人们对日益成长的美国液化天然气（LNG）出口市场的预期。