证监会神速推出科创板征求意见稿，

科创板的脚步声越来越近。

预计整个假期，科创板将与春节红包一齐霸屏，

成为投资者不得不谈、越谈越爱谈的话题。

回顾股权改革、中小板和创业板，

每个证券市场的大改革都将奏响一轮蓬勃的牛市。

备注：

2005年4月底启动股权分置改革，

其后3年上证指数最大上涨5倍多。

2004年5月推出中小板，

中小板指数在2005-2015年间最大上涨11倍！

2009年10月推出创业板，

其后创业板指数6年内最大上涨近7倍！

先看看这次改革有哪些猛料：

1.　　投资者准入门槛50万元，鼓励中小投资者通过公募基金参与。

点评：热烈欢迎有钱的大佬进来玩耍，其他人等欢迎通过“拼多多”模式参与团购。

2.　　实施注册制，不盈利也可上市，允许科创板企业在公司章程中约定特别表决权。

点评：注册制度将大大加快上市企业的步伐。较低的上市门槛，让创业人士即不用担心盈利问题，也不用操心上市失去控制权，可以做到“卖唱不卖身”，既能按照中国梦的模式发展企业，还能出售梦想换取企业发展所需的资金，一举多得！

未来一大批创新型企业，再也不用到香港和美国上市了，A股的科创板有足够的空间容纳创业的激 情、梦想和欲望。

3.新股放宽涨跌幅限制，上市前5天不限涨跌幅，第六天开始设限20%。

点评：如果担心股价涨得不够凶猛，来科创板吧！前5天任君玩耍，第六天开始以普通A股两倍的能量战斗。预计玩A股的游资，将在科创板找到更加的嘻戏场所，这个市场注定不平静！

唯一失望的就是没有提到T 0，看来监管部门不想让火一下子燃烧的过旺。

4.科创公司丧失持续经营能力，财务指标触及终止上市标准的，可直接终止上市。

点评：科创板不会设置死缓，达到条件会直接宣判“死刑，立即执行！”具体条件由交易所规定，且可能不断变更，预计会重点突出反映持续经营能力的现金流指标。

5. 允许红筹企业通过发行CDR的方式上科创板。

点评：科创板一举解决去年CDR的落地问题，将两好变一好！

这样一方面可以快速引进影响较大的红筹企业（在香港上市，但是主要控制权为中资企业），另一方面快速改善科创板的上市公司质量，皆大欢喜。

此外，之前发行的6只CDR基金，合计上千亿元的资金，将可以借助科创板的CDR纵横，成为市场的定海神针！未来，抢先发行科创板指数基金的公司将迎来规模的扩张潮！

小结：

科创板=投资门槛高 上市门槛低 注册制 投机强 机制活 CDR

在指数估值低点实施这种力度大的改革，

短期内受益于注册制的证券公司

和科创板概念板块上涨概率大，

科创板推出后，大概率掀起一轮炒作风浪。

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