科创板细则出台,一文带你读懂科创板
发布时间:2019-1-31 10:37阅读:577
1.事项;2.具体要求;3.投资者]槛;4.上市公司门槛;5.上市定价;6.网下配售;7.战略配售;8.券商跟投
前20个交易日,每日股票资产均值不低于50万+两年交易经验。50万以下的投资者,可以通过公募基金参与。
(-)预计市值不低于人民币10亿元,最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元,或者预计市值不低于人民币10亿元,最近-年净利润为正 且营业收入不低于人民币1亿元;
(二)预计市值不低于人民币15亿元,最近-年营业收入不低于人民币2亿元,且最近三年研发投入合计占最近三年营业收入的比例不低于15%;
(三)预计市值不低于人民币20亿元,最近一年营业收入不低于 人民币3亿元,且最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不低于人民币1亿元;
(四)预计市值不低于人民币30亿元,且最近一年营业收入不低于 人民币3亿元;
(五)预计市值不低于人民币40亿元,主要业务或产品需经国家有关部门批准,市场空间大,目前已取得阶段性成果,并获得知名投资机构-定金额的投资。医药行业企业需取得至少一项类新药二期临床试验批件,其他符合科创板定位的企业需具备明显的技术优势并满足相应条件。
(二)预计市值不低于人民币15亿元,最近-年营业收入不低于人民币2亿元,且最近三年研发投入合计占最近三年营业收入的比例不低于15%;
(三)预计市值不低于人民币20亿元,最近一年营业收入不低于 人民币3亿元,且最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不低于人民币1亿元;
(四)预计市值不低于人民币30亿元,且最近一年营业收入不低于 人民币3亿元;
(五)预计市值不低于人民币40亿元,主要业务或产品需经国家有关部门批准,市场空间大,目前已取得阶段性成果,并获得知名投资机构-定金额的投资。医药行业企业需取得至少一项类新药二期临床试验批件,其他符合科创板定位的企业需具备明显的技术优势并满足相应条件。
取消直接定价,市场化询价定价,打破23倍PE束缚。询价、定价、配售等环节由机构投资者主导。所有股票都询价发行,且只限机构参与(个人大户排除)。
提高网下配售占比至60-80% (回拨后)
放宽战略配售实施条件。IPO1亿股以上可战略配售; 1亿股以下不超过20%。高管员工可通过专项资产管理计划间接参与。
放宽战略配售实施条件。IPO1亿股以上可战略配售; 1亿股以下不超过20%。高管员工可通过专项资产管理计划间接参与。
券商通过子公司使用自有资金进行跟投,跟投比例为2%- -5%, 锁定期为2年。设立投行自律委员会,不仅要“保”还要“荐”。
同股不同权
支持VIE,但VIE 上市后市值要求高于-般企业
交易机制
T+1,引入盘后固定价格交易
涨跌幅限制
20%涨跌幅,上市后前5个交易日(含首日)不设涨跌幅
股价波动调节机制每手股数
支持VIE,但VIE 上市后市值要求高于-般企业
交易机制
T+1,引入盘后固定价格交易
涨跌幅限制
20%涨跌幅,上市后前5个交易日(含首日)不设涨跌幅
股价波动调节机制每手股数
股权激励
退市机制
减持制度
信披制度
注册制流程
征求意见期
上市首日放开融资融券
从主板的100股,提升至200股。限价订单目前不超过100万股,科创板不超过10万股。
有效期内股权激励份额限制科创板放宽到20%
史上最严的退市制度。不再采用单一连续亏损退市的指标。新增两大类指标:一是扣非净利润为负,一个是净资产为负。
取消暂停上市和恢复上市机制。退市时间会大大缩短为两年一首年不达标ST。 粉饰财务数据只要证据确凿即可退市。
退市机制
减持制度
信披制度
注册制流程
征求意见期
上市首日放开融资融券
从主板的100股,提升至200股。限价订单目前不超过100万股,科创板不超过10万股。
有效期内股权激励份额限制科创板放宽到20%
史上最严的退市制度。不再采用单一连续亏损退市的指标。新增两大类指标:一是扣非净利润为负,一个是净资产为负。
取消暂停上市和恢复上市机制。退市时间会大大缩短为两年一首年不达标ST。 粉饰财务数据只要证据确凿即可退市。
高管团队锁定期延长到36个月,36个 月后仍然没有盈利的,最多再锁定2年。董监高每人每年二级市场减持不超过总股数1%,非公开转让不受比例限制。大宗接盘的,接盘方要禁售12个月。
特定股东要减持,除公告以外,还需要披露上市公司在减持过程中有没有未披露事宜。
上交所负责上市审核,预审核周期在6 9个月。证监会在上交所审核通过后20个工作日内完成注册。
上交所负责上市审核,预审核周期在6 9个月。证监会在上交所审核通过后20个工作日内完成注册。
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★ 科创板概念
科创板是指上交所科创板,设立的主要目的是提升服务科技创新企业能力、增强市场包容性、强化市场功能、改革资本市场。2018年11月5日,我国宣布在上海证券交易所设立科创板并试点注册。到目前为止,科创板发展还不足一年。
要...