农产品

【白糖】周一郑糖主力5月合约下跌0.87%报5005元/吨。现货方面，南宁仓库报价区间5080-5320元/吨，由于有部份为崇左仓库报价，高低报价区间扩大。柳州站台报价区间5170-5190元/吨，仓库报价区间5130-5190元/吨，低报价下调20元。来宾仓库报价区间5140-5190元/吨，低报价下调10元。消息方面，印度尼西亚贸易部可能将该国2019年度的工业原糖进口许可减至280万吨，同比减少22％。贸易部数据显示，依照食品和饮料行业8％的增长目标，2019年印尼国内原糖需求估计为360万吨，而产量预计约为80万吨。农业代理总干事Achmad Sigit Dwiwahjono表示，政府目前正在审查国内原糖需求和产量，这将决定未来一年将要发放的进口许可证。行情方面，上周郑糖连续出现反弹行情后，出现了调整走势，临近春节，消费淡季与对未来供应减少的预期共同影响前的市场，使市场短期内或许保持整理走势。操作上建议波段做多，不过要把握好节奏，1905合约参考止损位4900元/吨。

【棉花】周一郑棉主力5月合约小幅上涨0.30%报15255元/吨。现货方面，今日（1月28日）国内各地籽棉价格稳定，目前国内新籽棉收购价在3.3-3.48元/斤，较上周五持平；国内各地皮棉价格大多稳定，国内内地棉产区轧花厂三级皮棉出厂报价在14300-16000元/吨，较上周五持平。消息方面，近期新疆有关部门对全疆12个地(州、市)、32个调查县的453个调查户2019年农户种植意向情况进行了专项调查汇总，调查结果显示：棉花、糖料作物、蔬菜、瓜果和其他农作物的种植面积较上年增加，粮食作物、油料作物的种植面积较上年减少。行情方面，因加工风险较大，开机率低，皮棉产出量有限，加上春节临近，下游纺企备货积极性有所提升，支撑今日价格维持稳定。但是，因棉花市场供大于求基本面未改，新棉加工成本较高，下游纺企并无大规模采购皮棉现货计划，亦使其价格上涨空间有限，预计短线皮棉价格或将窄幅震荡为主。郑棉操作上建议短多参与，CF1905建议参考止损位15000。

【油脂】周一国内油脂大幅上涨。豆油 1905收涨1.79%，报5790元/吨；棕榈油1905收涨1.47%，报4844元/吨；菜油1905收涨1.63%，报6738元/吨。外盘方面，CBOT豆油震荡偏强；马来西亚棕榈油震荡偏强。根据天下粮仓的数据，今日日照黄海一级豆油现货报价5820元/吨（+70），兴平一级豆油现货无报价。因担心巴西减产及下周中美贸易谈判在即，上周五美豆及今连盘油脂涨。非洲猪瘟蔓延或导致生猪存栏大降2成以上，市场对节后粕类需求极其悲观，且节前备货令豆油库存大降至139万吨附近，交易商买油卖粕套利活跃，而第一季度大豆到港同比降21%，季末原料或偏紧，预计春节前油脂行情将保持偏强运行。操作上建议做多油粕比方案继续持有，止损位为2.05，止盈位为2.3-2.4。

【饲料】周一国内饲料窄幅震荡。豆粕 1905收跌0.27%，报2582元/吨；菜粕 1905收涨0.05%，报2136元/吨。外盘方面，CBOT豆粕窄幅震荡。根据天下粮仓的数据，今日天津九三豆粕现货无报价，东莞富之源现货报价2860元/吨（+0）。市场预期非洲猪瘟及节前集中出栏或导致节后生猪存栏大降20%，对节后粕类需求异常悲观，交易商买油卖粕套利活跃，压制豆粕行情。但巴西的干旱天气损及产量，南美天气炒作难消，且第一季度大豆到港同比大降20%，油厂挺价，或限制豆粕跌幅。操作上建议做多油粕比方案继续持有，止损位为2.05，止盈位为2.3-2.4。

【鸡蛋】：周一鸡蛋主力合约维持低位震荡，收盘价报3349元／500千克，涨跌幅-0.18％。现货方面，今日鸡蛋价格部分地区继续回落，部分地区止跌小幅反弹。全国均价为3.72元/斤，较上周五持平，山东到户价格为3.67-3.80元/斤；河北地区平均价格为3.51元/斤。主销区北京稳、上海继续落。春节临近，销区人口逐渐减少，影响需求，蛋价继续回落，但是产区方面，养殖户老鸡出栏增加，鸡蛋货源不多，且节日临近，家庭食用及餐饮方面需求均增加，各地内销加快，部分地区蛋价反弹。预计节前蛋价或继续反弹，不过空间有限。截止2019年01月25日，中国国内鸡蛋养殖利润为36.82元/羽，环比减少11.24元/羽。鸡蛋养殖利润处于历史较高水平，养殖利润高企的情况下，养殖户补栏积极性较高，远月合约承压。操作上，可谨慎持有05空单，重点关注现货价格走势。

【玉米】：周一玉米主力合约维持窄幅震荡，收盘价报1854元／吨，涨跌幅-0.22％。目前深加工企业库存多处于阶段性高位，采购趋向谨慎，粮价稳中偏弱运行。同时，非洲猪瘟疫情持续恶化，不利于饲料消费，短线来看，供需面格局仍趋宽松，春节前玉米或仍将震荡趋弱。1月24日国家粮食和物资储备局公开发布通知，明确国家根据秋粮收购、农民余粮有消费等情况，统筹研究政策性粮食销售，为引导企业积极做好收购工作创造有利的市场环境，或提振玉米市场信心，继续加以关注。考虑到种植成本等因素，部分种植户惜售、观望情绪仍存，或限制玉米下行空间。操作上，可沿20均线一线建多，止损1800。

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