A股行情低迷“僵尸股”激增 9月四成股票日均成交额不足2000万

        9月12日，上证综指收跌0.33%报2656.11点；深证成指跌0.7%报8111.16点，盘中失守8100点整数位；创业板指跌0.67%报1385.8点；三大股指均续创新低。

　　 A股整体行情的持续低迷，也使“僵尸股”(近期日均成交额低于2000万元的个股)再度备受关注。资讯数据显示，9月至今，两市已有1397家上市公司可归属“僵尸股”行列，仅9月12日就再度新增35家。

　　但“僵尸股”数量的持续激增，似乎并不与个股业绩变动相匹配。21世纪经济报道记者统计，1397家“僵尸股”中仅379家公司上半年营收同比下滑，另有561家公司上半年归属于母公司股东的净利润出现同比下滑。

　　受访的证券机构研究人士认为，“僵尸股”持续增加的原因，既有A股整体行情低迷的影响，也与目前市场投资逻辑出现变化有关，而随着投资者趋于理性，A股港股化趋势将在未来愈发明显。

　　“僵尸股”激增

　　9月12日，ST山水（600234）在大幅低开的基础上，股价一度直线上扬飘红，此后则颇为震荡，至收盘时报7.23元/股，涨幅0.42%。

　　比股价更吸引投资者的，是ST山水当天的成交额。资讯数据显示，当天ST山水成交额仅为38.31万元，成交量不足5.35万股，换手率0.03%。

　　此前一天，ST山水下午一度40分钟无一笔成交，全天成交额更仅有17.33万元，成为当天A股成交额最低的个股。实际上，9月以来，这家公司日均成交额也不过70万元，日均成交量不足9.52万股。

　　但ST山水日均成交额的低迷并非特例，也并非该项数值最低的上市公司。据资讯数据统计，9月迄今的8个交易日中，日均成交额低于2000万元的上市公司多达1397家，占全体A股比例高达四成。

　　其中，*ST工新（600701）9月日均成交额仅为17.86万元，为A股最低；同时还有643家日均成交额低于1000万元。

　　若以日均成交量作为衡量指标，扣除两家上市不足5个交易日的新股或次新股外，低于100万股的也有501家。

　　21世纪经济报道记者统计发现，“僵尸股”数量的大幅增加主要出现在今年下半年。数据显示，今年1-6月，日均成交额低于2000万元的个股数量仅为378只，日均成交量低于100万股的个股也不过189只。

　　而7月1日至9月12日收盘，日均成交额低于2000万元的个股多达899只，日均成交量低于100万股的也有297只。

　　值得注意的是，近期“僵尸股”数量的激增，似乎与其业绩并无过多关联。据统计，上述提及的1397家上市公司中，上半年营业收入同比下滑的仅有379家，占比27.13%；归属于母公司股东的净利润同比下滑的561家，占比40.16%。

　　此外行业方面，则主要来自机械设备、化工、电气设备、医药生物和汽车五大行业，“僵尸股”数量合计占比接近40%。

　　北京一家大型私募高管对21世纪经济报道记者表示，逾千只个股成交额不足是目前A股低迷的一个真实反映。

　　“这是一个互相影响的过程，大盘低迷影响个股交易，个股交易不足又刺激大盘低迷。今年因为宏观金融去杠杆政策的持续，以及国际形势不确定风险加大，都对A股造成了很大影响，投资情绪也处于低谷。”上述私募高管说。

　　9月12日，沪指成交额仅为934.48亿元，继9月11日的968.8亿元后再度不足千亿；指数上则一度触及2647.17点，较2016年1月时的最低点2638.30点仅一步之遥。

　　港股化趋势或加大

　　“地量之后见地价”。当“僵尸股”数量激增的同时，“低价股”也在A股频繁出现。

　　资讯数据显示，截至9月12日收盘，股价在5元/股以下的个股多达833只，其中更有29只为“1元股”以及2只“仙股”。

　　与之对应的市值方面，目前A股市值低于50亿元的共有1924家，低于20亿元的也有382家，其中更有6家市值已跌破10亿元。

　　而随着成交量持续萎缩和低价股的不断涌现，一些机构也认为目前A股底部已经出现。

　　海通证券此前有研报认为，A股处在第五次大底的磨底期。自开市以来A股经历了五轮牛熊周期，目前估值水平已经与前几次市场底部相似，中期视角看市场处于第五轮周期底部。

　　但尽管如此，多位受访人士认为在当前环境下，目前A股能否从当下低迷的行情与情绪中走出来，仍有待时间验证。在此基础上，目前广泛存在的“僵尸股”和“低价股”，在未来行情回暖时能否同步出现估值修复，也很难预测。

　　上文提及的私募高管表示，目前投资者普遍存在这样的心理，即持仓者看到股价下跌不愿“割肉离场”，未持仓者则又因对后期行情走势没有把握而选择犹豫观望，“这样就容易造成成交量不足，并进一步引发A股成交的低迷，从而造成行情的难以回暖”。

　　中金公司策略分析师王汉锋8月底亦提及，由于A股换手率创下近年来新低，一定程度意味着投资者信心的严重匮乏。

　　不过，深圳地区一家公募基金基金经理则认为，即使在后期A股行情回暖的背景下，“僵尸股”中一些并不具备业绩确定性、成长性的企业，仍有很大可能为市场所“抛弃”。

　　“从去年蓝筹白马股的大涨引发的‘二八分化’行情，到今年一度出现的‘一九行情’，都预示着A股投资逻辑与过去有了明显区别，即更关注企业的基本面而不是概念炒作。同时，在包括退市等制度得以完善，IPO发行常态化的基础上，A股港股化的趋势会越来越明显。”上述基金经理说。